Goldman Sachs sanoo, että inflaatio voi nostaa Fedin yli neljään koronnostoon tänä vuonna

Goldman Sachsin analyysin mukaan inflaation kiihtyminen voi saada Federal Reserveistä jopa aggressiivisemmaksi kuin taloustieteilijät odottavat korkojen nostamisessa tänä vuonna.

Kun markkinat odottavat jo neljää neljännesprosenttiyksikön nousua tänä vuonna, Goldmanin ekonomisti David Mericle sanoi, että omikronin ero pahentaa hintojen nousua ja saattaa saada Fedin nopeampaan koronkorotusvauhtiin.

"Perusennusteemme edellyttää neljää vaellusta maaliskuussa, kesäkuussa, syyskuussa ja joulukuussa", Mericle sanoi lauantai-ilmoituksessa asiakkaille. "Mutta näemme riskin, että [liittovaltion avomarkkinakomitea] haluaa ryhtyä tiukentaviin toimiin joka kokouksessa, kunnes inflaatiokuva muuttuu."

Raportti tulee vain muutama päivä ennen päätöksentekoryhmän kaksipäiväistä kokousta, joka alkaa tiistaina.

Markkinat eivät odota toimenpiteitä korkojen suhteen kokouksen jälkeen, mutta uskovat, että komitea nostaa maaliskuussa. Jos näin tapahtuu, se on ensimmäinen keskuspankin ohjauskoron nousu joulukuun 2018 jälkeen.

Korkojen nostaminen olisi keino hillitä inflaatiopiikkiä, joka on ollut korkeimmalla 12 kuukauden vauhdilla lähes 40 vuoteen.

Mericle sanoi, että Covidin leviämisen aiheuttamat taloudelliset komplikaatiot ovat pahentaneet epätasapainoa kasvavan kysynnän ja rajoitetun tarjonnan välillä. Toiseksi palkkojen nousu jatkuu edelleen korkealla tasolla, etenkin huonommin palkatuissa töissä, vaikka korotetut työttömyysetuudet ovat rauenneet ja työmarkkinoiden olisi pitänyt löystyä.

"Näemme riskin, että FOMC haluaa ryhtyä tiukentaviin toimiin joka kokouksessa, kunnes kuva muuttuu", Mericle kirjoitti. "Tämä lisää mahdollisuutta nousuun tai aikaisempaan taseilmoitukseen toukokuussa ja yli neljään nousuun tänä vuonna."

CME:n tietojen mukaan kauppiaat hinnoittelevat lähes 95 prosentin todennäköisyydellä koron nousun maaliskuun kokouksessa ja yli 85 prosentin todennäköisyydellä neljään siirtoon vuoden 2022 aikana.

Markkinat alkavat kuitenkin nyt kallistua viidenteen nousuun tänä vuonna, mikä olisi aggressiivisin Fed, jonka sijoittajat ovat nähneet vuosisadan vaihteessa ja pyrkimyksissä tukahduttaa dot-com-kupla. CME:n FedWatch-mittarin mukaan viidennen koron korotuksen mahdollisuudet ovat siirtyneet lähes 60 prosenttiin.

Korkojen nousun lisäksi Fed on myös lopettamassa kuukausittaista joukkovelkakirjojen osto-ohjelmaa, ja maaliskuu on nykyinen päivämäärä lopettaa ponnistelu, joka on yli kaksinkertaistanut keskuspankin taseen vain 9 biljoonaan dollariin. Vaikka jotkut markkinaosapuolet ovat spekuloineet, että Fed voisi sulkea ohjelman ensi viikon kokouksessa, Goldman ei odota sen tapahtuvan.

Fed voisi kuitenkin antaa enemmän viitteitä siitä, milloin se alkaa purkamaan joukkovelkakirjalainojaan.

Goldman ennustaa, että prosessi alkaa heinäkuussa ja suoritetaan 100 miljardin dollarin kuukausierissä. Prosessin odotetaan kestävän 2 tai 2½ vuotta ja kutistaa taseen edelleen 6.1 biljoonaan dollariin 6.6 biljoonaan dollariin. Fed todennäköisimmin sallii erääntyvien joukkovelkakirjalainojen tuoton laskea pois kuukausittain sen sijaan, että myy arvopapereita suoraan, Mericle sanoi.

Odottamattoman vahva ja kestävä inflaatio on kuitenkin aiheuttanut ennusteille inflaation kiihtymisen riskejä.

"Näemme myös yhä useammin hyvän mahdollisuuden, että FOMC haluaa toteuttaa joitain tiukennuksia toukokuun kokouksessaan, jolloin inflaatiomittaristo pysyy todennäköisesti melko kuumana", Mericle kirjoitti. "Jos näin on, se voi lopulta johtaa yli neljään koronnostoon tänä vuonna."

Tällä viikolla on muutamia keskeisiä taloustietoja, vaikka ne tulevat Fedin tapaamisen jälkeen.

Neljännen vuosineljänneksen BKT julkaistaan ​​torstaina, ja taloustieteilijät odottavat kasvua noin 5.8 %, kun taas Fedin suosituin inflaatiomittarina oleva henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi julkaistaan ​​perjantaina ja sen ennustetaan kasvavan kuukausittain 0.5 % ja vuosi- Kasvua edellisvuodesta 4.8 prosenttia.