Ford Motor (F) osakkeet putosivat maanantaina sen jälkeen, kun UBS alensi Clubin omistusosuutta. Tämä kutsu vaikuttaa meistä sekä myöhästyneeltä että lyhytnäköiseltä, kun otetaan huomioon osakekurssin huomattava lasku tammikuusta lähtien. Osinkotuotto on 5 %:n pohjoispuolella, klubi istuu tiukasti. Asiakkaille osoittamassaan tutkimusmuistiossa pankki varoitti, että Fordin ja kilpailijan General Motorsin (GM) kaltaiset autonvalmistajat ovat vaarassa nähdä niiden marginaalien ja tulosten romahtavan ensi vuonna, kun varastojen elpyminen ja kuluttajakysynnän heikkeneminen tuovat alan ylitarjontaan. Tämän seurauksena UBS:n analyytikot laskivat Fordin luokituksensa myyntiin neutraalista, samalla kun he laskivat hintatavoitteensa 10 dollariin osakkeelta 13 dollarista. Markkinat panivat merkille, sillä Ford huomasi nopeasti olevansa yksi suurimmista häviäjistä S & P 500:ssa maanantaina. Fordin osake laski noin 7.7 % 11.26 dollariin osakkeelta keskipäivän kaupankäynnissä. Muista: Ford ei ollut UBS:n huomautuksen ainoa aihe. Alan yleisnäkemyksen perusteella analyytikot päivittivät sekä alkuperäisten laitevalmistajien – mukaan lukien Fordin, GM:n ja Volkswagenin – että autotoimittajien, kuten Continentalin ja Faurecian, hintatavoitteet, luokitukset ja tulosnäkymät. Yksityiskohtia alentamisesta Suurimman osan Covid-19-pandemiasta Fordilla ja sen ikäisillä on ollut vaikeuksia rakentaa tarpeeksi autoja vastatakseen kysyntään – seurausta erilaisista toimitusketjun ongelmista, kuten puolijohdepulasta. Vaikka sirujen saatavuus yleisesti paranee, UBS uskoo, että globaali autotuotanto rekisteröi "nollakasvun" vuonna 2023. "Kysynnän tuhoutuminen ei ole enää epämääräinen riski, vaan siitä on tullut todellisuutta", analyytikot kirjoittivat. "Kaikkien negatiivisten makroindikaattoreiden lisäksi katkelmia kuten USA:n kasvu jälleenmyyjien varastot, alhaiset käytettyjen autojen hinnat, käytettyjen autojen jälleenmyyjien voittovaroitukset (CarMax) ja kanavamme tarkastukset tilausten heikkenemisestä ja uusien autojen lyhyemmistä toimitusajoista tekevät meistä varovaisempia”, he selittivät. Yritys on erityisen huolissaan tuloksesta, kun ajoneuvojen saatavuus paranee, kun ostajien kiinnostus heikkenee. Näin ollen ei välttämättä kestä kauan, ennen kuin "ylitarjonta" kehittyy, analyytikot varoittivat, "joka lopettaa äkillisesti kolmivuotisen vaiheen ennennäkemättömällä OEM-hinnoitteluvoimalla ja marginaalilla." Tämä vahva hinnoitteluvoima ja kasvavat marginaalit johtuivat rajoitetusta ajoneuvojen tarjonnasta, terveestä kuluttajien kiinnostuksesta ja halvasta luotosta, joka oli huipussaan pandemian aikana. Vuonna 2023 UBS näkee OEM-valmistajien liikevoittomarginaalit laskevan 400 peruspistettä eli 4 prosenttia yhteenlaskettuna, ja kokonaisosakekohtainen tulos laskee noin 50 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna. Erityisesti Fordin osalta UBS arvioi nyt autonvalmistajan oikaistun tuloksen ennen korkoja ja veroja (EBIT) laskevan 2.9 prosenttiin vuonna 2023, mikä on 460 peruspisteen lasku. Yhtiö laski osakekohtaista tulosennustettaan 61 prosenttia 52 senttiin osakkeelta. Nämä tarkistetut luvut ottavat huomioon merkittävät tulon vastatuulet, jotka liittyvät hinnoitteluun ja varastovalikoimaan. Tämä tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että UBS uskoo, että Ford ei enää pysty siirtämään kasvaneita