Kuinka inflaatio voi vahingoittaa ja auttaa kuluttajia ekonomistien mukaan

Inflaatio iski a uusi 40 vuoden huippu kesäkuuta ja poliittiset päättäjät työskentelevät kuumeisesti sen kesyttämiseksi – ehkä jopa lama uhkaa tehdä niin.  

Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell sanoi kesäkuussa, että hintavakaus on "talouden perusta". Keskuspankki nostaa lainakustannuksia aggressiivisesti hillitäkseen kulutuskysyntää ja peittääkseen hintojen nousua.

"Pahin virhe, jonka voimme tehdä, olisi epäonnistuminen, mikä - se ei ole vaihtoehto", Powell sanoi.

Lisää Personal Financeista:
Miksi inflaatio ei todennäköisesti vahingoita joitain eläkeläisiä?
Sosiaaliturvan elinkustannusmuutos voi olla 10.5% vuonna 2023
Työntekijät saattavat nähdä suurimmat korotukset sitten suuren laman ensi vuonna

Senaattori Joe Manchin, keskusdemokraatti Länsi-Virginiasta, sanoi Keskiviikkona inflaatio "aiheuttaa selvän ja nykyisen vaaran taloudellemme".

Mutta vaikka jatkuvasti korkean inflaation haamu voi pelottaa päättäjiä ja kuluttajia, asiantuntijat huomauttavat, että tietyissä olosuhteissa jotkut kuluttajat hyötyvät inflaatiosta. Laajemmin katsottuna jonkinlainen inflaatio on itse asiassa hyvä asia taloudelle. Katsotaanpa, miten ongelma hajoaa, keskittyen kuluttajien vaikutuksiin.

Yksi suurimmista huolenaiheista jatkuvasti korkeasta inflaatiosta on amerikkalaisten elintason lasku.

Inflaatio mittaa, kuinka nopeasti tavaroiden ja palveluiden, kuten bensiinin, ruoan, vaatteiden, vuokran, matkailun ja terveydenhuollon hinnat nousevat. Kuluttajahintaindeksi, joka mittaa laajan tuotekorin hinnanmuutoksia, nousi kesäkuussa 9.1 prosenttia vuotta aiemmasta, suurin vuotuinen nousu sitten marraskuun 1981.

Nämä hinnat eivät kuitenkaan ole tyhjiössä. Myös kotitalouden tulot voivat nousta palkankorotukset työntekijöille ja Eläkkeensaajien elinkustannusmuutokset, Esimerkiksi.

Teoriassa, jos jonkun tulot kasvavat hintoja nopeammin, hänen elintasonsa paranee. Tässä skenaariossa heidän niin sanotut "reaalipalkansa" (palkat inflaation jälkeen) ovat nousussa.

Tässä on ongelma: Inflaatio ylittää historiallisesti vahvan palkan kasvu.  

Yksityisen sektorin työntekijöiden tuntipalkkansa laski inflaation jälkeen 3.6 prosenttia kesäkuusta 2021 kesäkuuhun 2022 Yhdysvaltain työtilastotoimiston mukaan. Se on suurin pudotus sitten ainakin vuoden 2007, jolloin virasto aloitti seuraamisen tiedot.

Eläkeläiset ja muut kiinteällä tai staattisella tulolla elävät voivat ekonomistien mukaan kärsiä erityisen ankarasti laukkaavasta inflaatiosta.

"Nykyisen tapahtuman selvä haittapuoli – mikä johtuu suurelta osin, mutta ei yksinomaan hyödykkeiden [kuten öljyn] hinnoista - on, että ihmiset köyhtyvät", sanoo Alex Arnon, Penn Whartonin budjettimallin politiikka-analyysin apulaisjohtaja. , Pennsylvanian yliopiston tutkimusosasto. "Ja he todennäköisesti elävät vähemmän miellyttävää elämää."

Tällä dynamiikalla voi olla sivuvaikutuksia. Käyttäytymisnäkökulmasta katsottuna kuluttajat voivat muuttaa ostojaan kustannusten kattamiseksi. Suora vetäytyminen voi johtaa taantumaan, koska kulutus on Yhdysvaltain talouden elinehto. Henkilökohtainen kulutus muodostaa noin 70 prosenttia bruttokansantuotteesta.

Vaikka kotitalouksien keskipalkat ovat pienentyneet kuluneen vuoden aikana inflaation takia, jotkut amerikkalaiset saattavat silti olla edellä, kun ajatellaan kokonaisvarallisuuttaan, Brookings Institutionin talousopintojen vanhemman tutkijan Wendy Edelbergin mukaan.

Edelberg, entinen pääekonomisti kongressin budjettitoimistosta, mainitsi "kiinteistöjen hintojen poikkeuksellisen nousun" esimerkkinä.

Noin kaksi kolmasosaa amerikkalaisista omistaa kodin. Nykyisten omistajien toukokuussa myymän tyypillisen kodin arvo ylitti ensimmäistä kertaa 400,000 15 dollaria ja oli lähes XNUMX % korkeampi kuin vuosi sitten. mukaan National Association of Realtorsille. (Asuntomarkkinoilla on merkkejä saattaa jäähtyä.)

Ja tietyt ryhmät tulevat eteenpäin inflaatioympäristössä.

Esimerkiksi joidenkin palkat ovat nousseet dramaattisesti, mikä ylittää inflaation. Vapaa-ajan ja vieraanvaraisuuden, johon kuuluvat ravintolat, baarit ja hotellit, virkatyöntekijät näkivät, että tuntipalkka kasvoi 10.2 % vuoden ja kesäkuun välisenä aikana Yhdysvaltain työministeriön tietojen mukaan – noin 1 prosenttiyksikön inflaatiota korkeampi. (Tietenkin vain siksi, että heidän palkkansa kasvu ylittää inflaation, ei välttämättä tarkoita, että nämä työntekijät ansaita elantonsa. Keskimääräinen ei-johtaja tienasi 17.79 dollaria tunnissa kesäkuussa.)

Loyola Marymountin taloustieteen professorin James Devinen mukaan kuluttajilla, joilla on kiinteäkorkoisia asuntolainoja ja muita lainoja, jotka eivät vaihtele vallitsevien korkojen perusteella, voi olla helpompi maksaa olemassa olevat velat, varsinkin jos heidän palkkansa ylittävät yleisesti nousevat hinnat. Yliopisto.

"Yhtäältä ihmiset hyötyvät inflaatiosta (velallisina), mutta toisaalta he häviävät, jos heidän rahapalkansa jäävät inflaatiosta (palkansaajana)," Devine sanoi sähköpostissa.

Yleensä kestää vuosi tai enemmän, ennen kuin jokapäiväiset ihmiset nostavat palkkojaan päästäkseen hintoihin kiinni, Devine sanoi.

Sitten on hyperinflaatio: harvinainen ja "tuhoinen" skenaario, jossa inflaatio kiihtyy 1,000 % tai enemmän vuodessa Kansainvälisen valuuttarahaston mukaan. Vuonna 2008 Zimbabwessa oli yksi kaikkien aikojen pahimmista hyperinflaatiojaksoista, jonka arvioitiin jossain vaiheessa olevan 500 miljardia prosenttia. mukaan IMF:lle.

Näissä ääripäissä esimerkiksi leivän hinnat voivat aloittaa ja päättää päivän eri tasoilla – dynamiikka, joka voi johtaa pilaantuvien tavaroiden hamstraamiseen ja pulaan, joka nostaa hintoja entisestään. Kansakunnan valuutan arvo voi laskea merkittävästi, jolloin tuonti muista maista tulee kohtuuttoman kalliiksi.

Säästöt kuluvat, kun rahan arvo heikkenee, mikä johtaa viime kädessä investointien vähenemiseen, tuottavuuden laskuun ja talouskasvun pysähtymiseen – resepti krooniseen taantumaan, jos sitä ei valvota, Boston Collegen ekonomisti ja professori Brian Bethune sanoi mahdollisista seurauksista.

