Kun osakemarkkinat ovat laskeneet ja joukkovelkakirjojen tuotot ovat nousseet viime viikkoina, mikä huipentui niin sanottuun Nasdaq Composite -indeksin korjaukseen, keskiverto amerikkalaiset ihmettelevät, mikä Wall Streetissä on vialla.
Yhä useammin Google-haut ovat keskittyneet markkinoiden (ja talouden) tilaan, ja hyvästä syystä.
Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo
DJIA,
teki pahimman viikoittaisen tappionsa sitten lokakuun 2020 ja S&P 500 -indeksin
SPX,
ja Nasdaq Composite
COMP,
kirjasivat pahimman viikoittaisen prosenttiosuutensa sitten 20. maaliskuuta 2020, Dow Jonesin markkinatietojen mukaan.
Lue: Federal Reserven vuoden 2022 ensimmäinen kokous uhkaa inflaatioriskiä poliittisten päättäjien hallinnan ulkopuolella
Google-haut sisälsivät seuraavat suositut kyselyt: Kaatuvatko markkinat? Ja miksi markkinat romahtavat?
Mikä on markkinoiden romahdus?
On varmaa, että markkinat eivät kaatu, koska termi "romahdus" on jopa mitattavissa oleva markkinatilanne. Osakkeiden ja muiden omaisuuserien laskua kuvataan joskus hyperbolisin termein, jotka eivät tarjoa juurikaan todellista sisältöä liikkeen merkityksestä.
Törmäyksellä ei ole tarkkaa määritelmää, mutta se kuvataan yleensä ajan, äkillisyyden ja/tai vakavuuden perusteella.
Jay Hatfield, Infrastructure Capital Managementin sijoitusjohtaja, kertoi lauantaina MarketWatchille, että hän saattaisi luonnehtia romahduksen vähintään 50 prosentin omaisuuden laskuksi, mikä voi tapahtua nopeasti tai yli vuoden, mutta myönsi, että termiä käytetään joskus. liian löyhästi kuvaamaan jyrkänteisiä taantumia. Hän näki bitcoineja
BTCUSD,
liikkua esimerkiksi törmäyksenä.
Hän sanoi, että koko osakemarkkinoiden nykyinen lama ei millään tavalla vastannut hänen romahduksen määritelmää, mutta sanoi, että osakkeet olivat hauraassa tilassa.
"Se ei kaadu, mutta se on erittäin heikko", Hatfield sanoi.
Mitä tapahtuu?
Osakkeiden vertailuarvoja kalibroidaan merkittävästi uudelleen korkeista korkeuksista talouden siirtyessä uuteen rahapoliittiseen järjestelmään taistelussa pandemiaa ja kiihtyvää inflaatiota vastaan. Kaiken lisäksi epäilykset talouden osista ja maan ulkopuolisista tapahtumista, kuten Kiinan ja Yhdysvaltojen väliset suhteet, Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti ja Lähi-idän levottomuudet, lisäävät myös sijoittajien karhumaista tai pessimististä sävyä. .
Epävarmuustekijöiden yhtymäkohta saa markkinat korjausvaiheessa tai lähellä tai suuntaavat karhumarkkinoihin, joita käytetään tarkemmin markkinoiden laskusta puhuttaessa.
Osakkeiden viimeaikainen pudotus ei tietenkään ole mitään uutta, mutta se voi tuntua hieman huolestuttavalta uusille sijoittajille ja ehkä jopa joillekin veteraaneille.
Nasdaq Composite aloitti korjauksen viime keskiviikkona ja nousi vähintään 10 % äskettäisestä marraskuun 19. päivän huipusta, mikä täyttää yleisesti käytetyn Wall Streetin korjauksen määritelmän. Nasdaq Composite astui viimeksi korjaukseen 8. maaliskuuta 2021. Perjantaina Nasdaq Composite oli yli 14 % marraskuun huipusta ja oli nousussa kohti ns. karhumarkkinoita, jota markkinateknikot yleensä kuvailevat vähintään 20 %:n laskuksi marraskuun huipusta. viimeaikainen huippu.
Samaan aikaan blue-chip Dow Industrials oli 6.89 % alle kaikkien aikojen 4. tammikuuta eli 3.11 prosenttiyksikköä korjauksesta perjantain sulkemishetkellä; S&P 500 laski 8.31 % tammikuun 3. päivän ennätyksestään, mikä tekee korjauksesta vain 1.69 prosenttiyksikköä.
