Tänä vuonna sijoittajia on lyöty kaikilta tahoilta, ja osakkeet, joukkovelkakirjat ja kryptovaluutat ovat tuottaneet jyrkkiä tappioita. Ensimmäistä kertaa vuosiin nousevat joukkolainojen tuotot ovat kuitenkin tuoneet hopeareunuksen eläkeläisille ja muille tuloja hakeville sijoittajille.
Nämä tuotot tarjoavat jonkin verran pehmustetta uusille hintatappioille, sanoi Christine Benz, Morningstarin henkilökohtaisen rahoituksen ja eläkesuunnittelun johtaja. Vaikka ne eivät ehkä täysin kompensoi tappioita, jos joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat edelleen, ne tekevät aiempaa paremmin säilyttääkseen eläkeläisten kokonaistuoton. (Yksittäiset sijoittajat kokevat ensisijaisesti tappioita korkorahastoissa. Jos ostat yksittäisen joukkovelkakirjalainan ja pidät sitä eräpäivään asti, et näe korkojen muuttuessa tapahtuvia hintavaihteluita.)
Uutiskirje Sign-up
Eläke
Barron's tuo sinulle eläkesuunnittelua ja neuvoja viikoittaiseen yhteenvetoon artikkeleistamme, jotka koskevat valmistautumista työelämän jälkeiseen elämään.
Lisäksi laadukkaampien joukkovelkakirjalainojen ansiosta, jotka tarjoavat paremman tuoton kuin vuosiin, sijoittajien ei tarvitse uskaltaa markkinoiden riskialttiimpiin kulmiin tuloja etsiessään. "Korkeammat tuotot tulevat sinulle turvallisemmilla joukkovelkakirjoilla", Benz sanoi.
Mitä eläkeläisten pitäisi tehdä juuri nyt? Ensinnäkin, olipa vuoden ensimmäinen puolisko ollut kuinka tuskallinen tahansa, nyt ei ole aika luopua joukkovelkakirja-omistuksistasi.
"Nyt kun korot ovat palautuneet, siellä on mahdollisuus", sanoi Brad Rutan, MFS Investment Managementin toimitusjohtaja ja sijoitustuoteasiantuntija. "Tätä kaikki ovat odottaneet."
10 vuoden valtion obligaatioiden vertailutuotto on 3.23 %, kun se vuoden alussa oli 1.63 %. BBB-luokiteltujen, 7.4 vuoden duraatioiden yrityslainojen tuotot ovat noin 5.2 %, mikä ylittää selvästi 2.55 %:n tason, jolla ne alkoivat vuoden alussa ja suunnilleen samalla tasolla kuin ne olivat Covid-19-kriisin syvyydessä, Adam Abbas sanoi. , Oakmark Fundsia hallinnoivan Harris Associatesin korkopäällikkö. Se on sijoitusluokan joukkovelkakirjalainojen alin taso, mutta niiden keskimääräinen maksukyvyttömyysprosentti on ollut niukasti 0.06 prosenttia viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, Abbas sanoi.
Näiden joukkovelkakirjalainojen hajautus valtiovarainrahastojen välillä – mittaa siitä, kuinka paljon sijoittajia palkitaan lisäriskin ottamisesta riskittömään valtion joukkovelkakirjalainaan verrattuna – on kasvanut 60.–75. prosenttipisteeseen sektorista ja maturiteettiryhmästä riippuen. Vuoden alussa marginaalit olivat noin 40 % tiukemmat, ja niiden viimeaikainen leventyminen tarkoittaa, että sijoittajat saavat enemmän palkkiota siitä, että he ottavat riskin siitä, että taantuma voi lisätä yritysten maksukyvyttömyyttä. (100. prosenttipisteen ero heijastaisi hyvin laskevia odotuksia.)
