Onko aika hypätä takaisin Fordiin? Tässä on kuinka käydä kauppaa

Viimeaikaiset uutiset ovat olleet sotkuisia. Perjantaina Ford Motor (F) myi vielä 7 miljoonaa osaketta sähköautojen startup Rivian Automotivesta (RIVN) noin 188 miljoonalla dollarilla. Ford oli myynyt 8 miljoonaa RIVN:n osaketta aiemmin tällä viikolla, joka seurasi kyseisen yrityksen listautumisannin umpeutumista. Lukijat muistavat, että Rivian listautui pörssilistalle viime marraskuussa 78 dollarin listautumishinnalla ja kävi muutamassa päivässä yli 179 dollaria osakkeelta. Tämän viimeisimmän myynnin keskihinta viranomaisilmoituksen mukaan oli 26.88 dollaria. Fordin uskotaan edelleen olevan pitkät 87 miljoonaa Rivianin osaketta.

Lisäksi perjantaina Wells Fargon analyytikko Colin Langan alensi molemmat General Motorsin (GM) ja Ford Motor alentaen samalla huomattavasti molempien nimien tavoitehintaansa. Langan näkee kustannusten nousun ja Yhdysvaltojen polttoainetalouden sääntelyn kasvavana vastatuulena molemmille yrityksille. Langanin tavoitehinta Fordille on nyt 12 dollaria 25 dollarista. Lohdutusta etsivät sijoittajat voivat viitata Langanin suhteellisen alhaiseen arvosanaan TipRanksissa verrattuna hänen vertaisiinsa. Tip Ranks arvioi Langanille hieman enemmän kuin yhden tähden (viiden joukosta) ja sijoitti hänet 5,726 7,883:ksi palvelun arvioimien XNUMX XNUMX analyytikon joukossa.

Tulot ja ohjaus

Ford julkaisi yrityksen ensimmäisen vuosineljänneksen taloudelliset tulokset 27. huhtikuuta. Yritys laittoi 0.38 dollarin oikaistun EPS:n nauhalle 34.5 miljardin dollarin tuloille. Oikaistu tulos päihitti Wall Streetin pennillä, kun taas tuloluku (-4.7 % v/y) laskeutui täsmälleen yksimielisyyteen. GAAP-perusteisesti nämä tulot tarkoittivat 3.1 miljardin dollarin nettotappiota 0.78 dollarin GAAP-eSPS-tappiolla. Liiketoiminnan kassavirta oli ilkeä -1.1 miljardia dollaria, josta puuttui pahasti arviot +2.8 miljardista dollarista. Oikaistu vapaa kassavirta laskeutui -600 miljoonaan dollariin, josta puuttui myös Wall Streetin etsimä +744 miljoonaa dollaria.

Tämä on kuitenkin iso juttu… Yritys ilmoitti tuolloin odottavansa edelleen koko vuoden 2022 oikaistua liiketulosta 11.5–12.5 miljardiin dollariin, mikä nostaisi 15–25 prosenttia vuodesta 2021. Yritys toisti myös koko vuoden ohjeita vapaan kassavirran säätämiseksi 5.5–6.5 miljardiin dollariin. On myös huomattava, että Fordin huonoa neljännestä "ajetti" noin 53 XNUMX ajoneuvoa, jotka olivat kaikki valmiita, lukuun ottamatta välttämättömiä puolijohdesiruja, jotka ovat välttämättömiä näiden ajoneuvojen siirtymiselle kohti toimitusta.

Tase

Ford päätti ensimmäisen vuosineljänneksen nettokassalla 28.6 miljardia dollaria. Vaihto-omaisuus oli 106.1 miljardia dollaria, mukaan lukien varastot 14.6 miljardin dollarin arvosta. Lyhytaikaiset velat olivat tuolloin 90.4 miljardia dollaria, mukaan lukien 2.6 miljardin dollarin arvoinen pitkäaikaiseksi merkitty velka. Tämä jätti Ford Motorin virtasuhteeksi 1.17, mikä on hyvä tällaiselle suurelle teollisuudelle. Yrityksen nopea suhdeluku on vain 1.01, mutta ollakseni rehellinen, se on kirjassani läpäisevä arvosana, vaikkakin vain vähän.

