Inflaatio kohoaa korkeimmalle tasolle 40 vuoteen taantuman riskin kasvaessa

Bureau of Labor Statistics julkaisi toukokuun raportin inflaatiosta, joka nousi 8.6 prosenttia vuositasolla. Tämä on korkein lukema sitten joulukuun 1981, jolloin Paul Volker oli keskuspankin puheenjohtaja ja Ronald Reagan presidentti. Miksi inflaatio on niin kuuma? Mitä sen kaataminen vaatii? Tuleeko USA taantumaan?

Miksi inflaatio on niin korkea?

Inflaatio syntyy, kun kysyntä ylittää tarjonnan. Vaikka näin on myös tällä kertaa, syyt ovat hyvin erilaisia ​​kuin muina aikoina Yhdysvaltain historiassa. Kaikki alkoi, kun pandemia iski. Ilman hallituksen väliintuloa pandemia olisi aiheuttanut vakavan taantuman, jotkut viittaavat lamaan. Miten vältyttiin vakavalta taantumalta?

Vuonna 2020 Trumpin hallinto ja kongressi hyväksyivät joukon elvytyslakeja, joiden kokonaishinta on hieman alle 3.7 biljoonaa dollaria. Kun presidentti Biden otti vallan, hänen hallintonsa ja kongressi hyväksyivät ylimääräisen 1.9 biljoonan dollarin kannustimen. Yhdessä Washington on maksanut pandemiaan liittyvistä menolaskuista lähes 5.6 biljoonaa dollaria. Fed on myös osallistunut omiin aggressiivisiin rahapoliittisiin kannustimiinsa. Pointti? Kahden viime vuoden aikana liittovaltion hallitus ja Fed ovat lisänneet valtavasti rahapoliittisia piristeitä Yhdysvaltain talouteen. Tämä piristys johti kukoistavaan talouteen, vaikka se ei auttanut kaikkia.

Sitten tuli toimitusketjun katkeaminen ja sitä seurannut sota Ukrainassa. Ensiksi mainitulla yritykset eivät löytäneet tarpeeksi työvoimaa ja materiaaleja, ja kaikki toimitusketjun osa-alueet (esim. lähdetuote, valmistus, jakelu jne.) häiriintyivät. Kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan, öljyn hinta nousi, mikä johti ennätyksellisen korkeaan bensiinin hintaan. Venäjän hyökkäys aiheutti myös puutetta siemenöljyistä, maissista ja vehnästä, jotka ovat kolme Ukrainan suurinta vientituotetta. Vaikka näiden elintarvikkeiden hinnat ovat nousseet merkittävästi, bensiinin korkeammat hinnat ja työvoimapula vaikuttavat todennäköisesti ruoan kokonaisinflaatioon. Näin ollen liiallisen rahapoliittisen elvytystoimen ja tarjonnan puutteen yhdistelmä on johtanut yhteen Yhdysvaltojen historian suurimmista tarjonnan ja kysynnän epätasapainosta. Lopputulos? Kohtalaisen korkea inflaatio.

Mitä sen saattaminen alas vaatii?

Inflaation laskemiseksi hallittavalle tasolle on tapahduttava kaksi asiaa. Tarjonnan tulee kasvaa ja kysynnän laskea. Kuitenkin, kun kasvava määrä yrityksiä varoittaa talouden taantumasta, kuinka paljon tarjonta voi kasvaa? Jos yritykset, joista monet jo nyt kamppailevat liiallisten varastojen kanssa, pelkäävät uhkaavaa taantumaa, ne eivät kiirehdi lisäämään tarjontaa. Näin ollen, vaikka toimitusketjun ongelma loppuisi pian, on epätodennäköistä, että olisi tarpeeksi yrityksiä, jotka olisivat valmiita maksamaan lisätuotteisiin, paitsi tietysti välttämättömiin tuotteisiin, kuten ruokaan, bensiiniin ja sellaisiin.

Miten vähennät ylikysyntää? Sisään, Federal Reserve. Myöhässä toiminut Fed on ilmoittanut useista koronnostoista, joiden tarkoituksena on nostaa lainakustannuksia kysynnän vähentämiseksi. Fed on myös ilmoittanut vähentävänsä talouteen lisäämiensä rahapoliittisten piristeiden määrää. Jos Fedin suunnitelma kysynnän vähentämiseksi onnistuu, eikä kysyntä putoa liikaa suhteessa tarjontaan, talouteen tulee pehmeä lasku, eli vältymme taantumalta. Onko näin? Tuleeko meille pehmeä lasku vai tuleeko taantuma?

Tuleeko USA taantumaan?

Taantuma tapahtuu, kun talous supistuu kahdeksi peräkkäiseksi kalenterineljännekseksi. Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä talous (BKT) supistui 1.6 prosenttia. Jos näemme samanlaisen tuloksen toisella vuosineljänneksellä, tämä täyttää klassisen taantuman määritelmän. Kokeeko USA sen 16^th lama suuren laman jälkeen? Todennäköisesti. On erittäin epätodennäköistä, että Fed yksin pystyisi pudottamaan kysynnän normaalille tasolle suhteessa tarjontaan. Se riippuu myös Bidenin hallinnosta ja kongressista.

Kuka on syyllinen? Jos katsot Fox Newsia, kaikki on Bidenin hallinnon ja kongressin demokraattien syytä. Jos katsot toista puolta, se on pandemia ja Venäjä ja republikaanit, kun he olivat virassa. Mikä on totuus? Jos politiikka poistetaan yhtälöstä, todellinen syy tähän 40 vuoden ennätyskorkeaan inflaatioon on pandemia, Fedin kyvyttömyys toimia nopeammin, Venäjän hyökkäys, joka loi öljypulan, joka nosti bensiinin hintoja ja sekä juhlat Washingtonissa. Tämän ongelman monimutkaisuus ei sovellu median aiheuttamiin ääniin. Älä odota suuren osan median esittävän väitteen molempia puolia. Onhan se vaalivuosi.