Huomion arvoinen myös Russell 2000 -indeksi, jossa on pieni pääoma
KIIMA,
oli 18.6 % viimeaikaisesta huippustaan.
Nousevan ilmapiirin muutoksen taustalla on Federal Reserven kolmiosainen lähestymistapa tiukempaan rahapolitiikkaan: 1) markkinoita tukevien omaisuusostojen supistaminen, jotta nämä ostot saadaan todennäköisesti päätökseen maaliskuuhun mennessä; 2) nostaa viitekorkoja, jotka tällä hetkellä ovat välillä 0 % ja 0.25 %, vähintään kolme kertaa tänä vuonna markkinaehtoisten ennusteiden perusteella; 3) ja supistamalla lähes 9 biljoonan dollarin tasettaan, joka on kasvanut huomattavasti keskuspankin pyrkiessä toimimaan markkinoiden suojana maaliskuussa 2020 taloutta ravistelevan pandemian aiheuttaman pyörtymisen aikana.
Kaiken kaikkiaan keskuspankin taktiikka korkean inflaation puhkeamisen torjumiseksi poistaisi satoja miljardeja dollareita likviditeettiä markkinoilta, jotka ovat olleet täynnä Fed:n varoja ja hallituksen finanssipoliittisia elvytystoimia pandemian aikana.
Epävarmuus tämän vuoden talouskasvusta ja korkeampien korkojen mahdollisuus pakottaa sijoittajat hinnoittelemaan uudelleen teknologiaa ja nopeasti kasvavia osakkeita, joiden arvostus on erityisen sidottu niiden kassavirtojen nykyarvoon, sekä heikentävät spekulatiivisia omaisuuseriä, mukaan lukien krypto-omaisuus. bitcoinina
BTCUSD,
ja Eetteri
ETHUSD,
Ethereumin lohkoketjussa.
"Fedin liiallisella likviditeetillä oli vaikutusta moniin omaisuusluokkiin, mukaan lukien meemiosakkeet, kannattamattomat teknologiaosakkeet, SPAC:t [erikoishankintayhtiöt] ja kryptovaluutat", Hatfield sanoi.
Hän sanoi tuottojen nousun 10 vuoden valtion velkakirjalle
TMUBMUSD10Y,
joka on noussut yli 20 peruspistettä vuonna 2022, mikä merkitsee suurinta nousua uuden vuoden alussa sitten 2009, on pikemminkin oire likviditeetin odotusten poistumisesta.
"Likviditeetti on avaintekijä, ei korot, koska melkein kaikilla julkisesti noteeratuilla osakkeilla on suunnilleen sama duraatio/korkoherkkyys, joten koronnousut eivät vaikuta suhteettomasti teknologiaosakkeisiin huolimatta markkinoiden päinvastaisista kommenteista", Hatfield sanoi.
Joka tapauksessa koronmäärittäjä Federal Open Market Committee viettää 25.-26. tammikuuta kokouksensa luoden pohjaa politiikan lisämuutokselle, jota markkinat yrittävät hinnoitella arvostuksiin.
Kuinka usein markkinat romahtavat
Sijoittajien pitäisi saada anteeksi, jos he ajattelevat markkinoiden vain nousevan. Osakemarkkinat ovat olleet joustavia jopa pandemian aikana.
Silti vähintään 5 prosentin lasku on yleistä Wall Streetillä.
Sam Stovall, CFRA:n sijoitusstrategi, sanoi, että hän piti nykyistä markkinoiden romahdusta "erittäin tyypillisenä romahtamisena".
"Onko se kolari? Ei. Mutta se on keskimääräinen lasku, uskokaa tai älkää, se on", hän kertoi MarketWatchille viikonloppuna.
”Sanoisin, että markkinat tekevät mitä tekevät. Härkämarkkinat nostavat liukuportaat, mutta karhumarkkinat vievät hissin alas, ja sen seurauksena ihmiset pelkäävät kovasti, kun markkinat laskevat”, hän sanoi.
Stovall luokittelee markkinoiden laskut mieluummin yleisen suuruuden mukaan, eikä tarjoa erityisiä kriteerejä "romahdukselle".
"[Puhtia] nollasta 5 prosenttiin, kutsun meluksi, mutta mitä lähemmäs viittä prosenttia, sitä kovempaa melua", hän sanoi. Hän sanoi, että 5-5 prosentin pudotus on vetäytyminen, vähintään 10 prosentin pudotus on hänelle korjaus ja 10 prosentin pudotus tai suurempi on karhumarkkinat.
