Kuinka Trumpin sääntelyn purkaminen kylvi siemeniä Silicon Valley Bankin kuolemalle

Jokaisen, joka epäili, kuinka haitallinen Trumpin hallinto oli, tulisi analysoida vahinkoja, joita syntyy Silicon Valley Bankin romahduksen tallaamien kanssa. 24. toukokuuta 2018 Trump allekirjoitti lain Economic Growth, Regulatory Relief and Consumer Protection Act ("uudistuslaki"). Tämä oli alue- ja yhteisölakisäädös, jonka puolesta pankkien lobbaajat ja monet poliitikot olivat taistelleet kovasti.

Tuolloin väitettiin, että monet Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain (Dodd-Frank Act) säännöksistä olivat "yksi koko sopii kaikille". Kaikista todisteista huolimatta EGRRCPA:n puolesta lobbaajat väittivät, että alueellisten ja yhteisön pankkien pääoma-, likviditeetti- ja stressivaatimukset olisivat haitallisia taloudelle. Useissa Forbesin kolumnit, Väitin ​​sen pankkisääntelyn heikkeneminen Trumpin aikana olisi seuraavan finanssikriisin siemen.

Trumpin ja hänen kannattajiensa ansiosta tämä kaikki muuttui. Jotkut tärkeimmistä EGRRCPA:n tekemistä muutoksista olivat:

· Nostetaan "systeemisesti tärkeiden rahoituslaitosten" tai "SIFI:n" omaisuusrajaa 50 miljardista dollarista 250 miljardiin dollariin.

· Pankkiholdingyhtiöt, joiden varat ovat alle 100 miljardia dollaria, vapautetaan välittömästi Dodd-Frank-lain pykälän 165 mukaisesti merkittävistä rahoituslaitoksista määrätyistä tehostetuista vakavaraisuusstandardeista (mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, kriisinratkaisusuunnittelu sekä tehostetut likviditeetti- ja riskienhallintavaatimukset).

· Pankkiholdingyhtiöiden, joiden varat ovat 18–100 miljardia dollaria, vapauttaminen tehostetuista vakavaraisuusvaatimuksista 250 kuukauden kuluessa.

· Federal Reserven suorittaman stressitestin rajoittaminen pankkeihin ja pankkiholdingyhtiöihin, joiden varat ovat vähintään 100 miljardia dollaria.

Dodd-Frankin osaston I mukaan mikä tahansa yhdysvaltalainen pankki, jonka omaisuuden koko on vähintään 50 miljardia dollaria, voidaan nimetä kotimaiseksi järjestelmällisesti tärkeäksi pankiksi (D-SIB). Tämän jälkeen kansalliset pankkien sääntelyviranomaiset, kuten Federal Reserve, voisivat määrätä niin kutsuttuja tehostettuja vakavaraisuusstandardeja. Näihin kuuluvat seuraavat säännöt:

· pääoma, jonka tarkoituksena on kärsiä odottamattomista tappioista,

· likviditeetti, mukaan lukien likviditeettikattosuhteen (LCR) laskeminen ja likviditeetin stressitestit, ja

· pankkien kriisinratkaisusuunnitelmat, joita kutsutaan elävien testamenteiksi.

Suuri osa näiden valvontatoimien tuloksista sekä pääoma- ja likviditeettisuhteista julkistetaan. Tämäntyyppinen rahoituksen ja riskien läpinäkyvyys on ratkaisevan tärkeää sijoittajille, lainanantajille, tallettajille, luottoluokituslaitoksille ja lukuisille markkinatoimijoille.

Järjestelmällisesti tärkeä pankki (SIB)

Pelkästään EGRRCPA:n omaisuuden koon muuttamisen myötä Silicon Valley Bankin kaltaisia ​​pankkeja ei enää määritelty systeemisesti tärkeiksi. Vain ne 250 miljardia dollaria tai sitä suuremmat saisivat nyt systeemisesti tärkeän nimityksen. EGRRCPA Su jätti huomiotta sen tosiasian, että vaikka kaatunut tai kaatunut pankki ei välttämättä horjuta koko kansallista pankkijärjestelmää, se voi varmasti horjuttaa alueen. Kysy vain Kaliforniasta, kuinka SVB:n kanssa menee nytVB
johdon aiheuttama kaaos.