Selvyyden vuoksi: Yhdysvallat ei ole kaukana tästä.

"Emme ole siellä", Edelbergin mukaan. "Emme kaikki lähde ostamaan riisiä, koska mielestämme riisi on parempi arvon säilyttäjä kuin dollarit."

Jotkut pelkäävät kuitenkin, että Federal Reserve kaataa vahingossa Yhdysvaltoja taantumaan kun se nostaa viitekorkoaan inflaation hidastamiseksi. Se ei ole itsestäänselvyys; jos taantuma tapahtuu, siihen liittyisi työpaikan menetys ja siihen liittyvät taloudelliset vaikeudet.

Alan vastakkaisessa päässä on deflaatio – hintojen laskuympäristö, mikä ei myöskään ole toivottavaa.

Kansainvälisen valuuttarahaston mukaan kuluttajat voivat esimerkiksi viivyttää ostojaan, jos he odottavat maksavansa halvemman hinnan tulevaisuudessa, mikä vähentää taloudellista toimintaa ja kasvua.

Taloustieteilijät sanoivat, että yritysten olisi todennäköisesti leikattava henkilöstön palkkoja - mitä työntekijät vihaavat, vaikka heidän pienemmillä tuloilla voi ostaa saman määrän tavaraa (mikä myös laskee arvoa).

Mikä tarkoittaa, että päättäjät pitävät inflaatiota yleensä hyvänä asiana taloudelle.

Tärkeintä on, että se on riittävän matala ja vakaa, jotta ihmiset eivät huomaa – tästä syystä Federal Reserven pitkän aikavälin tavoitekorko on noin 2 prosenttia. (Keskuspankin suositeltava inflaatiomittari, henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi, on hieman erilainen kuin kuluttajahintaindeksi.)

Matala, vakaa inflaatio auttaa pitämään kuluttajien odotukset kurissa. Jos kuluttajat odottavat jatkuvasti korkeaa inflaatiota – vaikka nämä odotukset eivät olisikaan erillään todellisuudesta – näistä oikkuista voi tulla itseään toteuttava ennustus.

Esimerkiksi on olemassa käsite "palkka-hinta kierre", jossa työntekijät vaativat suurempia korotuksia pysyäkseen mukana, mitä he odottavat olevan juurtunut inflaatio. Yritykset nostavat hintojaan kuluttajille kompensoidakseen kohonneita työvoimakustannuksia, joista voi ekonomistien mukaan muodostua noidankehä.

Tällaisessa ympäristössä pankit voivat myös nostaa lainan ottokustannuksia, mikäli inflaatio (ja korot) pysyvät korkeina. Jos inflaatio ja vallitsevat korot kuitenkin romahtavat ja lainanottajat eivät voi jälleenrahoittaa kiinteää lainaa, he joutuvat "vasaraan", kun heidän on maksettava rahat takaisin, Edelberg sanoi.

Vaikka kuluttajat odottavat korkeampia hintoja lyhyellä aikavälillä (ensi vuonna), heidän inflaatio-odotuksensa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä (kolme ja viisi vuotta) laskivat toukokuussa, kertoo Federal Reserve Bank of New York. tutkimus julkaistu maanantaina.

New Yorkin keskuspankin tutkijat pitävät tätä hyvänä merkkinä. Tiedot viittaavat siihen, että inflaatio-odotukset eivät ole vielä juurtuneet, mikä tarkoittaa, että palkka-hintakierteen ja itsensä toteuttavan ennustuksen dynamiikkaa ei näytä olevan olemassa, tutkijat sanoivat.

Fedin tuoli Powell toisti tämän tunteen äskettäin.

"Uskomme, että yleisö näkee meidät hyvin todennäköisesti onnistuvan saamaan inflaatio 2 prosenttiin, ja se on kriittistä", hän sanoi kesäkuussa. "Se on ehdottoman avain koko asiaan, että säilytämme tämän luottamuksen."