Invescon osakeindeksin omistaja Robert Wilder on lyönyt vetoa ympäristöystävällisistä kaukolaukauksista vuosia, enimmäkseen voittaen. Mutta se on ollut epävakaa matka.
Robert Wilder, 62: kirjailija, luennoitsija, luomupuutarhuri, puuhalaaja. Jotain hippiä? Ei, tämä ekologi on rahoittaja, jolla on terävä silmä ympäristönsuojelun muuttamiseksi bisnekseksi.
Wilder omistaa Invesco WilderHill Clean Energyn salkun määräävän osakeindeksin. Pörssissä noteerattu rahasto omistaa 930 miljoonan dollarin arvosta osakkeita 82 yrityksestä, jotka vetoavat hiilidioksidipäästöistä luopumiseen. He valmistavat esimerkiksi latausasemia, tuulimyllyjen siipiä ja osia uusiutuvan energian verkkoihin. "Spekulatiivinen" on vähättelyä näille asuille, joista useimmat ovat punaisia. Pystyykö Energy Vault koskaan varastoimaan energiaa taloudellisesti nostamalla jättimäisiä lohkoja? On skeptikkoja.
Sijoittajien olisi vaikea löytää villimpää matkaa sijoitusyhtiöiden joukossa. Vuonna 2020 rahasto nousi 206 prosenttia. Siitä lähtien se on haihduttanut puolet asiakkaidensa rahoista. Tässä vaiheessa salkun yhtiöt ovat, elleivät edullisia, niin ainakin myynnissä. He oletettavasti menestyvät, jos osa 394 miljardin dollarin kongressista, joka äskettäin hyväksyttiin hiilidioksidin vähentämiseen, valuu heidän luokseen.
1990-luvulla Wilder oli Ph.D. luennoi ympäristötieteestä Massachusettsin ja Kalifornian osavaltion yliopistoissa. Siinä ei ollut tarpeeksi jännitystä. Hän sanoo: "Professorina oleminen on toiseksi paras asia. Parasta on olla yrittäjä."
Wilder lopetti akateemisen uransa, tyhjensi eläketilinsä ja vieraili rahastooperaattoreissa Bostonissa ja New Yorkissa ehdottaen vihreän energian rahastoa. "He nauroivat minulle", hän sanoo. Yhdessä vaiheessa hän tuli toimeen keräämällä työttömyyskorvauksia.
Lopulta ETF-toimittaja, joka on nyt osa Invescoa, rekisteröityi. Wilder valitsisi yritykset vihreän energian indeksiin; rahastoyhtiö käyttää tätä indeksiä rahaston perustamiseen, joka hoitaa kirjanpidon ja Wall Streetin yhteydet. ("Hill" viittaa varhaiseen osallistujaan, joka on perääntynyt; Wilder omistaa suoraan WilderShares LLC:n.)
WilderHill Clean Energy sai vahvan alun avattuaan ovensa vuonna 2005, mutta oli katastrofi vuosien 2007-09 osakemarkkinoiden romahduksessa. Vuonna 2020 innostus ilmastoon liittyviin investointeihin toi sen takaisin kunniaan.
Wilderin hiilidioksidipäästöjen vähentämisrahasto oli hänen mukaansa genrensä ensimmäinen. Mutta nyt sillä on paljon kilpailua, mukaan lukien First Trustin ETF, joka on kaksi kertaa suurempi ja jonka tuotto on paljon parempi kuin WilderHill Clean Energyn. Wilderin rahaston erottaa sen tapa tasapainottaa salkkua neljännesvuosittain antamalla valituille yrityksille lähes yhtäläiset painoarvot. Enovix, 5 miljoonan dollarin (tulot) pipsqueak, joka työskentelee akun anodeissa, saa saman jaon kuin Albemarle, litiumin tuottaja, jonka liikevaihto on 5.6 miljardia dollaria.
Kuvitus Patrick Welsh Forbesille
PELAAMINEN
Kirjailija: William Baldwin
Jos haluat altistua eksoottisille ja vaikeille vaihtoehtoenergiajärjestelmille, jompikumpi Invescon WilderHill-rahastoista palvelee. Mutta ehkä vakiintuneet yritykset ovat enemmän sinun makuusi. Sociedad Química ja Minera de Chile tekee hyvää rahaa talteenotolla litiumia suolavesialtaista. Kanadan aurinko, joka sijaitsee Ontariossa, hankkii aurinkosähkölaitteita Kiinasta ja asentaa niitä ympäri maailmaa. NextEra Energy Partners, Florida Power & Lightin sisar, omistaa aurinko- ja tuulipuistot.
Kaikilla näillä kolmella asulla on yrityksen arvo (nettovelka plus kantaosakkeiden arvo) 10-20 kertaa tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja. Se ei ole kohtuutonta, kun otetaan huomioon, mihin energia menee.
