Onko taantuma todennäköinen, kun kaikilla on työpaikka?

Vaikka taloustieteilijät puhuvat taantuman todennäköisyydestä, kilpailevien kertomusten mukaan tällä kertaa saattaa olla toisin.

Ne meistä, jotka työskentelevät taloudellisten olosuhteiden ennustamisessa, tietävät, kuinka hankalaa tulevaisuuden ennustaminen on. Pitkän aikavälin ostopäätösten edessä olevien vähittäiskauppiaiden olisi vaikea kuvitella, että se olisi hermoja raastavampaa kuin nyt. Vaikka johtavat taloustieteilijät puhuvat sellaisista asioista kuin käänteiset tuottokäyrät, jotka historiallisesti edeltävät talouden taantumia, kilpaileva kertomus viittaa siihen, että tällä kertaa saattaa olla erilainen.

Tämä kaksijakoisuus oli esillä tällä viikolla Federal Reservessä, jossa puheenjohtaja Jerome Powell piti lehdistötilaisuuden ja totesi, mikä minusta hämmästytti poikkeuksellista tilastoa. Huolimatta maatalouden ulkopuolista työtä Ennätyksellisen korkealla, noin 154 miljoonalla ihmisellä, on edelleen "neljä miljoonaa ihmistä vähemmän työhön käytettävissä kuin on kysyntää".

Hän sanoi, että Yhdysvalloissa on enimmäistyöllisyysaste tai sen yläpuolella, ja (muu kuin teknologia-ala) "yritykset ovat erittäin haluttomia irtisanomaan ihmisiä, koska niiden palkkaaminen on ollut erittäin vaikeaa". Se ei kuulosta työmarkkinoilta, joilla monet ihmiset joutuvat työttömäksi.

Lisäksi Powell sanoi, että Fed ei näe palkka-hintakierrettä kehittyvän, mikä ruokkisi inflaatiota. "Palkat liikkuvat vain sivusuunnassa korkealla tasolla, sekä ECI (työntekijäkustannusindeksi) että keskimääräiset tuntiansiot."

Samana päivänä Ludwig-instituutti, voittoa tavoittelematon taloudellinen ajatushautomo, raportoi, että amerikkalaiset työntekijät "näkivät elämiseen oikeuttavien työpaikkojen määrän lisääntyneen marraskuussa".

Ollakseni oikeudenmukainen tuomion julistajia kohtaan, tilastojen suuntaukset, kuten Michiganin yliopiston kuluttajien mielipideindeksi (alimmillaan) ja korkea kokonaistyöllisyys ovat historiallisesti sattuneet taantuman kanssa tai edeltäneet niitä. Mutta taloudessa on kehittymässä syvällisiä muutoksia, mikä viittaa siihen, että tämä aika on erilainen.

Noin vuosi sitten tukiketjujen ja verkkokaupan kysynnän kasvun myötä Amazonin kaltaiset yritykset alkoivat rakentaa varastoa. Tänä syyskuussa, Bloomberg raportoi että pelkästään Yhdysvalloissa Amazon sulkee tai tappaa 42 laitosta ja lykkää 21:tä, kun verkkokauppabuumi näyttää laantuneen.

Varastojen sijasta yritykset rakentavat tehtaita, jotka ovat potentiaalinen lähde jatkuvalle palkkatyölle. Anna pandemia- ja toimitusketju-ongelmien ansioksi lähteiden siirtämisen ja uudelleensaannin kasvavaan trendiin. Tuore raportti sisään SiteSelection.com, kaupallisten kiinteistöjen uutispalvelu, listasi joukon suuria rakenteilla olevia projekteja ja joitain lupaavia tilastoja:

• Uusi tehdasrakentaminen saavutti ennätyksen vuonna 2022.
• Honda, Micron Technology, Samsung, Applen taiwanilainen sirutoimittaja ja muut ovat ilmoittaneet suunnitelmistaan ​​investoida lähes 100 miljardia dollaria uusiin Yhdysvaltain tuotantolaitoksiin.
• Viime McKinsey-tutkimus totesi, että "Maailma näkee kerran elämässään pääoman aallon fyysiseen omaisuuteen tämän hetken ja vuoden 2027 välisenä aikana… noin 130 biljoonaa dollaria."
• Päivää ennen puheenjohtaja Powellin kommentteja United Airlines ilmoitti suunnitelmistaan ​​ostaa jopa 200 uutta Boeing-suihkukonetta, mikä on yli 30 miljardin dollarin investointi. Lentoyhtiöiden tiedetään olevan herkkiä taantumaan. Mitä Boeing tietää, että laman haukat saattavat kadota?

Papumittarit voivat olla lopulta oikeassa. Korteissa voi olla taantuma. Mutta katsomalla taloutta kentällä (tai keskivertokuluttajan) tasolla, en epäröi lyödä vetoa siitä, että se olisi syvä.