Kokonaisvarallisuus on 253 miljardia dollaria. Tämä ei sisällä kirjausta "liikearvolle" tai "muille aineettomille hyödykkeille". Tämä tarkoittaa, että kaikki Fordin omaisuus on joko fyysistä tai se voidaan ainakin määrittää määrällisesti. Pidämme siitä. Velat vähennettynä omalla pääomalla ovat yhteensä 207.9 miljardia dollaria, joista 88.4 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa. Se on silmiinpistävää ja estää minua hyväksymästä tätä tasetta innokkaasti. Aineellinen kirjanpitoarvo on kuitenkin 11.19 dollaria osakkeelta, mikä ei ole kovinkaan paljon alle perjantain viimeisen 13.50 dollarin myynnin. Se on silmiinpistävää.

Ajatukseni

Ford Motor on edelleen jumissa laskutrendissä perjantain rallista huolimatta.

Lukijat huomaavat, että (unohda palata tammikuun huipulle) vain jäljittääkseen 38.2 % tammikuun ja viime torstain myyntiin, näiden osakkeiden olisi selvitettävä 21 päivän EMA (14.22 dollaria), 50 päivän SMA (15.42 dollaria) ja 200 päivän SMA (16.76 dollaria). Se on helvetin paljon puuta leikattavaa.

Toisaalta osakkeet käyvät seitsemän kertaa tulevaisuuteen katsottuun tulokseen, 1.2 kertaa aineelliseen kirjanpitoon, tuottaen 2.22 %. Nämä mittarit, velka ja kasvavat kulut sivuun, saavat yrityksen näyttämään halvalta.

Sitten on energinen, innostunut toimitusjohtaja, joka on muuttanut yrityksen häviämiskulttuurin johonkin positiivisempaan. Jim Farley on ajanut yrityksen johtavaa asemaa sähköajoneuvojen kehittämisessä keskittyen sellaisten ajoneuvojen jäljittelemiseen, joilla tavalliset ihmiset jo pitävät ajaa, kuten urheiluautot ja lava-autot. Kaiken kaikkiaan unohtamatta tarjota yleisölle työintensiivisiä ajoneuvoja.

Bottom Line

Pidän todella, todella Farleysta. En todellakaan pidä siitä, mitä Ford Motor ja kaikki ajoneuvovalmistajat (kaikki teollisuus) kohtaavat lähitulevaisuudessa. En usko, että tarvitsen autoyhtiötä kirjaani juuri nyt. Jatkan Teslan kauppaa (TSLA), mutta en ole ollut kyseisessä osakkeessa yli päivään tai kahteen viikkoon. Uskon kuitenkin, että riski/hyöty -ehdotus alkaa ajatella suotuisaa hymyä Fordille. Onko aika hypätä takaisin? Minulle vastaus ei ole vielä.

Riskejä välttelevä sijoittaja saattaa kuitenkin ottaa vastaan ​​1. heinäkuuta 13.50 dollarin puhelut karkealla 0.74 dollarilla ja maksaa suurimman osan siitä kirjoittamalla (myymällä) 1. heinäkuuta 12.50 dollaria noin 0.60 dollarilla. Osake menee pohjoiseen? Kauppias voi hypätä sisään hintaan 13.50 dollaria heinäkuun alussa. Hinta? Elinkeinonharjoittaja altistuu mahdolliselle osakeriskille 12.50 dollarilla tuolloin. Se on 7.4 % alennus perjantain sulkemiseen verrattuna.

(Ford omistaa Action Alerts PLUS -jäsenklubi. Haluatko saada hälytyksen ennen kuin AAP ostaa tai myy F:n? Lisätietoja nyt.)