Yhdysvallat on aloittanut kunnianhimoisen ja kalliin hankkeen: kotimaisen valmistavan teollisuuden käynnistämisen johtavia siruja varten. Kysynnän lasku lisää painetta.
Intel kuvittelee, että työntö auttaa sitä saamaan takaisin maailmanlaajuisen dominanssin. Se ei olisi ensimmäinen kerta, kun yhdysvaltalaisen sirujättiläisen toiveet ylittävät sen näkymät.
US Chips Act -lain mukaan yli 52 miljardia dollaria hankitaan lainojen sekamelskan, kolmansien osapuolien takausten ja suoran rahoituksen kautta. Rahat saapuvat lähikuukausina.
Intelin odotetaan olevan yksi suurimmista edunsaajista. Mutta puolijohdeyritykset, jotka kamppailevat rahastoista, tähtäävät liikkuvaan kohteeseen. Yhdysvaltain hallitus on ottanut käyttöön lisäehtoja, kuten lastenhoidon ja rajoittanut investointeja kiinalaisiin yksiköihin. Varoja ei voi käyttää takaisinostoihin ja osinkoihin. Joidenkin hankkeiden voitot on jaettava.
Intel voi löytää tapoja rastittaa nämä ruudut. Se auttaa, että Yhdysvallat haluaa hankkeita, jotka edistävät Yhdysvaltojen kansallista turvallisuutta ja vähentävät riippuvuutta Taiwanissa valmistetuista siruista. Toisin kuin kilpaileva AMD, Intel suunnittelee ja valmistaa siruja.
Intelin osake on kuitenkin laskenut 24 prosenttia sen jälkeen, kun Chips Act allekirjoitettiin viime elokuussa. Puolijohteiden kysynnän lasku on vain yksi syy tähän. Kilpailijan AMD:n osakekurssi on laskenut 15 prosenttia samana ajanjaksona.
Intelillä on suuri ja hankala yritysrakenne, joka kuvastaa sen perinteisiä yrityksiä. Se ei tuota huippuluokan siruja. Viime vuonna liikevaihto laski viidenneksen. Sen odotetaan laskevan saman verran tänä vuonna. Nettokate on puolittunut.
Sillä välin yhtiö lisää investointejaan maksaakseen uusia tehtaita ja suunnittelua. Luvun odotetaan nousevan viiden vuoden takaisesta noin 20 prosentista myynnistä tänä vuonna "matalalle 30-luvulle". Viime kuussa Intel leikata sen osinko kahdella kolmasosalla.
Myös AMD:n nettotulosprosentti on laskenut. Puolijohteiden kysyntä on sopeutumassa pandemian aikaisten suurten menojen vuoksi. Mutta AMD:llä on vähemmän raskaat investointivelvoitteet. Sen uusissa Ryzen-siruissa on tekoälyominaisuuksia. Marginaalien ennustetaan palaavan tänä vuonna 21 prosenttiin.
Tuilla on taipumus heikentää kilpailukykyä sen sijaan, että se lisää sitä. Ne voisivat yksinkertaisesti vähentää Inteliin kohdistuvaa painetta parantaa suorituskykyään. Jos raha oli välttämätöntä käänteelle, sen olisi pitänyt alkaa 10 vuotta sitten, jolloin Intelillä oli enemmän rahaa kuin kilpailijoilla.
Jos olet tilaaja ja haluat saada hälytyksiä, kun Lex-artikkeleita julkaistaan, napsauta painiketta 'Lisää myFT:hen', joka näkyy tämän sivun yläosassa otsikon yläpuolella.
Source: https://www.ft.com/cms/s/8a6f627f-ab8a-4591-9a7a-9c45ff54262a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo