Inflaatio jäähtyy, mutta korkeat hinnat pysyvät

Inflaatio saattaa jäähtyä. Mutta useimmille amerikkalaisille kahvikupin tai päivittäistavarapussin hinta ei ole laskenut.

Tulevien kuukausien suuri kysymys on, alkavatko kuluttajatkin tuntea helpotusta.

Viime kuukausina monet avaintekijät, jotka nousi neljään vuosikymmeneen korkealle inflaatiolle ovat alkaneet haalistua. Toimituskulut ovat laskeneet. Puuvilla, naudanliha ja muut hyödykkeet ovat halventuneet. Ja ostajat löytänyt syvempiä alennuksia verkossa ja ostoskeskuksissa lomakauden aikana vähittäiskauppiaina yritti tyhjentää ylimääräisen varaston kautta. Kuluttajahinnat laski 0.1 prosenttia joulukuussa verrattuna edelliseen kuukauteen, työministeriön mukaan. Se merkitsi suurin kuukausittainen pudotus lähes kolmessa vuodessa.

Halvemmat rahti- ja hyödykekustannukset eivät kuitenkaan valu heti kuluttajille, mikä johtuu osittain toimittajasopimuksista, joissa hinnat asetetaan kuukausia etukäteen.

Hinnat ovat edelleen reilusti yläpuolella missä he olivat vuosi sitten. Useiden tavaroiden ja palveluiden kustannuksia mittaava kuluttajahintaindeksi on työministeriön tietojen mukaan noussut 6.5 % joulukuusta. Jotkut hinnankorotukset ovat silmiä hiveleviä: Suuren A-luokan hinta munat ovat yli kaksinkertaistuneet, kun taas vilja- ja leipomotuotteiden hintalaput ovat nousseet 16.1 %.

"On joitakin hintoja, joidenkin tuotteiden hinnat laskevat", sanoi Mark Zandi, Moody's Analyticsin pääekonomisti. "Mutta yleisesti ottaen hinnat eivät laske. Kyse on vain siitä, että kasvuvauhti hidastuu."

Vähittäiskauppiaat, ravintolat, lentoyhtiöt ja muut yritykset päättävät, siirtävätkö hinnanalennukset eteenpäin vai tekevätkö sijoittajat vaikutuksen parantuneilla voittomarginaaleilla. Kuluttajat ovat menossa valittavampia. Ja taloustieteilijät pohtivat, joutuuko USA taantumaan tänä vuonna.

Covid-pandemian alkuaikoina amerikkalaiset viettivät menoja samaan aikaan, kun tehtaat ja satamat suljettiin väliaikaisesti. Kontit tukkivat portit. Liikkeet ja varastot kamppailivat lopputuotteiden kanssa.

Kysynnän kasvu ja rajallinen tarjonta vaikuttivat hintojen nousuun.

Nyt nämä tekijät ovat alkaneet kääntyä. Kun amerikkalaiset tuntevat inflaation hiuksen ja käyttävät rahaa muihin prioriteetteihin, kuten työmatkoihin, matkoihin ja ulkona syömiseen, he ovat ostaneet vähemmän tavaraa.

Rahtikustannukset ja konttikustannukset ovat laskeneet, mikä on laskenut hintoja koko toimitusketjussa. Pitkän matkan rekkakuorman kustannukset nousivat joulukuussa 4 % edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mutta laskivat lähes 8 % maaliskuun ennätyskorkeudesta työministeriön tietojen mukaan.

40 jalan kuljetuskontin hinta on laskenut 80 % alle 10,377 2021 dollarin huipun syyskuussa 2,079 ja oli XNUMX XNUMX dollaria tammikuun puolivälissä toimitusketjua neuvovan yrityksen Drewryn World Container Indexin mukaan. Mutta se on silti korkeampi kuin prepandemia.

Ruoka- ja vaatetusmateriaalit ovat halpentuneet. Naudanlihan tukkuhinnat laskivat marraskuussa 15.6 % edellisvuoteen verrattuna, mutta ovat edelleen historiallisesti koholla Yhdysvaltain maatalousministeriön mukaan. Kahvipavut laskivat 19.7 % samaan aikaan Kansainvälisen kahvijärjestön kansainvälisen yhdistelmähinnan mukaan. Raakapuuvillan hinta putosi 23.8 % työministeriön tietojen mukaan.