William Baldwin on Forbes Investointistrategioiden kolumnisti.
Tasa-arvoisella lähestymistavalla osakkeiden valintaan on hyveensä. Se antaa pienille startup-yrityksille mahdollisuuden siirtää neulaa. Mutta siinä on myös haittapuoli: pitkäaikainen voittaja leikataan jatkuvasti.
Tesla oli kala, joka pääsi karkuun. Wilder sanoo, että hän on ollut sähköajoneuvojen fani siitä asti, kun hän ajoi sellaisella Disneylandissa lapsena. Tämä selittää kirkkaan oranssin Roadsterin Encinitasissa Kaliforniassa – yksi varhaisimmista Elon Muskin kokoonpanolinjalta. Se selittää, miksi hänen ETF:nsä päätyi Tesla Motorsiin syyskuussa 2010. Teslan osakkeet ovat sittemmin nousseet 14,200 12.4 %, mutta tasapainosääntö on pakottanut rahaston myymään osan osuudestaan jokaisen hyvän vuosineljänneksen jälkeen. Rahaston keskimääräinen vuosituotto viimeisen vuosikymmenen aikana, XNUMX %, olisi ollut parempi, jos se olisi ratsastanut Teslaa koko matkan.
Invesco WilderHill on muodossaan passiivisesti hallinnoitu salkku, koska se seuraa mekaanisesti indeksiä – Clean Energy -indeksiä, jota WilderShares valvoo. "Passiivinen toimii paremmin kuin aktiivinen 80% ajasta", Wilder julistaa kuulostaen Vanguardin perustajalta John Boglelta.
Mutta tuohon indeksiin on sisäänrakennettu paljon tuomiopyyntöjä. Yritys voidaan jättää pois, jos se on toimialalla, joka on jo hyvin edustettuna, jos sitä syytetään orjatyövoiman käytöstä (todellinen riski Kiinassa) tai jos se siirtyy liian lähelle fossiilisten polttoaineiden teollisuutta. Tällaiset arviot yhdistettynä neljännesvuosittaiseen tasapainottamiseen johtavat Clean Energyn salkun vuotuiseen 60 %:iin, mikä on valtava luku indeksirahastolle. Ei ihoa pois Rob Wilderin hampaista. Jos olisi mahdollista luoda täysin staattinen indeksi spekulatiivisista energiaosakkeista, Invesco voisi luopua WilderSharesista.
Yhdessä alkuperäisen rahaston 0.62 % ja 0.75 % kulusuhteet ja uudempi tarjous, Global Clean Energy, tuovat 7.5 miljoonaa dollaria vuodessa. Wilder ja Invesco ovat tiukkasanaisia siitä, kuinka suuri osa tuosta saannosta menee WilderSharesille. Lisensointimaksut riittävät joka tapauksessa kattamaan pienen armeijan sopimustutkijoita, jotka työskentelevät Wilderin yrityksen kanssa (hän on ainoa työntekijä), ja samalla antavat hänelle keinot toteuttaa ympäristönsuojelun intohimoja. Hän osti aurinkopaneelinsa kauan ennen kuin sellaisista asioista oli taloudellista järkeä. Hän hankki epäonnistuneen avokadotarhan, rakensi pienen talon olkipaaleista ja yrittää nyt sitoa hiiltä korvaamalla avokadot baobabeilla ja kivimäntyillä.
Kaksi asiaa voi ohjata Wilderin tielle. Yksi on ajatus, että pääoman siirtäminen hiilestä vaihtoehtoihin on vain hyvää liiketaloudellista järkeä. Tällä ajattelutavalla öljy on Blockbuster ja vihreä energia Netflix.
Toinen sysäys olisi sovituksen tarve. Wilder tunnustaa syyllisyytensä Italian-matkasta, jolla hän poltti lentopolttoainetta. Hän lohduttaa itseään, että tulee päivä, jolloin lentokoneet eivät tee niin paljon vahinkoa. Hänen ostoihinsa kuuluvat Joby Aviation ja Vertical Aerospace, jotka työskentelevät akkukäyttöisten lentokoneiden parissa.
Jos haluat saada energiaa pitkälle, rahasto on oikea paikka hankkia ne. Invesco vuokraa osakkeita lyhyeksi myyjille ja kerää lainakuluja, jotka kattavat enemmän kuin kulusuhteet. Invesco Clean Energyn omistamisen nettovuosikustannukset ovat -1.1 %. Mutta pitäisikö sinun haluta sisään? Vain jos vihaat fossiilisia polttoaineita ja rakastat uhkapelejä.
LISÄTIETOJA
Source: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2022/11/21/his-clean-energy-fund-was-up-206-in-2020-then-it-crashed-what-should-we-expect-now/