Jopa jo vuonna 2015, toimitusjohtaja Greg Becker lobbannut kevyempien säännösten puolesta. Hän väitti, että hänen pankkinsa ei ollut suuri pankki, koska sillä oli alle 40 miljardia dollaria omaisuutta. Vuonna selvitys jonka hän toimitti senaatin pankkikomitealle, hän totesi, että "Dodd-Frank-lain voimaantulon jälkeen olemme tehneet merkittäviä investointeja riskijärjestelmiimme, palkanneet lisää korkeasti koulutettuja riskiammattilaisia ​​ja perustaneet erillisen, riippumattoman riskikomitean. Yhtiön hallitus." Beckerin lausunto ei vanhentunut hyvin. Tuosta vuodesta viime viikkoon SVB oli kasvanut 430 %. Sen varat olivat 212 miljardia dollaria perjantaina 10. maaliskuuta 2023, sinä päivänä Kalifornian taloussuoja- ja innovaatioministeriö sulki sen ja nimitti Federal Depository Insurance Corporationin kaatuneen pankin pesänhoitajaksi.

Dodd-Frank Likviditeettivaatimukset

Koska Trumpin EGRRCPA eliminoi Dodd-Frankin osaston I tärkeät osat, Silicon Valley Bankin ja muiden saman omaisuuskokoisten pankkien ei tarvitse laskea ja raportoida likviditeettikattosuhdetta, Net Stable Funding Ratio -suhdetta tai suorittaa kattavia likviditeettiarviointitarkastuksia. Pääoma ja likviditeetti eivät ole sama asia. Laadukas pääoma koostuu kantapääomasta ja kertyneistä voittovaroista; ne auttavat sietämään odottamattomia menetyksiä. Likviditeetti tarkoittaa sitä, että sinulla on riittävästi varoja, joita voit ottaa käyttöön, kun sinun on kiireellisesti suoritettava velkoja stressitilanteissa. On selvää, että kun SVB:n oli kohdattava pakenevia talletuksia, jotka muodostavat merkittävän osan pankin vastuusta, sillä ei selvästikään ollut likvidejä varoja niiden kattamiseksi.

Liquidity Coverage Ration (LCR) tarkoituksena on, että pankit laskevat yhteen kaikki korkealaatuiset likvidit varat, kuten käteisvarat, US Treasuries, AAA-sijoitusluokan kiinteätuottoiset arvopaperit ja muut käteisvarat. Tämä luku jaetaan sitten stressaantuneilla nettomääräisillä kassavirroilla; Tämä on osa, jossa pankkien on laskettava kaikki "mitä jos" -skenaariot. Tämä LCR:n osa edellyttää, että pankit simuloivat, mitä tapahtuu, kun suuret talletukset tai huomattava määrä talletuksia pakenee. LCR pyytää pankkeja myös laskemaan, mitä niille tapahtuu, kun suuria saamisia ei tule tai kuinka pankkiin vaikuttaa, kun sen suurimmat vastapuolet laiminlyövät maksunsa. Osoittajan laskeminen nimittäjällä kertoo, onko pankki riittävän likvidi stressin aikana. Jos tulos on 100 tai mieluiten paljon korkeampi, pankkien pitäisi pystyä täyttämään velvoitteensa vähintään kuukauden ajan myös stressaantuneissa velvoitteissa.