Suojatakseen arvaamattomia hintapiikkejä monilla yrityksillä on kuitenkin pitkäaikaisia ​​sopimuksia, joissa määritetään hinnat, jotka ne maksavat liiketoiminnastaan ​​kuukausia etukäteen, raaka-aineiden ostamisesta tavaroiden siirtämiseen ympäri maailmaa.

Esimerkiksi Chuyn Tex Mex fajita-naudanlihan hinnat ovat alemmat kuin mitä ketju maksoi viime vuonna, ja se aikoo lukita myös naudanjauhelihan hinnat kolmannen vuosineljänneksen aikana. Mutta ruokailijat maksavat todennäköisesti silti korkeampia ruokalistahintoja kuin viime vuonna.

Chuy aikoo nostaa hintoja noin 3–3.5 prosenttia helmikuussa, vaikka sillä ei olekaan suunniteltu lisää hinnankorotuksia myöhemmin tänä vuonna konservatiivisen hinnoittelustrategiansa vuoksi. Ketjun hinnat ovat noin 7 % korkeammat kuin vuosi sitten, mikä on koko ravintola-alan hinnannousun perässä.

Vastaavasti kahvinjuojien latte- ja kylmäoluiden hinnat eivät todennäköisesti laske tänä vuonna. Hollanti Bros. kahvi Toimitusjohtaja Joth Ricci kertoi CNBC:lle, että useimmat kahviyritykset suojaavat hintojaan kuusi-12 kuukautta etukäteen. Hän ennustaa kahviketjujen hinnoittelun vakiintuvan jo vuoden 2023 puolivälissä ja vielä vuoden 2024 lopussa.

Toimittajasopimukset eivät ole ainoa syy tahmeisiin hintoihin. Työvoima on kallistunut yrityksille, jotka tarvitsevat runsaasti työntekijöitä, mutta ovat kamppailleet heidän löytämisestään. Ravintolat, kynsisalongit, hotellit ja lääkäritoimistot tulevat silti varautumaan korkeampien palkkojen kustannuksiin, Moody's Zandi sanoi.

Lentokoneiden lentäjien pula on yksi tekijöistä, jotka todennäköisesti pitävät lentolippujen kalliimpia tänä vuonna. Lentolippujen hinnat ovat laskeneet viime kuukausina, mutta ovat edelleen lähes 30 % korkeammat viime vuodesta viimeisimpien liittovaltion tietojen mukaan.

Zandi kuitenkin sanoi, että jos työmarkkinat pysyvät vahvoina, inflaatio hellittyy ja palkat kasvavat, amerikkalaiset voivat hallita paremmin lentolippujen ja muiden tuotteiden korkeampia hintoja.

Vuotuinen tuntipalkka on noussut 4.6 % viime vuoden aikana Bureau of Labor Statisticsin mukaan - ei niin korkea kuin kuluttajahintaindeksin kasvu joulukuussa.

Joissakin luokissa kysynnän heikkeneminen on kuitenkin johtanut hintojen alenemiseen. Useat kuumat pandemiatuotteet, mukaan lukien televisiot, tietokoneet, urheiluvälineet ja suuret kodinkoneet, ovat laskeneet hinnat työministeriön joulukuun tietojen mukaan.

Vähittäiskaupan huippujohtajat sanoivat odottavansa, että perheiden budjetit ovat edelleen paineen alla tulevana vuonna.

Vähintään kaksi päivittäistavarakaupan johtajaa, Kroger Toimitusjohtaja Rodney McMullen ja Sprouts Farmers Market Toimitusjohtaja Jack Sinclair sanoi, että he eivät odota elintarvikkeiden hintojen laskevan lähiaikoina.

"Kasvu alkaa hieman hidastua", McMullen sanoi. "Se ei tarkoita, että alat nähdä deflaatiota. Odotamme inflaation nousevan vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Vuoden toinen puolisko olisi merkittävästi alhaisempi."

Hän sanoi, että joitakin poikkeuksia on. Esimerkiksi munat tulevat todennäköisesti halvemmaksi lintuinfluenssaepidemian väistyessä.

