Pankin luottoriskinvaihtosopimusten erot ovat nousseet jyrkästi viime päivinä. Ne ovat korkeimmat sitten finanssikriisin. Nämä rahoitustuotteet ovat samanlaisia kuin eräänlainen maksuhäiriövakuutus.
Viikonloppuna CS:n toimitusjohtaja Ulrich Körner kokeillut vakuuttaa työntekijöitä ja sijoittajia, mutta muistiot vain lisäsivät keinottelu että pankin on hankittava pääomaa selviytyäkseen.
"Luotan siihen, ettet sekoita päivittäistä osakekurssikehitystämme pankin vahvaan pääomapohjaan ja likviditeettiasemaan", Körner sanoi työntekijöille 30. syyskuuta antamassaan muistiossa.
Hän lisäsi: "Muokkaamme parhaillaan Credit Suissea pitkäjänteistä, kestävää tulevaisuutta varten, jolla on merkittävää arvonluontipotentiaalia."
Analyytikot ja asiantuntijat tekevät mielellään hätiköityjä johtopäätöksiä, mutta äärimmäisen vaikea ajanjakso, jota yksi maailman tunnetuimmista investointipankeista käy läpi, on erittäin huolestuttavaa. Pankki kamppailee parhaillaan selviytymisensä puolesta ja spekulaatiot ovat yleisiä.
"Credit Suisse – kuinka mahtavat ovat kaatuneet… auts", sanoi CNBC:n Jim Cramer Twitterissä 3. lokakuuta.
Sveitsin pankin on määrä ilmoittaa käännesuunnitelmasta 27. lokakuuta. Suunnitelmaan pitäisi sisältyä investointipankin myynti, josta on tullut yrityksen akilleen kantapää. Credit Suissen tulisi keskittyä vähittäispankkitoimintaan ja varallisuudenhoitoon.
Pankki "on hyvin raiteissa kattavan strategisen katsauksensa kanssa, joka sisältää mahdolliset divestoinnit ja omaisuuden myynnit", se sanoo sanoi syyskuussa 26.
Toinen Lehman Brothers -hetki? Kolmen viikon kuluttua suunnitelman ilmestymisestä sijoittajilla on aikaa spekuloida ja huolestua.
Ja yksi keskeinen kysymys, joka kiertää markkinoilla juuri nyt, on: Onko globaalissa rahoitusjärjestelmässä uusi Lehman Brothersin hetki?
Toisin sanoen, jos Credit Suisse hakeutuisi konkurssilakien alaisiksi, olisiko koko maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä uhattuna, kuten Lehman Brothersin tapauksessa vuonna 2008? Tuon yhdysvaltalaisen investointipankin romahdus laukaisi joukon suuria Wall Streetin pelastuspaketteja ja sitä seuranneen finanssikriisin.
"En usko, että tämä on Lehman-hetki, jos Lehman-hetki määritellään vastapuoliriskille pankkijärjestelmässä", taloustieteilijä Mohamed El-Erian sanoi CNBC:ssä 3. lokakuuta. "Jos olet huolissasi järjestelmäriskistä, katso muita kuin pankkeja, älä pankkeja.
"Mutta olen samaa mieltä siitä, mitä juuri sanoimme, mikä tärkeintä, on tarkastella markkinoiden reaktiota. Markkinoiden reaktio on kiinnostavin asia.
"Ja se kertoo, että ei ole pelkoa asioista, jotka tiesimme: tiukentuvat rahoitusolosuhteet ja keskuspankkivirheet, maailmantalouden hidastuminen, kaikki muut ei-taloudelliset ongelmat.
"Myös markkinoiden toimivuudesta ollaan huolissaan, ja se on se, mitä Iso-Britannia ja Credit Suisse todella kertovat teille, että markkinoiden toimiminen vuosien korkojen paineen jälkeen [alkaa] olla ongelma."
Boaz Weinsteinille, joka tunnettiin yhtenä finanssikriisin aikana luottoriskinvaihtosopimusten kuninkaista, Credit Suissen rinnastaminen Lehman Brothersiin on liioiteltua.
"Voi, tämä tuntuu yhteiseltä pelotteluyritykseltä", Saba Capital Managementin perustaja Weinstein sanoi Twitterissä. "Katso viimeisimmät twiittini. Vuosina 2011-2012 Morgan Stanley CDS oli kaksi kertaa leveämpi kuin Credit Suisse nykyään. Hengitä syvään kaverit."
Credit Suisse vs. Lehman Brothers Weinstein sanoo, että pelot Credit Suissen terveydestä ovat hysteerisiä, koska vakuutusten tai CDS-hinta, jonka sijoittajat, joilla on velkaa tietyiltä yhtiöiltä, kuten General Motors, joutuvat maksamaan, ovat yhtä korkeat kuin sveitsiläisen pankin.
"Onko General Motors myös epäonnistumisen vaarassa? Niiden CDS on identtinen Credit Suissen kanssa. Meidän tulee olla varovaisia, ettemme huuda 🔥”, rahoittaja sanoi.
Credit Suissen ja Lehman Brothersin välillä on myös muita merkittäviä eroja.
Sveitsin pankki on muiden suurten pankkien tapaan ollut finanssikriisistä lähtien tiukan valvonnan alaisena sääntelijöillä, jotka varmistavat, että pankin likviditeetti on riittävä kestämään vakavan kriisin.
Toisin kuin Lehman Brothers, on vaikea kuvitella, että Sveitsin viranomaiset hylkäävät pankin, joka on yksi maan jalokiviä.
Deutsche Bankin ja UBS:n analyytikoiden viimeaikaisten tutkimusten mukaan pankin ei tarvitse kerätä suuria summia taloudellisen tilanteensa vahvistamiseksi.
Deutsche Bank sanoo, että Credit Suisse tarvitsee nostaa 4.1 miljardia dollaria ja että arvopaperistettujen tuotteiden liiketoiminta voisi kerätä lähes kaksi kolmasosaa siitä, kun taas UBS sanoi, että jopa osittainen myynti voisi vahvistaa pääomasuhteita miljardilla dollarilla.
Credit Suisse ei myöskään aluksi aiheuta järjestelmäriskiä, koska sen ongelmat ovat sveitsiläisen pankin omat. Vuonna 2008 Lehman Brothersin vaikeudet olivat myös muiden pankkien ongelmia.
Credit Suissen virheet ovat syöksineet pankin lukuisiin skandaaleihin viime vuosina, mukaan lukien Greensill ja Archegos, ja itse aiheuttaneet useiden miljardien dollarien tappioita.