Saksan korkein inflaatio 70 vuoteen nostaa euromääräisiä lainakustannuksia odotettua enemmän

Saksa, Euroopan talouden sydän, rekisteröi juuri kuluttajahintainflaation 7.9 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 1952, jolloin Britannian kuningatar nousi valtaistuimelle.

Capital Economicsin tuoreen raportin mukaan 0.5 prosentin inflaatiohyppy edellisestä lukemasta johtui pääasiassa energia- ja ruokakustannusten noususta. Mutta se todennäköisesti johtaa paljon korkeampiin lainakustannuksiin myös eurolainanottajille.

Capital Economicsin tuoreen raportin mukaan inflaatiouutisten pahin osa on, että asiat eivät todennäköisesti järjesty itsestään pian. Raportissa todetaan seuraavaa:

• Ei ole mitään syytä odottaa perusinflaation laskevan merkittävästi lähitulevaisuudessa. Saksan Composite PMI:n [ostopäälliköiden indeksi] molemmat hintakomponentit olivat erittäin korkealla toukokuussa […] Ennustamme pohjainflaation pysyvän yli 2 prosentissa koko tämän ja ensi vuoden. [Capitalin painotus.]

Ottaen huomioon Saksan vuosisadan takaisen hyperinflaation historian näyttäisi todennäköiseltä, että Euroopan keskuspankki – Euroopan keskuspankki (Fed) – haluaa toimia päättäväisesti murskatakseen inflaation ja tuodakseen sen takaisin vuotuiselle 2 prosentin tavoitealueelle.

Saksa ei ole ainoa suuri Euroopan talous, joka kärsii kiihtyvästä inflaatiosta. Espanjan inflaatio on Capitalin raportin mukaan 8.5 prosenttia.

Yhdessä näiden kahden pitäisi tukea ajatusta, että EKP:n on oltava kiireinen inflaatiotaistelun parissa. Jotain, mikä nyt näyttää todennäköisemmältä Capital Economicsin mukaan:

• EKP:n pääekonomisti Philip Lane väitti tänään, että 25 bp:n koronnosto oli politiikan tiukentamisen "benchmark-tahti", ja merkitsi, että haukkojen olisi esitettävä erittäin vahva perustelu oikeuttaakseen nopeamman normalisoinnin. Nämä tiedot tukevat tätä tapausta. Pidämme edelleen 50 bp:n koronnostoa heinäkuussa sekä perusteltuna että todennäköisenä.

Toisin sanoen eurolainan kustannukset nousevat todennäköisesti kaksi kertaa niin paljon kuin aiemmin odotettiin; puoli prosenttiyksikköä neljänneksen sijaan.