Hei Masayoshi Son, minulla on silta myydä sinulle

Jos Apple TV+ haluaa antaa WeCrashed-sarjalleen toisen tuotantokauden, se voisi kertoa tarinan WeWorkin mahdollistavasta Masayoshi Sonista ja kutsua sitä "ICrashediksi".

Itse löysin sarjan osoitteesta Me työskentelemme luoja Adam Neumann epätasainen ja epätyydyttävä. Ajoittain hauskaa ja jännittävää, mutta enimmäkseen se toimi näyteikkunana tähdille Jared Letolle ja Anne Hathawaylle, joissa asuu kaksi sijoittajaa houkuttelevaa outoa palloa.

Ei sen enempää kuin SoftBankin poika, joka ei olisi voinut olla tyytyväinen tapaan, jolla hänet kuvattiin. Yksikään pääomasijoittaja ei suostunut kovemmin siihen, mitä Neumann myi, oli se sitten mikä tahansa. Eikä kukaan tehnyt enempää WeWorkin pyörien voitelemiseksi ja Neumannin suojelemiseksi tilivelvolliselta varhaisille sijoittajilleen kuin Japanin 100 miljardin dollarin mies.

Vaikka emme saisikaan Son-keskeistä "ICrashed"-kautta, viime kuukausien tapahtumat tarjoavat jo oivalluksia siitä, mitä käsikirjoituksessa voi olla.

Maaliskuussa, juuri kun televisioyleisö katseli Kim Eui-sungin näytelmää Son, varsinainen oli päättämässä todella kauhistuttavaa tilivuotta. Megateknologiarahasto, joka johti Neumannin kohdistamaan ensisijaisesti Sonin, menetti yli $20 miljardia maaliskuussa päättyneenä vuonna, huonoin esitys koskaan. Ja tämä heilautus edellisen vuoden suuresta voitosta kertoo suuremman tarinan.

Sijoittajat eivät ole aivan paniikissa, osittain siksi, että he ovat nähneet tämän esityksen ennenkin. He tietävät, että seuraava jakso sisältää nopeutettuja suunnitelmia ostaa osakkeita ja Sonin puhetta "puolustusajosta" ohjatakseen yritystä pois vielä suuremmista tappioista tulevaisuudessa. Esimerkiksi Sonin tiimi on laittanut syrjään 22.4 miljardia dollaria varmistaakseen joukkovelkakirjojen lunastukset tilikausien 2022 ja 2023 osalta.

Nämä tulevat nähtävyydet eivät kuitenkaan kerro meille tarkasti, mitä Son's Vision Funds 1 ja 2 -rahastot tekevät. Maailman tärkein riskipääomatoiminto sanoo, että se voi leikata startup-sijoituksia 50 % tai enemmän. Vaikka tämä on kauhea uutinen wannabe-yksisarvisille kaikkialla, se herättää kysymyksiä Son's Vision Fund -projektin tulevaisuudesta.

Tiedämme alkuperätarinan. Sonin matka WeWorkin häpeään alkoi huikealla sijoitustuotolla, joka ulottui vuoteen 2000. Tuolloin Son osti näkemyksen hämärästä ja karismaattisesta englannin opettajasta Hangzhoussa. 20 miljoonan dollarin Son, jonka Jack Ma luovutti, oli arvokas lähes $ 60 miljardia kun Alibaba Group tuli pörssiin vuonna 2014.

Vuonna 2016 Son päätti toistaa tuon taianomaisen SoftBankin tarkoituksen. Silti on helpommin sanottu kuin tehty, että taloudellinen salama iskee uudestaan ​​ja uudestaan. Kahden allekirjoitusrahastonsa välillä Son on käyttänyt yli 130 miljardia dollaria sijoituspääomaa hämmentävässä joukossa startup-yrityksiä ympäri maailmaa.

Liian monille heistä Sonin tiimi maksoi luultavasti liikaa. Tämä teki Sonista yhden miehen yksisarvisen arvostuskuplakoneen.

Todellakin, minulla on joskus houkutus soittaa Sonin tiimille ja kysyä, haluavatko he ostaa yhden Tokion naapurustossani sijaitsevista silloista. Minun tarvitsee vain löytää jokin perustelu kutsua sitä tekniseksi leikiksi. Juuri Son luovutti Neumannille miljardeja dollareita, mikä mahdollisti WeWorkin, toimistojen jakamisen, asettua seuraavana Applena.

Ironista kyllä, Son poimii nyt vetääkseen sarviaan. Luulisi sijoittajan, joka nauttii heidän ja Warren Buffetin välisistä vertailuista. Eikö nyt, kun teknologiaosakkeet laskevat, olisi aika syödä aliarvostettuja yrityksiä?

Täällä voidaan keskustella siitä, mitä Poika ajattelee. Sanomalla, että hän aikoo nyt olla "varovaisempi sijoittaessamme uutta rahaa", Son saattaa yrittää rauhoittaa hermoja SoftBankin sijoittajien keskuudessa. Yksi asia Sonille on riffata, että hän toivoo historian muistavan hänet "hulluna kaverina, joka vetoaa tulevaisuuteen". Nykypäivän sijoittajien on toinen huolissaan siitä, onko se totta.

Vai onko syynä se, että brutaali markkinoiden myynti ja Vision Fundin tappiot WeWorkissa, Uberissa, Oyo Hotelsissa ja muissa, ovat saaneet Sonin kyseenalaistamaan sijoituskompassinsa?

Lopputulos on, että SoftBank Group on Reutersin mukaan nyt arvoltaan alle puolet nettovarallisuuden paperiarvosta. Kysymys kuuluu, onko alennus, jolla SoftBankin osakkeilla käydään kauppaa, jäädäkseen vai pelkkä kompastus matkalla toiseen Alibaban kaltaiseen voittoon?

Se on kenen tahansa arvauksena - mahdollisesti myös Pojan. Sillä välin, Masa-san, minulla on silta, jonka haluaisin myydä.