Kuinka erittäin halpa, erittäin haihtuva uusi vaihtoehtostrategia on syntynyt auttamaan ammattilaisia ​​luomaan pikkupojat

Volatiliteetti kasvaa systeemisistä syistä, ja se on suuri mahdollisuus pitkäaikaisille sijoittajille.

S&P 500 sulkeutui ennallaan tiistaina, mutta kulissien takana kauppiaat ostivat ja myivät kiihkeästi. Se on uusi todellisuus, jota ohjaavat nollapäivästä voimassaoloon päättyvät vaihtoehdot, suhteellisen uusi sijoitusväline.

0DTE-vaihtoehtojen mekaniikka on suuri voitto Morgan Stanley (MS).

0DTE-optioiden määrittelevä piirre on, että ne vanhenevat samana päivänä, kun ne myönnetään. Tämä äärimmäisen lyhytaikainen rakenne tarjoaa suuren edun keinottelijoille. Optio-oikeudet antavat haltijalle oikeuden ostaa tai myydä omaisuuserän kiinteään hintaan tiettyyn päivämäärään mennessä. Suuri osa option hinnasta perustuu kuitenkin sopimuksen kestoon tai aika-arvoon. 0DTE-vaihtoehdot eliminoivat suurelta osin aika-arvon ja luovat näin suuremman vipuvaikutuksen.

Hyvin ajoitettu 0DTE-vaihtoehto voi tuottaa 1x, 2x ja jopa 3x päivittäisen tuoton. Valtavien voittojen mahdollisuus on houkutellut legioona pieniä keinottelijoita, ja kaikki tämä tarkoittaa.

Goldman Sachsin analyytikot huomauttavat, että lähes puolet kaikista S&P 500 -indeksissä päivittäin vaihdetuista optioista on nyt pieniä 0DTE-sopimuksia. huomata vuonna Financial Times. Nämä piensijoittajat on vietellyt lähtökohtaan, että he voivat yhdessä pakottaa tappioita kehittyneille institutionaalisille sijoittajille.

Tämä Daavid vastaan ​​Goljat -teema esitettiin vuonna 2021, kun niin sanotut meemiosakesijoittajat painoivat osakkeita GameStop (GME) kolminumeroisiin voittoihin. Prosessin aikana Melvin Capital, tunnettu lyhyeksi myyjä, menetti 6 miljardia dollaria ja joutui sulkemaan suljin.

Piensijoittajat, jotka huutavat 0DTE-indeksioptioiden jälkeen, vetoavat toistoon. Se on kyseenalaista.

Jokaiseen optiokauppaan liittyy todellinen sopimus. Jokaiselle sopimuksen haltijalle/ostajalle on vastaava myyjä/kirjoittaja. Wall Streetin suurimmat investointipankit ovat toisella puolella 0DTE-optiovimmoa, usein myyjinä.

Tasoittaakseen riskiä pankkiirit ostavat tai shorttavat S&P 500 -indeksin päinvastaiseen suuntaan kuin vastaava 0DTE-panos. Teoriassa tämä on riskitön kauppa pankkiireille. Kasvava huolenaihe on kuitenkin se, että näistä kaupoista tulee erittäin suuria 0DTE:n kiinnostuksen kasvaessa, mikä liioittelee volatiliteettia. Joissakin ääritapauksissa yksinkertainen suojaus voi johtaa yli 5 %:n markkinoiden liikkeisiin.

Reuters raportoitu 13. lokakuuta 2022, että suurin osa S&P 5.4:n 500 %:n heilahtelusta johtui tästä lyhyen aikavälin suojausilmiöstä. Tuossa istunnossa, kuten tämän viikon tiistaina, oli kuluttajahintaindeksiraportti. Osakkeet avautuivat jyrkästi alempana odotettua vahvemman kuluttajahintaindeksin perusteella, vain kumotakseen kaikki varhaiset tappiot, ja sulkeutuivat 2.6 % korkeammalle.

Äärimmäinen volatiliteetti saattaa tuntua isolta punaiselta lipulta pankkiireille. Se ei ole.

Toisin kuin vuoden 2021 meemiosakkeen ralli, joka aiheutti niin paljon tuskaa ammattimaisille lyhyeksi myyjille, S&P 500 -sopimusten suojaaminen on pankkiireille riskitöntä. S&P 500 on 500 maailman suurimman yrityksen indeksi. Likviditeetti on äärimmäistä, ja sitä puskuroivat muut rahoitusinstrumentit ja työkalut.

Lisäksi optiosopimuskauppa on nollasummapeliä. Jokaiselle voittajalle on häviäjä. 0DTE-optiokaupat pinoavat kertoimet pankkiirien hyväksi.

Morgan Stanley on Chicago Board Options Exchangen johtava markkinatakaaja a huomata vuonna 2022.

New Yorkissa toimivan yrityksen johtajat raportoivat tammikuussa, että neljännen vuosineljänneksen kaupankäynnin voitot kasvoivat 26 prosenttia 3 miljardiin dollariin. Talousjohtaja Sharon Yeshaya sanoi, että kaupankäynti oli valopilkku vaikeassa makrotaloudellisessa ympäristössä. Hän huomautti, että volyymit kasvavat edelleen.

0DTE-vaihtoehtojen suosion kasvu on järkevää. Suurelle osalle pienempiä, aloittelevia kauppiaita samana päivänä umpeutuvien indeksioptioiden osto ja myynti tuntuvat meemiosakkeiden aikakauden elpymiseltä. Tämä on sen mukaan typerää hommaa tulokset MIT:n raportissa.

Piensijoittajilla ei ole etua suurempiin sijoittajiin, etenkään markkinatakaajiin nähden.

Pidemmän aikavälin sijoittajien tulisi ottaa tämän kaupan toinen puoli. Laita voitot taskuun. Osta Morgan Stanley.

Tunnetko olevasi taloudellisesti neuvoton? Olkaamme taloudellinen keijukummisesi. Ilmottautua 1 dollarin kokeilumme ja autamme sinua muuttamaan sijoituksesi sadunlopuksi.