Viimeisten kahden vuoden aikana kuluttajapakkattujen tavaroiden yritykset ovat nostaneet Krogerin hyllyillä olevien tuotteiden hintoja tai vähentäneet pakkauskokoja, mikä tunnetaan nimellä "kutistuminen". McMullen sanoi, että kukaan ei ole palannut päivittäistavarakauppaan alentamaan hintoja tai lisäämään alennustasoja vuoden takaisesta. Jotkut pitävät aggressiivisia hintoja, kun ne kurottavat kiinni marginaalien alenemisen jälkeen aiemmin pandemian aikana tai uhratessaan volyymia voittojen vuoksi, hän sanoi.

At Procter & Gambleesimerkiksi johtajat aikoo nostaa hintoja uudelleen helmikuussa. P&G:n kulutustavaroiden, kuten Pampers-vaippojen ja Bounty-paperipyyhkeiden, hinnat ovat nousseet 10 % edellisvuoteen verrattuna, kun taas kysyntä putosi 6 % viimeisellä neljänneksellä.

Muissa tapauksissa yritykset ovat edelleen tekemisissä inflaatioon vaikuttaneiden tekijöiden kanssa. Maanviljelijät esimerkiksi kasvattavat lehmiä, mutta niitä on vähemmän kuin ennen pandemiaa, ja viljaa ja maissia on vähemmän, kun Ukrainan sota jatkuu McMullenin mukaan.

"Jos ennen kulutit 80 dollaria ja nyt 90 dollaria [elintarvikkeisiin], luulen, että käytät 90 dollaria jonkin aikaa", hän sanoi. "En usko, että se palaa 80 dollariin."

Utz-tuotemerkit Toimitusjohtaja Dylan Lissette toisti tämän tunteen elokuussa ja kertoi sijoittajille, että listahinnat eivät yleensä laske, vaikka kustannukset laskisivat.

"Emme ota sitä, mikä oli 1 dollari, siirrämme sen 1.10 dollariin ja sitten vuoden tai kahden kuluttua siirrämme sen 1 dollariin", hän sanoi.

Sen sijaan Utzin kaltaiset elintarvikeyritykset tarjoavat tyypillisesti jyrkempiä ja useammin alennuksia asiakkaille, kun kustannukset laskevat, Lissetten mukaan, joka oli kerran vastuussa Utzin pretzelien ja kattilalastujen hinnoittelusta.

Muutaman seuraavan vuoden aikana yritykset voivat peruuttaa "kutistuvia" pakkausmuutoksia, jotka johtavat halvempiin välipaloihin unssikohtaisesti. Ja kaksi tai kolme vuotta sen jälkeen ostajat saattavat nähdä uusia arvopakkauskokoja, Lissette sanoi.

Mutta vähittäiskauppiaat saattavat pystyä nopeuttamaan tätä aikajanaa. He voivat käyttää omia, halvempia yksityisiä brändejä, kuten maapähkinävoita, muroja ja pyykinpesuaineita, jotka muistuttavat tunnettuja kansallisia tuotemerkkejä.

Kroger julkaisi viime syksynä Smart Wayn, uuden yksityisen tuotemerkin, joka sisältää yli 100 tuotetta, kuten leipää, säilykevihanneksia ja muita perustuotteita alhaisimpaan hintaan.

McMullen sanoi, että ruokakauppias suunnitteli jo oman tuotemerkin lanseerausta, mutta vauhditti debyyttiään noin kuudesta yhdeksään kuukaudella, koska ostajat olivat kiinnostuneita arvosta inflaation keskellä. Ja hän lisäsi, että jos kansallinen tuotemerkki menettää markkinaosuuttaan, he ovat todennäköisemmin aggressiivisia alennuksissa - tai jopa laskevat hintaa pysyvästi.

Moody'sin ekonomisti Zandi sanoi, että vaikka asiakkaat saattavat turhautua, he eivät ole voimattomia. Valitsemalla kilpailevia brändejä tai valitsemalla kampanjatuotteita, he voivat lähettää viestin.

"Yritykset reagoivat ostajiin", hän sanoi. "Jos kuluttajat ovat hintatietoisia ja hintaherkkiä, se voi saada yrittäjät lopettamaan hintojen nostamisen ja ehkä jopa antamaan alennuksia."

- CNBC: t Leslie Josephs osallistunut tähän tarinaan.