kustannuksia yhtä helposti kuin viime vuosina, kun taas kuluttajien on ehkä ostettava vähemmän kannattavia ajoneuvomalleja taloudellisten paineiden vuoksi. Klubin kanta Maanantain UBS-puhelun yhteydessä on tärkeää paitsi ottaa huomioon analyytikot myös silloin, kun he sanovat sen. Pitkäaikaisina Ford-uskoisina kiinnitämme huomiota molempiin - erityisesti siihen, että Fordin osakkeet putosivat maanantain istuntoon noin 41 % edellisvuodesta. Osakkeet ovat tulevaisuuteen suuntautuvia omaisuuseriä, ja sijoittajat ovat viettäneet kuukausia huolissaan siitä, kuinka mahdollinen taantuma vahingoittaisi suhdanneteollisuutta, kuten autoja. Tästä syystä uskomme, että suuri osa UBS:n seuraamista huonoista uutisista saattaa jo näkyä Fordin osakekurssissa. Maanantain jyrkkä liuku osoittaa selvästi, että osakkeet voivat laskea edelleen, mutta uskomme, että UBS on liian myöhässä pelissä heiluttaa myyntilippua. Ennen kuin saavuimme tänne maanantaina, olimme myyneet Fordia ajoissa aiemmin tänä vuonna korkeammilla hinnoilla – mukaan lukien 1,750 XNUMX osaketta tammikuussa. 18, 24.46 dollaria kappaleelta ja 910 6. huhtikuuta 15.39 dollaria kappaleelta. Molemmat myyntit tuottivat klubille huomattavia voittoja, ja huhtikuun myynti johtui siitä, että olimme selvästi huolissamme siitä, mitä talouden hidastuminen voisi tehdä Fordin liiketoiminnalle. Tämä konteksti auttaa ymmärtämään, miksi emme ota huomioon UBS:n kutsua ja suuntaamme ulos. Koska osakkeen osinkotuotto on nyt 5 % pohjoispuolella, ja olemme karsineet kannattavasti asemaamme kuukausia sitten, meillä on varaa olla kärsivällinen. Emme ole vielä ostajia, emmekä epäröi nostaa osakkeen luokitusta arvoon 1 – "osta täältä" -merkintään, kunnes saamme enemmän luottamusta johdon kykyyn täyttää tulosnäkymänsä. Fordin kolmannen vuosineljänneksen tulos, joka julkaistaan lokakuussa. 26, ovat tärkeä lähiajan tapahtuma. Yhtiö on jo varoittanut tuloksiin vaikuttavista inflaatiopaineista ja toimitusketjun häiriöistä. Odotamme kuitenkin tiiviisti koko tulostetta ja johdon kommenttia tuloskonferenssipuhelusta saadaksemme paremman käsityksen yhtiön näkymistä vuodelle 2023. (Jim Cramer's Charitable Trust on pitkä F. Katso tästä täydellinen luettelo osakkeista.) CNBC Investing Clubin tilaajana Jim Cramerin kanssa saat kauppahälytyksen ennen kuin Jim tekee kaupan. Jim odottaa 45 minuuttia kauppahälytyksen lähettämisen jälkeen ennen kuin ostaa tai myy hyväntekeväisyyssäätiön salkussa olevan osakkeen. Jos Jim on puhunut osakkeista CNBC TV:ssä, hän odottaa 72 tuntia kauppahälytyksen antamisen jälkeen ennen kaupan toteuttamista. YLLÄ OLEVAT SIJOITUSKLUBIN TIEDOT OVAT KÄYTTÖEHTOME JA YKSITYISYYDEN SUOJAKÄYTTÖÄ YHDESSÄ VASTUUVAPAUSLAUSEKEMME ALAISIA. MITÄÄN SIJOITUSKLUBIN KANSSA TARJOTTAMIEN TIETOJEN VASTAANOTTAMISESTÄ EI OLE OLEMASSA MITÄÄN LUOTTAMISVELVOITTEETTA TAI VELVOLLISUUS.
Ford Motor Co:n opasteet Washingtonin autonäyttelyssä Washington DC:ssä 21. tammikuuta 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty-kuvat
Ford Motor (F) osakkeet putosivat maanantaina sen jälkeen, kun UBS alensi Clubin omistusosuutta. Tämä kutsu vaikuttaa meistä sekä myöhästyneeltä että lyhytnäköiseltä, kun otetaan huomioon osakkeen huomattava lasku tammikuusta lähtien. Osinkotuotto on 5 %:n pohjoispuolella, klubi istuu tiukasti.
Lähde: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html