Onko pahoinpidellyt osakemarkkinat saavuttamassa pohjansa?

S&P 500 jäi niukasti sulkeutumaan viime viikolla karhumarkkinoiden alueella – se olisi 20 % vähemmän kuin markkinoiden huippu, joka saavutettiin uudenvuoden jälkeen. Teknisesti raskas Nasdaq Composite on jo tuossa kirottussa tilassa. Milloin tämä vaiva sitten loppuu?

Suurin osa tämänhetkisistä markkinoiden pahoinvoinnista keskittyy nykyiseen korkeaan inflaatioon (hieman yli 8 % vuodessa) ja Yhdysvaltain keskuspankin halukkuuteen hillitä hintojen nousua, vaikkakin myöhässä. Korkeammat korot eivät ole osakkeiden ystävä, etenkään teknologiaosakkeet.

Mutta vaikka keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell on yrittänyt vakuuttaa sijoittajille, että keskuspankki ei tule hulluksi tiukentuessaan (hän ​​sulki pois kolmen neljäsosan prosenttiyksikön korotuksen), tosiasia on, että edessämme on tasainen jakso. lisääntyy tulevissa Fedin kokouksissa.

Huolimatta Powellin puheista maltillisuudesta, Wall Street tietää, että korkeammat korot ovat tylsä ​​väline, joka voi hyvinkin hillitä inflaatiota, mutta aiheuttaa usein perifeerisiä vahinkoja, kuten osakkeille, taloudesta puhumattakaan.

Markkinoiden käännekohtaa kutsutaan antautumiseksi. Silloin sijoittajat (enimmäkseen vähittäiskauppiaat) luovuttavat ja poistuvat markkinoilta. On merkkejä siitä, että näin tapahtuu. Osakesijoitusrahastojen osakkeista vietiin viime viikolla 17 miljardia dollaria kotimaisia ​​ja ulkomaisia ​​osakkeita, mikä on valtava hyppy edellisiin viikkoihin verrattuna. Sijoitusyhtiö-instituutti.

Bank of Americalle tämä voi hyvinkin merkitä kärsimämme markkinoiden laskun lopun alkua. "Todellisen antautumisen määritelmä on, että sijoittajat myyvät sitä, mitä he rakastavat", ja sitten he pakenevat markkinoilta, kirjoittaa BofA:n päästrategi Michael Hartnett raportissaan. Pankki näkee S&P 500 -indeksin päättävän vuoden 3,600 3,000:ssa, vaikka se uskookin, että alin voisi olla 3,901 XNUMX; perjantaina S&P oli XNUMX:ssä.

Jos pohja on lähellä, vanha sanonta, että on aina pimeintä juuri ennen aamunkoittoa, voisi päteä tähän. Monet taloustiedot tukevat asioiden negatiivista näkemystä: nykyisten asuntojen myynti on laskussa, ostopäällikköindeksin lasku, työttömyyskorvausten poikkeuksellinen nousu ja Conference Boardin johtavan indikaattorin indeksin lasku. Target, joka on menestynyt erittäin hyvin, raportoi nyt, että sen marginaalit ovat puristumassa.

Jopa rohkaiseva kehitys saa ison vadelman markkinoilta. Vaikuttavalla 77 prosentilla S&P 500 -listalla olevista yrityksistä, jotka raportoivat ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen (vain muutamat hajallaan olevat ovat raportoitavana), tulokset ylittävät analyytikoiden arviot. FactSet tutkimusta. Keskimäärin lyönnit ovat 4.7 % konsensuksesta.

Ei väliä. Positiivisia yllätyksiä saaneet yritykset ovat joutuneet 0.5 %:n keskimääräiseen hintojen laskuun kaksi päivää ennen tulosjulkistusta ja kaksi päivää sen jälkeen.

Ongelmana on, että Nostradamus ei toimi Wall Streetillä. Tulevia ongelmia saattaa olla tulossa lykätäkseen lopullista markkinoiden pohjaa ja antautumista. Ukrainan sota, virus, joka ei katoa, ja inflaatio, joka saattaa olla sitkeämpää kuin Fed uskoo – kaikki voivat tehdä pahaa toiveillemme ja odotuksillemme.

Tiedämme sen, että jossain vaiheessa tämä painajainen on ohi.