(Bloomberg) — Pörssisijoittajat, jotka kaipaavat suunnan tunnetta kuukauden jojo-toiminnan jälkeen, valmistautuvat viikkoon, joka on täynnä taloustietoja ja Federal Reserve -puhujia, joiden pitäisi auttaa selventämään Yhdysvaltain osakkeiden seuraavaa askelta.
Useimmat luetut Bloombergilta
Tämä vuosi alkoi rajulla rallilla, mutta se on väistynyt S&P 500:n ensimmäiselle kahden viikon tappioputkelle joulukuun jälkeen. Nyt riskinä on, että jyrkempiin koronnostoihin kohdistuvat vedot kuluttavat markkinoiden joustavuutta. Sijoittajat, jotka pelkäävät paluuta vuoden 2022 pimeisiin päiviin, saattavat olla lähellä murtumispistettä, jossa he alkavat ryöstää käteistä kiihtyvällä tahdilla.
Varoitusmerkkejä on kaikkialla. Fedin viranomaiset puhuvat uudesta huikeasta koronkorotuksesta. Inflaatio on odotettua sitkeämpää. Ja Wall Streetin äänekkäimmät karhut eivät näe horisontissa muuta kuin kipua. Kaiken tämän vuoksi kauppiaat punnitsevat vuoden 2023 voittojensa uhkaa häviämään uuden nopean elpymisen mahdollisuutta vastaan.
"Jos meillä on merkittävämpi taantuma, sijoittajat voivat nopeasti vetää laukaista", Frank Cappelleri, tutkimusyhtiö CappThesisin perustaja, sanoi puhelimitse. "Stop-tappiot voivat todellakin olla pelissä, koska pahin skenaario on jo kaikkien mielessä - ja se testaa jälleen uusia alhaisia tasoja."
Edessä olevat talouspäivitykset voivat vahvistaa sijoittajien näkemystä Fedin politiikasta. Loman lyhennetty kauppaviikko tuo lukemia teollisuudesta, kuluttajien terveydestä ja Yhdysvaltain talouden tuotannosta. Tämä on lisättynä keskuspankin viimeisimmän kokouksen minuutteihin ja useiden virkamiesten puheisiin, mukaan lukien Clevelandin keskuspankin presidentti Loretta Mester, joka sanoi viime viikolla, että hän näki "vakavan taloudellisen perusteen" puolen pisteen korotukselle keskuspankin viimeisessä konferenssissa. kokoontuminen.
Se on venytys, joka voi auttaa vahvistamaan, onko tämän vuoden osakeralli alku härkämarkkinoiden vai taas uusi karhun ansa. Toisella puolella JPMorgan Chase & Co:n Marko Kolanovic näkee "vallitsevan yltäkylläisyyden ja ahneuden tunteen". Toisaalta Wells Fargo & Co:n Chris Harvey julisti karhumarkkinoiden päättyneeksi.
S&P 500 on tässä kuussa käytännössä tasainen tammikuun 6.2 prosentin nousun jälkeen. Tätä rallia vauhditti todennäköisesti osittain lyhyeksi myyjät, jotka kattoivat laskevia vetoja ja ostavat järjestelmällisiltä sijoittajilta, mikä houkutteli pelaajia, analyytikot sanovat.
Corporate Americasta nousee punainen lippu tämän tuloskauden aikana. Voittokasvu on kääntynyt negatiiviseksi vuositasolla, mikä on tapahtunut vain neljä kertaa viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, eikä se ole koskaan ollut rohkaiseva merkki osakkeille.
Lyhytaikaisten optioiden kaupankäynnin nousussa on toinen suuri kysymysmerkki. Tämä toiminta on voimistanut päivittäisiä heilahteluja, lisännyt melua ja luonut uuden mahdollisen riskilähteen. CBOE:n ja Nomuran tiedot osoittavat tällä viikolla, että niiden sopimusten määrä, jotka päättyvät samana päivänä, kun niillä käydään kauppaa, saavutti ennätyksellisen 50 prosentin osuuden kaikista S&P 500 -indeksin optiokaupoista. JPMorganin Kolanovicin mukaan se on tausta, joka luo riskin markkinoiden vuoden 2018 alun volatiliteetin romahtamisesta.
Silti jotkut sijoittajat löytävät lohtua odottaessaan ennusteita voittojen elpymisestä vuonna 2024 ja optimismia, jonka mukaan pehmeä lasku ja lievä taantuma eivät ole vain saavutettavissa, vaan myös odotettavissa.
"Lopputulos on, että pelko puuttumisesta (FOMO) on tehnyt paluun", sanoi Ed Clissold, Yhdysvaltain päästrategi Ned Davis Research Inc:stä. "Jopa jotkut sijoittajat, jotka epäilevät, että Fedin voi suunnitella pehmeää laskua, ovat vastahakoisesti päässeet mukaan. ”
Vaikka mieliala ja rahastovirrat osoittavat sekalaista skeptisyyttä ja optimismia, lisähyötyjä voi olla, hän lisäsi. "Mieliala näyttää olevan kaukana liian optimistisista tasoista, joita usein nähdään suurilla markkinoiden huipuilla."
Yksi ryhmä, joka on ostanut hellittämättä, ovat vähittäiskauppiaat. Yksittäiset sijoittajat ostivat nettomääräisesti 32 miljardia dollaria Yhdysvaltain osakkeita ja pörssirahastoja torstaihin päättyneiden 21 istunnon aikana, mikä on ennätys tällaiselta ajanjaksolta, Vanda Researchin tiedot osoittavat. Vaikka tätä vauhtia voi olla vaikea ylläpitää, konsernilla on tarpeeksi rahaa tehdä riskialttiita vetoja, jos institutionaaliset sijoittajat ryhtyvät toimiin saadakseen voimakkaamman elpymisen, kirjoittaa Vandan Marco Iachini.
Keskellä kattavaa keskustelua taloudesta ja Fedin politiikasta kaavioiden tarkkailijoilla on oma näkemyksensä. He viittaavat markkinoiden vakauteen vuoden 2022 loppuun saakka merkkinä siitä, että nousulla on tukea, ja he seuraavat näitä tasoja pörssin myötä. S&P 500 saavutti päivänsisäisen alimman 3,764 22:ssä 8. joulukuuta, lähes XNUMX % lokakuun pohjan yläpuolella, mikä luo kuvion korkeammalle pohjalle.
"Markkinat voivat murtautua täältä, mutta jos se epäonnistuu, se osoittaa, että suurimmat kuviot", jotka ovat nyt nousevia, voidaan kumota, Cappelleri sanoo.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html