Benz suosittelee ämpäri-lähestymistapaa korkotuloihin, jossa rahat rahoitetaan seuraavan kahden tai kolmen vuoden aikana aiheutuviin kuluihin käteisenä, lyhytaikaisten joukkovelkakirjarahastojen keskipitkän aikavälin kuluihin ja rahaa pitempiaikaisiin kuluihin (vuonna kuusi 10) laajan markkinoiden joukkolainaindeksirahastoon, kuten
Vanguard Total Market Bond ETF (BND).
Joukkovelkakirjamarkkinoilla on kaksi kulmaa, joissa tuotot tai inflaatiosuojan mahdollisuus saattaa nyt näyttää houkuttelevalta, mutta ansaitsee varovaisuuden, markkinatarkkailijat sanovat.
Ensimmäinen, Treasury Inflation-Protected Securities, kuvastaa odotuksia tulevasta inflaatiosta eivätkä ole houkutteleva juuri nyt, jos uskot, että Federal Reserve onnistuu hillitsemään inflaatiota, Abbas sanoi. "Aika olla TIPSissä on luultavasti mennyttä", hän sanoi. Jos kuitenkin uskot, että hinnat voivat jatkaa nousuaan odotettua korkeammalle, TIPS:iin allokointi on järkevämpää.
Abbas kuitenkin sanoi, että on epätodennäköisempää, että joukkovelkakirjamarkkinat järkkyvät samalla tavalla kuin makrotaloudellisista tiedoista tai geopoliittisista konflikteista johtuvia sokkeja. inflaatiotiedot olivat odotettua korkeammat toukokuussa. Inflaatio-odotukset ovat vakiintuneet osittain siksi, että keskuspankin viranomaiset ovat tehneet kaikkensa inflaation hidastamiseksi ja nostivat viime viikolla lyhytaikaista korkoa 0.75 prosenttiyksikköä ja jättivät avoimeksi mahdollisuuden tuleviin jyrkkiin nousuihin.
Toinen alue, jonka kanssa on oltava varovainen: korkeatuottoiset joukkovelkakirjat. Niin kutsutuilla roskalainoilla on ollut rankka vuosi
SPDR Portfolio High Yield Bond
ETF (SPHY) laski 13 % vuoden aikana tuottojen noustessa. Tämä hintojen lasku on tehnyt roskalainoista houkuttelevampia, Abbas sanoi, vaikka huonomman luottoluokituksen arvoiset joukkovelkakirjat ovat edelleen parempi tarjous tällä hetkellä. Timothy Chubb, sijoitusjohtaja Girardissa, varallisuusneuvontayhtiössä King of Prussia, Pa., sanoi, että korkean tuoton erot eivät ole leventyneet tarpeeksi kompensoidakseen sijoittajia lievän taantuman tai keskuspankin tulevien koronkorotusten todennäköisyydestä. .
Riippumatta siitä, kuinka rasvaa ei-investointiluokan velkojen tuotto tulee, sijoittajien tulisi muistaa, että talouden taantuman aikana roskapostilainat toimivat yleensä enemmän kuin osakkeet kuin muut joukkovelkakirjat, Benz sanoi. Jos sijoittajat haluavat upottaa varpaansa tähän luokkaan, hän lisäsi, he voisivat tehdä sen osana monialaista joukkovelkakirjarahastoa, jolla on joustavuutta omistaa korkeatuottoisia omistuksia, kuten esim.
Loomis Sayles Core Plus Bond Fund
(NEFRX).
Vaikka joukkovelkakirjat ovat laskeneet osakkeiden rinnalla tänä vuonna, eivätkä ne ole tarjonneet salkuissa tyypillistä painolastia, nousevat tuotot tarkoittavat, että korkosijoittajat voivat lohduttaa, jos talous joutuu taantumaan. "Jos asiat muuttuvat rumaksi", Abbas sanoi, "painolasti tulee takaisin."
Kirjoita Elizabeth O'Brienille osoitteessa [sähköposti suojattu]
