(Bloomberg) – Kaikki ei ole menetetty osakepääomamarkkinoiden pankkiireille.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka listautumisannit ovat suurelta osin kadonneet, osakkeiden myynti on kasvanut. Marraskuun alusta lähtien maailmanlaajuisesti on myyty 24 miljardia dollaria lisäosakkeita, mikä on suurin kuukausittainen myynti sitten elokuun, jolloin kerättiin lähes 25 miljardia dollaria, Bloombergin keräämät tiedot osoittavat.
Aktiviteetin nousu osui samaan aikaan osakemarkkinoiden rallin kanssa sen jälkeen, kun tiedot, jotka osoittavat Yhdysvaltojen inflaation jäähtymisen, ruokkivat odotuksia, että Federal Reserve hidastaisi kiristystoimiaan. Osakkeita auttoivat myös merkit siitä, että Kiina saattaa omaksua rennomman politiikan Covidia kohtaan. Tämä yhdessä laukaisi toissijaisten tarjousten aallon, kun sekä liikkeeseenlaskijat että osakkeenomistajat ryntäsivät hyödyntämään lyhyttä ikkunaa ennen vuoden päättymistä.
Taloudellisten vastatuulen raivoamat yritykset tarvitsevat uutta rahaa, samoin kuin ne, jotka pyrkivät lisäämään tulivoimaa opportunistista kaupantekoa varten. Tämä yhdistettynä pääomasijoittajien ja muiden rahoittajien suuriin osuudenmyynteihin, jotka pyrkivät palauttamaan varoja omille sijoittajilleen, on johtanut loppuvuoden osaketarjonnan nousuun.
"Näemme toissijaisten transaktioiden elpymisen, ja sijoittajat haluavat laittaa rahat töihin ennen vuoden loppua", sanoi Henrik Johnsson, Deutsche Bank AG:n pääomamarkkinoiden ja eurooppalaisen investointipankkitoiminnan johtaja. "Pääomankorotusaktiviteetti on kiihtynyt, ja sijoittajat ovat saaneet erityisen tervetulleeksi kaupat, jotka tähtäävät taseiden vahvistamiseen tai yrityskauppojen rahoittamiseen."
Vaikka osakemyynnit voivat tarjota hengähdystauon laajemmasta kaupantekokuivuudesta, ne tuskin ennakoivat laajempaa markkinaikkunan avautumista, ja toissijaisten tarjousten määrät ovat edelleen 65 % pienemmät kuin vuosi sitten Bloombergin keräämien tietojen mukaan.
Sopimukset ovat kuitenkin tervetullut helpotus investointipankeille, jotka ovat kamppailleet osakemerkintöjen jyrkästä romahtamisesta tänä vuonna, koska huolet rehottavasta inflaatiosta ja nousevista koroista heikensivät riskinottohalua.
"Sijoittajien luottamus on elpynyt" tässä kuussa, Emma Wall, Hargreaves Lansdownin sijoitusanalyysi- ja tutkimusjohtaja, kirjoitti muistiossa. "Inflaatio on edelleen merkittävä este sijoittajille reaalituottoa etsiessään, ja makronäkymät ovat kyseenalaistettu."
Marraskuun suurimpiin toissijaisiin tarjouksiin kuului yhdysvaltalaisen Walgreens Boots Alliance Inc:n AmerisourceBergen Corp.:n 1.6 miljardin dollarin myynti. Siellä pelättyä parempi tuloskausi yhdistettynä lokakuun pohjalta saatuun osakeralliin sai osakkeiden myynnin nousuun ennen kuin kiitospäivä sulki ikkunan uudelleen.
Credit Suisse Group AG julkisti tällä viikolla merkintäoikeusannin ehdot, jonka odotetaan keräävän 2.24 miljardia Sveitsin frangia (2.37 miljardia dollaria), kun se valmistuu ensi kuussa. Kun otetaan huomioon myös private placement, yhtiö voisi kerätä yhteensä 4 miljardia frangia. Muita tarjouksia nähtiin Saudi-Arabian pörssin osakkeissa, kiinalaiskehittäjä Country Garden Holdings Co.:ssa ja intialaisten nimien tulvassa listautumisa edeltäneiden sijoittajien sulkemisajan päätyttyä.
IPOt edelleen vaikeita
Myös vaihtovelkakirjalainojen myynti on kiihtynyt, kun suoran velan houkuttelevuus heikkenee korkeamman koron ympäristössä. Peliyhtiö Ubisoft Entertainment SA, lentoyhtiö Air France-KLM ja kiinteistösijoitusyhtiö Link REIT Hongkongissa ovat kaikki myyneet avoautoja tässä kuussa.
"Osakesidonnaisilla markkinoilla on myös varhaisia merkkejä elpymisestä, kun otetaan huomioon markkinoiden lisääntynyt epävakaus ja liikkeeseenlaskijoiden kustannusten nousu verrattuna suoriin velkoihin", Johnsson sanoi.
Marraskuun yön yli -sopimusten myrsky on ollut yleinen pidättyväisyys tänä vuonna, koska suuri volatiliteetti on vaikeuttanut listautumisannin saamista linjan yli, koska ne vaativat pidemmät toimitusajat. Kesän markkinarallissa samanlainen toissijainen tarjonta lisääntyi Aasiassa ja Yhdysvalloissa, kun taas Eurooppa pysyi hiljaisena.
"Olemme nähneet jonkin verran nousua vuoden loppuun mennessä, mutta ikkunat ovat lyhyitä ja sijoittajat jatkavat monien ongelmien navigointia globaalien makro- ja maa-/yrityskohtaisten erityispiirteiden välillä", sanoi Udhay Furtado, Citigroupin Aasian ja Tyynenmeren alueen ECM:n johtaja. Inc. "Siirtymä on pääasiassa lyhytsulaketapahtumia – lohkoja ja avoautoja."
Silti toiveet listautumismarkkinoiden avautumisesta pian ovat vähäiset, kun Fed jatkaa koronnostojaan ja Kiina kamppailee Covid-tapausten nousun kanssa, mikä on johtanut joidenkin suurten kaupunkien pysähtymiseen. Riski siitä, että Yhdysvaltain koronnousut saattavat kallistaa talouden taantumaan, painaa myös sijoittajien mielialaa.
"Emme odota listautumismarkkinoiden elpyvän ennen ensi vuoden toista puoliskoa, ja tämä tarkoittaa, että myyjät löytävät todennäköisesti muita keinoja ansaita rahaa, todennäköisesti yrityskauppoja", Deutsche Bankin Johnsson sanoi.
– Drew Singerin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/ipo-hole-partly-plugged-24-080000132.html