Kuinka arvioida osakemarkkinoiden tammikuun vaikutusta ja tammikuun barometria vuodelle 2023

Tammikuussa on historiallisesti nähty ainutlaatuisia osakemarkkinoiden trendejä. Ensimmäinen on se, että pienemmät ja tilastollisesti halvemmat osakkeet toimivat yleensä paremmin tammikuun alussa. Toiseksi itse tammikuu on usein suhteellisen hyvä kuukausi osakkeille ainakin vuosien 1941-2003 tietojen perusteella, vaikka se onkin kyseenalaistettu viime aikoina. Lopuksi tammikuun alussa on ollut jonkin verran ennakoivaa voimaa markkinoiden kokonaistuottoon vuodelle. Mikään näistä suuntauksista ei ole varma asia, mutta niillä on historiallisesti ollut ennakoivaa voimaa.

Tammikuun vaikutus

Mark Haug ja Mark Hirchey Kansasin yliopistosta vuonna 2005 paperi tarkasteltiin tietoja vuosilta 1802–2004. He havaitsivat, että pienten yhtiöiden osakkeilla oli taipumus ylittää tammikuussa keskimäärin ja että momentum-osakkeet (osakkeet, jotka ovat nousseet voimakkaasti viime aikoina) ovat yleensä heikompia tammikuussa.

Tämä johtuu mahdollisesti siitä verotuksellisen korjuun kun sijoittajat myyvät tappiollisia osakkeita vuoden lopussa ja ostavat ne sitten takaisin tammikuussa optimoidakseen verotuksen mukaisen suorituskyvyn. Markkinatrendeissä tällä on suhteellisen vankka historia, ja tutkijat pitävät usein vaikutusta tilastollisesti merkittävänä. Se ei takaa sen toimivuutta tulevaisuudessa, mutta on yllättävää nähdä tällainen suuntaus yleisesti tehokkaina pidetyillä markkinoilla.

Tammikuu hyvä kuukausi osakkeille

Historiallisesti katsoen 1941-2003 -jakso Tammikuu on tarjonnut keskimäärin parhaan riskisopeutetun ja absoluuttisen tuoton verrattuna vuoden muihin kuukausiin.

Viimeisen vuosikymmenen aikana tammikuun parempi tulos näyttää kuitenkin hiipuneen jonkin verran. On epäselvää, tarkoittaako tämä sitä, että jokin on muuttunut perusteellisesti, vai koska nämä vaikutukset tarjoavat vain pientä etua, vaikka ne toimisivat, onko tammikuussa ollut viime vuosina heikompi juoksu, joka saattaa muuttua tulevaisuudessa.

Tammikuun barometri

Kun tammikuu on laskukuukausi, se ei lupaa hyvää kalenterivuoden osakkeille. Tätä kutsutaan "tammikuu barometri". Markkinoiden negatiivinen tuotto tammikuussa on historiallisesti merkinnyt suhteellisen heikkoa tuottoa markkinoiden seuraaville 11 kuukaudelle. Tammikuun lasku on kuitenkin harvinaista, joten tämän ennustemenetelmän tilastollinen teho voidaan kyseenalaistaa. Silti kannattaa muistaa, että tammikuussa 2022 oli negatiivinen tuotto ja se oli tietysti yleisesti negatiivinen vuosi markkinoilla.

Varoituksista

On syytä muistaa, että rahoitusmarkkinat ovat yleensä tehokkaita, vaikka nämä vaikutukset antavatkin näkemyksen, se on usein vain pieni etu markkinoilla, eikä se todellakaan ole varma asia. Kuitenkin historiallisesti johdonmukaisesti käytettynä nämä vaikutukset ovat parantaneet tuottoa.

Mitä katsella

Tästä seuraa, että tammikuu on usein hyvä kuukausi sijoittajille, erityisesti niille, jotka ovat sijoittaneet pienempiin ja halvempiin osakkeisiin. Lisäksi, jos tammikuussa tulee negatiivinen tuotto, se ei välttämättä lupaa hyvää loppuvuodelle, kuten näimme vuonna 2022. Negatiivinen tammikuu ei kuitenkaan tarkoita osakkeille tappiollista vuotta, vain sitä, että tuotto on keskimääräistä heikompaa .