Salil Mehta, tilastotieteilijä ja entinen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön TARP-ohjelman analytiikkajohtaja vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, kertoi MarketWatchille, että S&P 500:n yli 8 %:n pudotuksen todennäköisyys on 10. %, kun taas todennäköisyys, että kokonaispudotus on 14 % tai enemmän nykyisestä tasosta, on yksi viidestä.
Tilastotieteilijä sanoi, että on "samanlainen todennäköisyys, että nykyinen nosto lopulta muuttuu joksikin kaksi kertaa suuremmaksi. Ja samalla todennäköisyydellä nykyinen nosto sen sijaan on ohi."
Stovall sanoi, että on tärkeää tietää, että markkinat voivat kääntyä nopeasti takaisin laskusuhdanteen jälkeen. Hän sanoi, että S&P 500:lla voi kestää keskimäärin 135 päivää ennen kuin se saavuttaa korjauksen huipusta pohjaan ja keskimäärin vain 116 päivää päästäkseen nollatasolle toisen maailmansodan aikaisten tietojen perusteella.
Stovall sanoo, että taantumaa voivat pahentaa myös kausiluonteiset tekijät. Tutkija sanoi, että markkinoilla menee yleensä huonosti presidentin toisena toimivuotena. "Kutsumme sitä toisen asteen lamaksi", hän sanoi.
"Volatiliteetti on ollut 40 prosenttia korkeampi toisella vuosikurssilla verrattuna presidenttikauden kolmeen muuhun vuoteen", hän sanoi.
Stovall sanoi, että toinen huomioitava tekijä on se, että markkinoilla on tapana tehdä paljon sulattelua vuoden kuluttua, kun tuotto on ollut 20 prosenttia tai enemmän. S&P 500 nousi 26.89 prosenttia vuonna 2021 ja on laskenut 7.7 prosenttia vuonna 2022.
On ollut 20 muuta tapausta, jolloin S&P 500 -indeksi nousi kalenterivuonna vähintään 20 prosenttia ja koki vähintään 5 prosentin laskun seuraavana vuonna. Kun tällainen lasku, edellisen vuoden suuren voiton jälkeen, on tapahtunut uuden vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja niin on tapahtunut 12 kertaa, markkinat ovat palanneet 100 % kertoista nollatulokseen.
Stovall huomauttaa, että se ei ole tilastollisesti merkitsevä, mutta silti huomattava.
Mitä sijoittajien pitäisi tehdä?
Paras strategia taantuman aikana ei ehkä ole strategiaa ollenkaan, mutta kaikki riippuu riskinsietokyvystäsi ja aikahorisontistasi. "Mitään tekeminen on usein paras strategia", Hatfield sanoi.
Hän viittasi myös defensiivisiin aloihin, kuten kulutustavaroihin
XLP,
apuohjelmia
XLU,
ja energia
XLE,
jotka tuottavat usein terveitä osinkoja ja tuottoisempia sijoituksia, kuten etuoikeutettuja osakkeita, jotka ovat hyvä vaihtoehto sijoittajille, jotka haluavat suojautua mahdollisesti suuremman volatiliteetin vuoksi.
Rahoitusasiantuntijat yleensä varovat tekemästä mitään hätiköityjä, mutta he sanovat myös, että joillakin amerikkalaisilla on enemmän syytä olla huolissaan kuin toisilla heidän ikänsä ja sijoitusprofiilinsa mukaan. Joku vanhempi saattaa haluta keskustella tilanteesta taloudellisen neuvonantajansa kanssa, ja nuorempi sijoittaja saattaa pystyä pitämään tiukasti kiinni, jos hän on tyytyväinen nykyiseen sijoitusasetukseensa, strategit sanovat.
Takaisinvedot voivat olla mahdollisuuksia varojen kertymiseen, jos joku sijoittaja on varovainen ja harkittu valitessaan sijoituksensa. Taantumat johtavat kuitenkin usein pesäajatteluun, jossa markkinaosapuolet myyvät joukoittain.
Markkinoiden laskut "ravistavat sijoittajien luottamusta ja lisäävät myyntiä", Hatfield sanoi.
Viime kädessä sijoittajien on kuitenkin oltava varovaisia ja älykkäitä sen suhteen, miten he ajattelevat markkinoista, jopa niin sanottujen romahdusten edessä.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- day-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo