Viime viikkoina olen muuttunut passiivisesta sijoittajasta eräänlaiseksi olohuoneyhtiön rahastonhoitajaksi, etsien tapoja nostaa salkkuni tuottoa muutamalla peruspisteellä.
Olen joutunut painimaan suurten kysymysten kanssa, pohtimaan lujasti joukkovelkakirjamarkkinoita ja arvaamaan, mihin inflaatio on menossa, jotta eläkeläispesämunani ei joutuisi sekoittumaan epävarmassa talousympäristössä.
Haluaisin kertoa teille, että teen tämän, koska olen ihana proaktiivinen kaveri, joka hyppää ongelmiin varhain. Pelkäämpä ettei. Teen tämän, koska portfolioni on menestynyt niin huonosti tänä vuonna.
Vaikka se johtuu enimmäkseen hirveistä markkinoista, luulen, että se on osittain minun syytäni, että olen liian irrallinen.
Puolitoista vuotta sitten päätin sijoittaa suurimman osan eläkesalkustani yhteen Vanguard-rahastoon, joka jäljitteli maailmanlaajuista 60 % osake/40 % joukkovelkakirjasalkkua.
LifeStrategy Maltillisen kasvun rahasto
(ticker: VSMGX). Olen 65-vuotias, ja perusteluni oli, että rahasto suojelisi minua itseltäni hoitamalla automaattisesti ne sijoittamisen osat, joissa usein harhaan, kuten osakkeiden ostaminen markkinoiden laskussa. Tiesin, että markkinat olivat vaahtoavia, mutta ajattelin, että tämä oli strategia, joka palvelisi minua parhaiten seuraavien 20–30 vuoden aikana.
Logiikkani olisi voinut olla puolustettava, mutta ajoitukseni oli kauhea. Rahasto onnistui valloittamaan lähes kaikki markkinoiden osat, jotka tapettiin tänä vuonna. Rahasto on laskenut 16 % tähän mennessä torstain sulkemishetkellä, ja sen tappiot olivat vielä pahemmat muutama viikko sitten. Nykyisellään se on rahaston huonoin vuosi sitten vuoden 2008 finanssikriisin aikana.
Rahaston osakesijoituksista 40 % ulkomaille joutui kovaan iskuun dollarin nousun vuoksi. Olin enemmän tai vähemmän valmistautunut siihen, enkä kadu sitä paljon.
En ollut varautunut joukkovelkakirjojeni menetyksiin. Sen sijaan, että olisin vaimentanut minua noilta osaketappioilta, joukkovelkakirjani lisäsivät niitä.
Fed nosti lyhyitä korkoja tänä vuonna noin 4 prosenttiyksikköä, mikä tuotti suuria tappioita. Rahaston joukkovelkakirjalainojen duraatio oli yli 6 vuotta, ja korkojen nousu vaikutti niihin voimakkaasti. Sen suurin kiinteäkorkoinen omistus, Vanguard's Total Bond Market II, on laskenut yli 12 %, mikä on paljon salkuni turvalliselle osalle.
En syytä rahastoa; se teki täsmälleen sen, mitä sen sijoitusstrategia vaati, ja tiesin, mitä olin ostamassa. syytän itseäni.
Kun korkokäyrä kääntyi päinvastaiseksi aiemmin tänä vuonna, minun olisi pitänyt poistua Vanguard-rahastostani ja mennä lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin tai käteiseen suojellakseni itseäni.
Jos olisin siirtynyt lyhyempiin joukkovelkakirjoihin, olisin välttynyt kunnon osan tappioistani tänä vuonna. Siirtyminen käteiseen olisi välttänyt tappiot kokonaan.
Tästä syystä jotkut asiantuntijat suosittelevat nojaamaan käteiseen enemmän kuin joukkovelkakirjoihin. William Bernstein, kirjoittaja Sijoittamisen neljä pilaria, tee-se-itse-sijoittajien käsikirja, on sanonut jo vuosia, että salkun koko korko-osan tulee olla käteistä. Hän huomauttaa, että juuri sitä Warren Buffett tekee
Berkshire Hathaway
,
jolla on 104 miljardia dollaria käteistä tai käteisvaroja.
Ja koska pesamunani sijoitettiin yhteen rahastoon, jonka sijoitusstrategia perustui keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjoihin, en voinut siirtyä lyhyemmän aikavälin instrumentteihin myymättä rahastoa ja sijoittamatta tuotot erillisiin osake- ja korkorahastoihin.
Sen sijaan, että olisin tehnyt mitään, ujostelin ja toivoin, että korot laskisivat. He jatkoivat kiipeämistä, ja tappioni kasvoivat. Tuplasin, lainatakseni uhkapelitermiä.
Sanoin vihdoin tarpeeksi ja myin rahaston ottamalla käyttöön puolustavamman strategian, jossa osakkeeni on kolmessa erillisessä rahastossa: Yhdysvaltain kokonaismarkkinarahasto, ulkomainen kokonaismarkkinarahasto ja Yhdysvaltain arvorahasto. Ylipainotan arvoosakkeita, koska uskon, että ne saattavat olla jonkin aikaa parempia nykyisessä ympäristössä ja koska kasvuosakkeet nauttivat valtavasta noususta niin monta vuotta.
Ensisijainen joukkovelkakirjarahastoni on nyt
Fidelity Short-Term Treasury Bond -indeksirahasto
(FUMBX). Lainan keskimääräinen duraatio on 2.54 vuotta. Lyhyemmän kestoaikansa vuoksi se saa vähemmän, jos korot laskevat. Mutta se myös menettää vähemmän, jos ne nousevat uudelleen. Ja tällä hetkellä se tuottaa korkeat 4.4 %, paljon korkeampi kuin keskipitkän aikavälin obligaatiot.
En pysähtynyt siihen. Myin puolet joukkovelkakirjoistani ostaakseni 3 ja 4 vuoden välitettyjä sijoitustodistuksia, joiden tuotto oli 4.9 % ja 4.95 %. Ne tuottivat enemmän kuin vertailukelpoiset valtionkassat, mutta ne ovat liittovaltion takaamia ja yhtä turvallisia.
Jos korot nousevat, näiden CD-levyjen markkina-arvo putoaa, mutta koska pidän eräpäivään asti, jatkan lähes 5% koron keräämistä, mikä ei ole kauheaa. Ja jos korot laskevat, 5 prosentin korko näyttää yhä houkuttelevammalta alhaisemman koron maailmassa.
Teen muita toimenpiteitä sadon lisäämiseksi. Eläketilini ulkopuolella pidän kohtuullisen määrän käteistä Vanguardin rahamarkkinarahastossa. Otin osan käteisvaroista ja ostin 4 kuukauden Treasuries-kortteja, jotka tuottivat yli 4 %, jotta tuottoa oli vähän.
Kaikki tämä tuoton etsiminen on paljon enemmän työtä kuin yhden rahaston strategiani. Ja minulla on silti riski, etten pääse lopulta eteenpäin.
Mutta jos korot nousevat vielä, en joudu läheskään niin pahasti kuin viimeksi. Ja jos ne putoavat, pärjään hyvin useita vuosia.
Kutsun sitä voitoksi.
Kirjoita Neal Templinille osoitteessa [sähköposti suojattu]
