Kuinka Amerikan rikkaimmat korkeakoulut rikastuvat nopeammin kuin koulut, joilla on pieniä lahjoituksia

Vuoden 2020 lopun ja 2021 alun kukoistavat osakemarkkinat tuottivat poikkeuksellisen vuoden kaikenkokoisille korkeakouluille, mutta aivan kuten muualla Amerikassa, korkea-asteen koulutuksessa rikkaiden ja köyhien välinen kuilu kasvaa.

Keskimääräinen korkeakoulujen lahjoitusprosentti oli 30.6 % 30 päättyneeltä tilikaudelta National Association of College and University Business Officersin (Nacubon) tekemän vuotuisen tutkimuksen mukaan. Vähintään 2021 miljardin dollarin avustuksen omaavien oppilaitosten keskimääräinen tuotto oli 1 %, kun taas pienimmän luokan koulujen keskimääräinen tuotto on 37.3 %, alle 23.9 miljoonaa dollaria. S&P 25 nousi tänä aikana 500 prosenttia.

Tutkituilla 720 oppilaitoksella on keskimäärin 1.1 miljardin dollarin avustukset, mikä on 35 % enemmän kuin vuoden 2020 raportissa, vaikka lukua vääristävätkin eliittikoulujen voitot, joiden avustukset ovat jopa Harvardin 53 miljardin dollarin arvoisia. Vaikka 19 prosentilla kouluista oli vähintään 1 miljardin dollarin apuraha, tämä osajoukko omistaa 84 prosenttia 821 miljardin dollarin kumulatiivisesta avustuksen arvosta. Tutkimuksen mediaanilahjoitus oli 197 miljoonaa dollaria.

"Nyt huipulle on keskittynyt enemmän varallisuutta - se on tosiasia sekä yliopistoille että monille muille voittoa tavoittelemattomille järjestöille ja yksityishenkilöille", sanoo Nacubon tutkimus- ja politiikka-analyysin johtaja Ken Redd. "Tuloksemme heijastavat todella sitä, mitä yhteiskunnassa tapahtuu."

Joidenkin Amerikan tunnetuimpien yliopistojen viime syksynä raportoidut palautukset olivat hämmästyttäviä: 65 % Washingtonin yliopistosta St. Louisissa, 57 % Vanderbiltistä, 56 % Dukesta ja MIT:stä jokaisessa Ivy League -koulussa, mutta Harvard ja Columbia palauttivat yli 40 %. .

Nämä varakkaat koulut onnistuivat päihittämään osakemarkkinat pitkälti yksityisten markkinasalkkujensa ansiosta. 136 miljardin dollarin koulut sijoittivat keskimäärin 30 prosenttia lahjoituksistaan ​​pääoma- ja riskipääomarahastoihin, mikä on lähes kaksinkertainen näiden kahden omaisuusluokan allokaatioon toiseksi suurimmalla apurahakategorialla 501 miljoonan ja 1 miljardin dollarin välillä. 

Suuret sijoitusrahastot raportoivat noin 50 %:n keskimääräisestä tuotosta tilikaudella 2021 pääoma- ja riskipääomasijoituksistaan, mikä lisäsi konsernin yleistä suorituskykyä. Alle 250 miljoonan dollarin arvoiset koulut, jotka edustavat suurinta osaa otoksesta, kohdistavat alle 9 % salkuistaan ​​näihin luokkiin. Tämä pienten pääomasijoitusten ryhmä sijoitti keskimäärin vähintään puolet salkuistaan ​​Yhdysvaltain perusosakkeisiin ja korkorahastoihin, kun taas näiden luokkien osuus suurista rahastoista oli alle 20 prosenttia.

"Pienillä kouluilla ei ole rahaa palkata tarpeeksi henkilökuntaa, jotta se voisi pohtia syvällisiä yksityisten markkinoiden mahdollisuuksia", sanoo Charles Skorina, konsultti, joka on erikoistunut auttamaan lahjoituksia sijoitusvirkailijoiden palkkaamisessa. "Jos sinulla on 500 miljoonan tai 750 miljoonan dollarin lahjoitus, henkilöstösi koko on luultavasti vain pari henkilöä, tietohallintojohtaja ja yksi tai kaksi analyytikkoa."

Pienemmille kouluille tuottoisten yksityisten markkinamahdollisuuksien löytäminen ei ole vain työvoimakysymys. Likviditeetti ja saatavuus ovat myös huolenaiheita, kun heidän on voitava saada käyttöoikeusrahastonsa toimintabudjettinsa tukemiseen. Sequoia Capitalin kaltaisten parhaiten menestyvien pääomasijoitusyritysten rahastojen rajavastuuosakkaiden on usein kirjoitettava yhdeksännumeroisia shekkejä näkemättä palkkioita vuosien ajan, mikä on mahdotonta useimmille instituutioille. 

Nämä likviditeettirajoitukset vaikeuttavat myös eliittikoulujen kuluttamista osan paperistaan, jota voidaan tarkistaa alaspäin ennen kuin ne koskaan toteutuvat. Tilivuoden 2022 alku on ollut paljon vaimeampi sekä julkisilla että yksityisillä markkinoilla, ja osakkeet ovat nousseet vain prosentin viime heinäkuusta.

"Nämä palautukset ovat harhaanjohtavia, koska ne ovat niin poikkeuksellisia eivätkä ne ole toistuvia", Skorina sanoo. "Nämä ovat kerran elämässä tuottoa, mutta voit odottaa osakemarkkinoiden romahduksen luultavasti 10 vuoden välein. Älä siis tuhlaa rahoja." 

Keskimääräinen käyttöaste pysyi lähes ennallaan 4.5 prosentissa koko otoksessa, mikä ei juuri korreloi rahaston kokoon. Lähes puolet kuluista meni opintotukeen. Suurimmat lahjoitukset käyttivät viime vuonna 4.7 prosenttia varoistaan, vaikka jatkuva kasvu kasvavasta käteisvarasta merkitsee edelleen miljardeja dollareita enemmän näiden arvostettujen oppilaitosten opiskelijoille.