karhujen kuningas?
Ray Dalio on hedge-rahastomaailman kruunaamaton kuningas, ja hän täyttää tittelinsä vuoden 2022 karhumarkkinoilla.
72-vuotias newyorkilainen perusti Bridgewater Associatesin vuonna 1975 institutionaaliseksi sijoitusneuvontapalveluksi, joka jakaa taloudellista neuvontaa yritysasiakkaille, kuten McDonald'sille ja Nabiscolle. Hänen yrityksensä kääntyi rahanhallintaan 1980-luvun lopulla, eikä se ole katsonut taaksepäin sen jälkeen.
Bridgewater hallinnoi nyt noin 150 miljardin dollarin omaisuutta, mikä tekee siitä maailman suurimman hedge-rahaston. Yrityksen lippulaivarahasto Pure Alpha II onnistui tuottamaan 32 % sijoittajille vuoden 2022 ensimmäisen puoliskon aikana. nimettömät sisäpiirilähteet.
Meteorinen nousu tapahtuu jatkuvan karhumarkkinoiden keskellä, joka on jättänyt useimmat hedge-rahastot huonoon paikkaan. Keskimäärin osakepainotteiset hedge-rahastot ovat laskeneet lähes 5 % vuodesta tähän mennessä. Hedge Fund Researchin tiedot.
Dalio ei enää toimi Bridgewaterin toimitusjohtajana, mutta hän on edelleen sijoitusjohtaja ja hallituksen puheenjohtaja. Hedge-rahastoa johtavat tällä hetkellä toimitusjohtajat Nir Bar Dea ja Mark Bertolini.
Joten miten Dalio ja Bridgewater onnistuivat päihittämään kilpailijansa niin dramaattisesti vuonna 2022? Kaikki johtuu jostakin hedge-rahastoista, joista on tullut tunnetuksi laajemmassa kulttuurissa: isoon shorttiin.
Iso lyhyt ja iso palautuminen
Bridgewaterin vaikuttava tulos vuoden ensimmäisellä puoliskolla johtui suurelta osin erittäin julkisesta lyhytvedosta eurooppalaisia yrityksiä vastaan.
Kesäkuussa Dalio ja yhtiö ilmoittivat nostaneensa panoksensa eurooppalaisia osakkeita vastaan huomattavaan 10.5 miljardiin dollariin. Bloomberg raportoi. Yrityksellä on nyt lyhyitä positioita 28 eurooppalaisessa yrityksessä, mukaan lukien mm Adidas sekä saksalaiset kemian- ja ohjelmistoyritykset BASF ja SAP KATSO.
Toistaiseksi strategia on ollut erittäin tuottoisa. Kaikki oikosulussa olleet yritykset kuuluvat Euro Stoxx 50 -indeksiin, joka on laskenut noin 21 % vuodesta tähän päivään asti, ja joidenkin eniten oikosuljettujen nimien osakkeet ovat laskeneet tänä vuonna, mikä on johtanut suuriin voittoihin Dalion Pure Alphalle. II rahasto.
Muista, että kun sijoittaja shorttaa osakkeen, hän ansaitsee voittoa sen putoaessa.
Adidaksen osakkeet ovat pudonneet 41 % tähän päivään mennessä, kun taas BASF on pudonnut 42 % ja SAP SE on pudonnut 36 % vain muutamia mainitakseni.
Dalio aloitti ensimmäisen kerran eurooppalaisten osakkeiden lyhennysraportin sen jälkeen talouskasvu euroalueella hidastui johtuen nouseva inflaatio. Tämän lisäksi Euroopan riippuvuus venäläisestä kaasusta on johtanut energiakriisi mantereella as Ukrainan sota jatkuuSaksan hallitus varoittaa, että sen maakaasutoimitukset saattavat joutua säännöstelemään, jos Venäjä katkaisee toimituksensa kokonaan.
Se on potentiaalia Lehmanin hetki, Saksan talous- ja ilmastoministeri Robert Habeck kertoi toimittajille kesäkuussa viitaten useista hedge-rahastoista kuuluisaksi tehneen Lehman Brothersin investointipankin epäonnistumiseen vuonna 2008. omille isoille shorteilleen kiinnitysvakuudellisia arvopapereita vastaan.
”Vaikka emme vielä tunne sitä, olemme keskellä kaasukriisiä. Tästä eteenpäin kaasu on niukka voimavara", Habeck sanoi ja lisäsi, että jos Venäjän tarjonta katkaistaan, "koko markkinat ovat vaarassa romahtaa".
Dalio on hyödyntänyt Euroopan myllerrystä ja tehnyt huomattavan voiton muutamassa kuukaudessa, eivätkä analyytikot ole järkyttyneitä.
"Kun otetaan huomioon perustekijöiden heikkeneminen ja korkea inflaatio [Euroopassa], en ole yllättynyt siitä, että he ajattelevat, että tämä saattaa olla korjauksen alkua eikä loppua", Patrick Ghali, Lontoon hedge-rahastojen neuvontayhtiön Sussex Partnersin perustaja. , kertoi MarketWatchille tällä viikolla.
Jo ennen tämän vuoden vahvaa ensimmäisen puoliajan suorituskykyä kuitenkin Dalion Puhdas Alpha II rahasto oli yksi Wall Streetin parhaiten tuottavista hedge-rahastoista.
Bridgewaterin lippulaivarahasto on onnistunut saavuttamaan 11.4 %:n keskimääräisen vuotuisen tuoton perustamisestaan vuonna 1991 lähtien, mutta tänä vuonna on sujunut tasaisesti viime vuosien ankarat vedet.
Pelkästään vuonna 2020 Pure Alpha II -rahasto putosi 12.6 %, ja viime vuonna se onnistui tuottamaan vain 8 %, kun taas vertailuindeksi S&P 500 nousi lähes 27 %.
Tänä vuonna Dalion lyhyet positiot ovat toisaalta auttaneet häntä voittamaan suuria tappioita joistakin Pure Alpha II:n heikommin tuottavista viidestä parhaasta omistuksesta, joihin kuuluvat Vanguardin Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, iSharesin Core MSCI Emerging Markets ETF, iSharesin MSCI. Emerging Markets ETF ja SPDR:n S&P 500 ETF Trust.
[Tämä artikkeli on päivitetty selventääkseen Bridgewaterin nykyistä C-sarjan järjestelyä, jossa Ray Dalio toimii puheenjohtajana ja sijoitusjohtajana ja toimitusjohtajat Nir Bar Dea ja Mark Bertolini johtavat yritystä.]
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html