Senaatille antamassaan lausunnossa vuonna 2015 Becker totesi, että "olemme suorittaneet erilaisia ​​stressitestejä, jotka on suunniteltu mittaamaan ja ennustamaan liiketoimintaamme liittyviä riskejä erilaisissa talousskenaarioissa. Näiden toimien seurauksena uskomme hallitsevamme tehokkaasti liiketoimintamme riskejä ja suunnittelevamme kohtuudella mahdollisia epäsuotuisia tulevaisuuden liiketoimintaskenaarioita." Koska SVB oli tuolloin alle 50 miljardia dollaria, eikä se siksi ollut systeemisesti tärkeä pankki, on epäselvää, koskivatko SVB:n stressitestit pääomaa vai likviditeettiä. Tästä syystä on niin tärkeää vaatia pankkeja, erityisesti yli 50 miljardia dollaria, ilmoittamaan LCR:nsä. Tämä antaa markkinatoimijoille näkemyksen pankin likviditeetistä simuloidussa stressiympäristössä. Meillä ei ole koskaan ollut tätä tietoa SVB:stä.

Silicon Valley Bankin ei myöskään tarvinnut laskea tai raportoida NSFR:ää (Net Stable Funding Ratio). Pankin NSFR:n tunteminen on tärkeää, koska se kertoo meille, mitä pankki tekee luottaakseen vakaisiin rahoituslähteisiin. Jos Silicon Valley Bankin olisi pitänyt laskea ja julkistaa NSFR, markkinaosapuolilla olisi ollut enemmän tietoja kaikista sen rahoituslähteistä, kuten talletusten koosta, tyypistä ja keskittymisestä. NSFR saa pankit katsomaan 12 kuukautta eteenpäin nähdäkseen, mitä varoja niillä on kattaakseen kaikki velat.

Toinen tärkeä tehostettu vakavaraisuusstandardivaatimus, jonka Trumpin EGRRCPA hylkäsi, on Comprehensive Liquidity Assessment Review (CLAR). CLAR:n tarkoituksena on, että pankit suorittavat vakavasti maksuvalmiutensa stressitestejä. Pankit keskittyvät siihen, kuinka kestäviä ne ovat sekä normaaleissa että stressaantuneissa olosuhteissa. Vaikka pankkien ei tarvitse paljastaa tuloksia yleisölle, Federal Reserven analyytikot analysoivat tiedot tarkasti määrittääkseen pankin likviditeetin.

Historia-asiat

Minua harmittaa suuresti, että ihmiset sivuuttavat historian. Parin vuoden välein lainanantajat ja kauppiaat sanovat minulle, että "tällä kertaa se on erilainen." Elokuvan tyyli voi olla erilainen, mutta loppu on aina sama. Aina kun pankkisäännöksiä poistetaan tai kevennetään, pankit ottavat enemmän riskejä ja vähentävät riskien tunnistamista ja mittaamista. Sitten ne räjähtävät. Asiantuntijat osoittelevat sormella, varsinkin pankkien valvojia kohtaan, joita oli pyydetty tekemään työnsä yksi käsi sidottuna selkänsä taakse. Ja vielä pahempaa, tavallinen, hyväuskoinen kansalainen, joka ei edes työskentele pankissa, menettää työpaikkansa. Toivon todella, että republikaanit ja demokraatit jotka iloisesti asettuivat Trumpin puolelle harkitsevien määräysten poistamisessa, maksavat nyt kaikkien niiden ihmisten päivittäistavarat ja asumiskulut, jotka menettävät työpaikkansa SVB:n huonon johtamisen ja ahneuden vuoksi.

Muita kirjoittajan artikkeleitaFederal Reserve -pankin pitäisi asettaa amerikkalaiset veronmaksajat etusijalle senaatin republikaanien sijaan

Korkeat korot haastavat edelleen suurimman osan talouden sektoreista

Kun Fed taistelee 40 vuoden korkeaa inflaatiota vastaan, sijoittajien on pysyttävä valppaina

Yhdysvaltain kuluttajalainanotto on saavuttanut ennätyksen

Vipuvaikutteisen lainan laiminlyöntimäärä Yhdysvalloissa on kolminkertaistunut tänä vuonna

Laiminlyönnin todennäköisyys on nousussa korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen ja vipuvaikutteisten lainojen osalta

Basel III -säännöt eivät ole haitanneet lainaamista pienille ja keskisuurille yrityksille

Suurpankkien sääntelyn heikkeneminen Trumpin alaisuudessa on seuraavan finanssikriisin siemen