Historia osoittaa, että kertoimet suosivat 20 % osakemarkkinoiden tuottoa vuonna 2023 brutaalin vuoden 2022 jälkeen, Fundstrat sanoo

Negatiivisen S&P 19 -indeksin 500 tapauksessa
SPX,
+ 2.28%
tuottovuosi vuodesta 1950 lähtien, yli puolet näistä vuosista seurasi suurten yhtiöiden indeksi nousi yli 20 % Fundstratin tietojen mukaan. Vain kahta näistä vuosista seurasi tasainen vuosi, jonka tuotto vaihteli 5 prosentista negatiiviseen 5 prosenttiin. 

"Osakkeet nousevat viisi kertaa todennäköisemmin 5 prosenttia kuin pysyvät ennallaan, ja yli puolet tapauksista nousee yli 20 prosenttia", Lee sanoi perjantaina. 

Lisäksi nämä todennäköisyydet ovat paljon suuremmat kuin tavallisiin vuosiin verrattuna. Vuodesta 73 lähtien kuluneiden 1950 vuoden aikana S&P 27:lla on vain 500 prosentin mahdollisuus päästä yli 20 prosentin nousuun verrattuna negatiivisten vuosien 53 prosentin todennäköisyyteen. 

Katso: Kukaan ei tiedä mitkä osakkeet ruokkivat seuraavia härkämarkkinoita, mutta ne eivät todennäköisesti ole karhumarkkinoiden voittajia 

Tässä on kolme mahdollista katalyyttiä, joiden avulla osakkeet voisivat tuottaa 20 prosentin lisäystä vuonna 2023:

Maailmanlaajuinen "desinflaatio" käynnissä

Lee ja hänen tiiminsä uskovat, että Yhdysvaltain inflaatio alittaa Federal Reserven ja markkinoiden konsensuksen vuonna 2023. 

Dow Jonesin haastattelemat ekonomistit odottavat joulukuun inflaatioraportin, joka julkaistaan ​​ensi torstaiaamuna, osoittavan, että kokonaisinflaatio pysyi ennallaan edellisestä kuukaudestaeli 6.5 % edellisvuodesta. Perushintamittarin, joka eliminoi epävakaat ruoka- ja polttoainekustannukset, odotetaan nousevan 0.3 % marraskuusta eli 5.7 % edellisvuodesta. 

Lee kuitenkin uskoo, että tulevassa CPI-raportissa ydinkuluttajahintaindeksi voi nousta jopa 0.1 % joulukuussa, mikä merkitsisi merkittävää inflaation hidastumista ja nostaisi kolmen kuukauden kausitasoitettu vuosikorko (3M SAAR) noin 2 %:iin. . "Mielestämme tämä olisi valtava positiivinen yllätys", Lee sanoi. 

Tämän seurauksena Lee ja hänen tiiminsä uskovat, että se saattaisi antaa Fedille mahdollisuuden laskea koronnousua ja jopa muuttaa näkemystä, jonka mukaan vertailukoron on pysyttävä "pidempään korkeammalla". Fed-rahastojen futuurikauppiaat näkevät nyt 74 prosentin todennäköisyydellä 25 peruspisteen nousun seuraavassa politiikkakokouksessaan, joka päättyy 1. helmikuuta, ja 66 prosentin todennäköisyydellä toiselle maaliskuussa, mikä nostaisi päätekoron 4.75-5 prosenttiin puoliväliin mennessä -vuoden mukaan CME FedWatch -työkalu.

Katso: "Vanhat tavat kuolevat": Sijoittajat tarkastelevat toisen kerran 5 % plus Yhdysvaltain korkotasoa maaliskuuhun mennessä

Keskuspankki kuitenkin ilmoitti asiasta terminaalikorko voisi olla huipussaan 5.25 prosenttia Tänä vuonna kokouksessaan viime joulukuussa, mutta odotti ei koronlaskuja tämän vuoden loppuun mennessä. 

Palkkojen nousu hidastuu

"Vaikka näyttävät "vahvilta" työmarkkinoilta, johtavat indikaattorit viittaavat jo palkkojen nousun hidastuvan", Lee sanoi. 

Perjantain työllisyysraportti osoitti palkkojen nousu jäi joulukuussa odotettua hitaammaksi merkkinä siitä, että inflaatiopaineet saattavat hellittää. Keskimääräinen tuntipalkka nousi kuukaudessa 0.3 % ja nousi 4.6 % vuoden takaisesta, hieman odotettua vähemmän ja 0.4 %:sta kuukautta aiemmin.

Palkkasumman kasvu hidastui joulukuussa kuitenkin odotettua paremmin, mikä on merkki siitä, että työmarkkinat pysyvät vahvana, vaikka talous kohtaa nousevaa vastatuulta Federal Reserve -pankilta. Samaan aikaan työttömyysaste putosi 3.5 prosentista 3.6 prosenttiin. 

Katso: Kultakutri skenaario? Työntekijöiden palkkojen hitaampi nousu voisi auttaa Yhdysvaltain taloutta estämään taantuman.

Osakkeiden (VIX) ja joukkovelkakirjalainojen volatiliteetti (MOVE) laskevat jyrkästi 

Osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetti todennäköisesti laskee jyrkästi vuonna 2023 vastauksena inflaation laskuun ja sen seurauksena heikompaan Fed:iin, Lee ja hänen tiiminsä sanoivat. "Analyysimme osoittaa, että tämä VIX:n pudotus on valtava vaikutustekijä osakkeiden nousussa, mikä tukisi edelleen yli 20 prosentin nousua osakkeissa." 

CBOE:n volatiliteettiindeksi
VIX,
-5.92%
Perjantaina 6.4:ssa oli 21.03 %, kun taas ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE -indeksi, joka mittaa joukkovelkakirjamarkkinoiden implisiittistä volatiliteettia, oli viimeksi 119.53:ssa.

Yhdysvaltain osakkeet nousivat perjantaina joulukuun työllisyysraportin jälkeen herätti toiveita siitä, että Fedin rahapolitiikka alkaa vihdoin vaikuttaa talouteen. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo
DJIA,
+ 2.13%
päättyi noin 700 pistettä korkeammalle eli 2.1 % 33,629 500:ään. S&P 2.3 nousi XNUMX % ja Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.56%
sai 2.6%. 

Katso: Onko vuoden 2023 osakemarkkinoiden elpyminen varastossa vuoden 2022 myynnin jälkeen? Mitä historia sanoo peräkkäin menetetyistä vuosista.