Kuinka ostaa yrityslainoja 5 % alennuksella ja 10 %+ tuotolla

Tänään olemme tilanteessa, joka näyttää paljon kuten 2016. Ja tuolloin jotkin taitavat vastustajat napsautivat sitä saadakseen nopeat 62 %+ tuotot. Sama kokoonpano on palannut uudelleen— ja niin on myös mahdollisuutemme saada lisää nousua ja tuottoa 10 %:n pohjoispuolella.

On kaksi suljetut rahastot (CEF) valmiina tuottamaan nämä korkeat tuotot (ja kokonaistuotto); vertaamme kahta suosittua vaihtoehtoa hetkessä. Aluksi syvennytään yrityslainamarkkinoiden tilaan, sillä tällä hetkellä liikkuu paljon väärinkäsityksiä.

"Junk" joukkovelkakirjat eivät ole niin riskialttiita kuin ne näyttävät

Saatat tuntea korkeatuottoiset joukkovelkakirjat niiden lempinimestä: roskalainat.

Valitettava merkki viittaa matalan luottoluokituksen tai luokittelemattoman velan liikkeeseen laskemiin yrityksiin, jotka ovat valmiita maksamaan korkeampaa korkoa sijoittajille. Niitä pidetään riskialttiina, koska ne laiminlyövät maksunsa useammin kuin korkealuokkaisemmat yritysten joukkovelkakirjat. Ja he do laiminlyöntiä enemmän, mutta niiden yleiset maksukyvyttömyysasteet ovat edelleen pieniä.

Fitch Ratings, yksi pessimistisimmistä luottolaitoksista, odottaa maksukyvyttömyysasteiden laskevan vuoden 1.25 2022 prosentista 1.5 prosenttiin vuonna 2023 – jotka molemmat ovat alle historiallisten normien ja paljon alle vuoden 2020 korkojen. Silti monet joukkovelkakirjat käyvät kauppaa vähemmän kuin pandemian aikana. Tämä on luonut mahdollisuuden ostaa joukkovelkakirjoja, joilla on kestävä kassavirta ja korkea tuotto.

Ja kun ostat CEF:ien kautta, hajautat automaattisesti satoja joukkovelkakirjoja, mikä vähentää maksukyvyttömyysriskisi olennaisesti nollaan.

2 suosittua joukkovelkakirjarahastoa: yksi on parempi osto

Saadaksemme selkeämmän kuvan edessämme olevasta mahdollisuudesta, analysoidaan PIMCO High Income Fund (PHK) ja PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund (SAN). Molempia johtaa sama johtaja, ja molemmilla on korkea tuotto: 11.5 % PHK:lle ja 10.6 % SAN:lle.

Silti yksi näistä on loistava ostos ja toinen vähemmän houkutteleva, vaikka molemmat ovat valmiina markkinoille seuraavien kuukausien aikana.

Huolimatta samankaltaisista hallinnointi- ja sijoitusstrategioista, PDO käy kauppaa 5.8 %:n alennuksella substanssiarvosta (NAV tai omistamiensa joukkovelkakirjojen arvosta), kun taas PHK käy kauppaa lisää kuin sen portfolio on arvoinen. Tämä tarkoittaa, että rahoittaakseen 11.5 %:n osinkonsa (perustuen premium-markkinahintaan), PHK:n on ansaittava salkulleen lähes 12 % kokonaistuotto, mikä on mahdotonta pitkällä aikavälillä, mutta jotain PHK on pystynyt tekemään aikaisemmin lyhyemmän ajan kuluessa (lisää tästä pian).

PDO:n on puolestaan ​​ansaittava 10 % rahoittaakseen 10.6 %:n tuottonsa, koska sen markkinahinta on alennettu sen nettoarvoon. Se on silti kova suoritus, mutta ei mahdoton. Ja tässä miksi.

Suuri tuotto – ja suuri mahdollisuus

Tässä meillä on indeksi tehokkaasta tuotosta, jonka korkeatuottoiset joukkovelkakirjat tällä hetkellä maksavat. Joten jos ostat korkeatuottoisen yrityslainan nyt, saat todennäköisesti noin 8.6 prosentin tulovirran, mikä on korkein pandemian alkamisen jälkeen. Se on myös taso, jota olemme koskettaneet vain muutaman kerran viimeisen 20 vuoden aikana: vuosina 2002, 2008, 2011 ja 2016.

Joka kerta kun tuotot nousivat, markkinat olivat synkimmillään: terrorismin pelko vuonna 2002, maailmanlaajuinen talouskriisi vuonna 2008, mahdollinen Yhdysvaltain velkahäiriö vuonna 2011 ja Fedin koronnosto, joka aiheutti taantuman huolia vuonna 2016. Historia, kuten sanotaan, ei ehkä toista, mutta riimii.

Ja tämän päivän ja vuoden 2016 välistä riimiä on vaikea sivuuttaa. Mitä PDO:lle ja PHK:lle sitten tapahtui? PDO:ta ei ollut olemassa, mutta sen sisarrahasto, samanniminen PIMCO Dynamic Income Fund (PDI) -rahasto teki, ja PDI ja PHK nousivat keskimäärin 62 % tällä ajanjaksolla, mikä antoi hyvän tuoton sijoittajille, jotka näkivät tämän mahdollisuuden. Se on niin samanlainen kuin nykyään, että se on hyvä syy olla nouseva näiden niin kutsuttujen "roskalainojen" suhteen.

Michael Foster on johtava tutkimusanalyytikko Kontrastinen näkymä. Saat lisää hyviä tuloideoita napsauttamalla tätä saadaksesi uusimman raportin “Tuhoamaton tulo: 5 tarjousrahastoa, joiden osinko on turvallinen 8.4%."

Paljastaminen: ei mitään