Tässä on syy, miksi en poistu Lockheed Martinista tai puolustusosakkeista

Tiistaiaamuna puolustus- ja ilmailujätti Lockheed Martin (LMT), joka on pitkäaikainen Sargen nimi, vaikka olin äskettäin vähentänyt altistumista, julkaisi yrityksen neljännen vuosineljänneksen tuloksen.

Joulukuun 31. päivänä päättyneeltä kolmen kuukauden ajanjaksolta Lockheed Martin julkaisi oikaistun EPS:n 7.79 dollaria (GAAP EPS: 7.40 dollaria) 18.991 miljardin dollarin tuloilla. Tulotulos oli riittävän hyvä 7.1 prosentin vuosikasvuun, kun taas GAAP-osakekohtainen tulos verrattuna vuoden takaiseen 7.47 dollariin. Oikaisut 0.39 dollaria tehtiin ensisijaisesti erokorvausten ja markkinahintaisten sijoitustappioiden vuoksi.

Liikevaihdon 7.1 prosentin kasvu oli itse asiassa yrityksen nopein kasvutahti sitten vuoden 4 viimeisen neljänneksen, ja ensimmäinen reaktio ennen kelloa näytti keskittyvän juuri tähän ennen korjausta. Koko vuosineljänneksen aikana Lockheed palautti 2020 miljardia dollaria käteistä osakkeenomistajille osinkojen ja osakkeiden takaisinostoina, kun taas yrityksen tilauskanta kasvoi 5 prosenttia 11 miljardiin dollariin.

Segmentin suorituskyky

Ilmailu tuotti liikevaihtoa 7.635 miljardia dollaria (+7.1 %), mikä tuotti 816 miljoonan dollarin (-0.5 %) liikevoiton 10.7 prosentin liikevoittomarginaalilla. F-275-ohjelman liikevaihto kasvoi noin 35 miljoonaa dollaria, mikä johtui tuotantosopimusten suuremmasta määrästä, jota osittain kompensoi ylläpitosopimusten volyymi.

Rotary- ja lähetysjärjestelmät tuotti 4.803 miljardin dollarin (+7.7 %) liikevaihtoa, mikä tuotti 508 miljoonan dollarin (+13,4 %) liikevoiton 10.6 prosentin liikevoittomarginaalilla. Liikevaihdon lasku johtui pääasiassa integroitujen sodankäyntijärjestelmien liikevaihdon noin 260 miljoonan dollarin kasvusta sekä S=CH-53 Sikorsky-helikopterien tilauksista. Tätä kompensoi osittain Black Hawk -helikopterien alhaisempi tuotantomäärä.

Ohjukset ja palontorjunta tuotti liikevaihtoa 3.287 miljardia dollaria (+2.1 %), mikä tuotti 451 miljoonan dollarin (+3 %) liikevoiton 13.7 prosentin liikevoittomarginaalilla. Tulojen kasvu johtui suurelta osin 115 miljoonan dollarin arvosta taktisten ja iskuohjusohjelmien myynnistä, jota kompensoi ohjuspuolustusohjelmien menojen lasku.

Tila tuotti 3.266 miljardin dollarin liikevaihtoa (+11.7 %), mikä tuotti 231 miljoonan dollarin (-25 %) liikevoiton 7.1 prosentin liikevoittomarginaalilla. Tulot kasvoivat lisääntyneinä menoina strategisiin ja ohjuspuolustusohjelmiin Next Generation Interceptorin lisääntyneen kehitysvolyymin vuoksi. Kaupalliset tilaohjelmat ovat myös olleet mukana tässä.

kasauma

Ilmailu: 56.63 miljardia dollaria, 15.3 % enemmän kuin vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä.

Rotary- ja lähetysjärjestelmät: 34.949 miljardia dollaria, 3.7 % enemmän kuin vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä.

space: 29.684 miljardia dollaria, 16.3 % enemmän kuin vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä.

Ohjukset ja palonhallinta: 28.735 miljardia dollaria, 6.3 % enemmän kuin vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä.

Lentokoneiden toimitukset

F-35: 53, enemmän kuin vuosi sitten, 52.

C-130J: 6, vähemmän kuin vuosi sitten, 7.

Hallituksen helikopteriohjelmat: 24, vähemmän kuin vuosi sitten, 37.

Kaupalliset helikopteriohjelmat: Nolla, vähemmän kuin vuosi sitten, yksi.

Kansainväliset sotilashelikopteriohjelmat: 4, vähemmän kuin vuosi sitten, 8.

näkymät

Lockheed Martinin koko vuoden 2023 liikevaihto on 65–66 miljardia dollaria. Wall Street etsi 65.75 miljardia dollaria. Yritys näkee tämän tuottavan liiketoimintasegmentin liikevoiton olevan 7.255–7.355 dollaria, kun liiketoiminnan kassavirta on suurempi tai yhtä suuri kuin 8.15 miljardia dollaria. Odotettujen, noin 1.95 miljardin dollarin pääomamenojen huomioimisen jälkeen tämä jättäisi tilaa 6.2 miljardin dollarin tai sitä suuremmalle vapaalle kassavirralle.

Perusteet

Lockheed Martin tuotti vuosineljänneksellä liiketoiminnan kassavirtaa 1.928 miljardia dollaria, mikä johti 1.235 miljardin dollarin vapaaseen kassavirtaan. Yhtiö päätti kauden 2.547 miljardin dollarin nettokassalla, mikä oli yli 1 miljardia dollaria vähemmän kuin vuotta aiemmin. Varastot painettu vuoden takaisen tason mukaisesti 3.088 miljardiin dollariin. Vaihto-omaisuus kasvoi kuitenkin yli 1 miljardilla dollarilla 20.991 2 miljardiin dollariin, kun sopimusomaisuus kasvoi lähes 15.887 miljardilla dollarilla. Lyhytaikaiset velat päättivät vuosineljänneksen 1.32 miljardiin dollariin, joten yrityksen nykyinen suhdeluku oli 1.13, mikä on terve. Ilman näitä varastoja yrityksen quick ratio laskeutuu XNUMX:een, mikä on myös tervettä.

Kokonaisvarallisuus on 52.88 miljardia dollaria, mukaan lukien 13.239 miljardia dollaria "liikearvoa" ja muuta aineetonta omaisuutta. En pidä siitä, koska se on 25 prosenttia kokonaisvarallisuudesta, mutta se ei ole ongelma. Velat vähennettynä omalla pääomalla ovat yhteensä 43.614 miljardia dollaria. Tämä sisältää pitkäaikaisen 15.429 XNUMX miljardin dollarin velan, joka on kasvanut merkittävästi vuoden aikana, ja mielestäni se on hieman epäsuhtainen suhteessa käteisvaroihin, koska muita likvidejä varoja ei ole. Tämä on edelleen vakaa tase. Haluaisin vain nähdä tämän suhteen toimivan enemmän kuin haluan lihavan osingon.

Ajatukseni

Rakastan tätä osaketta. En välttämättä pidä siitä, missä he ovat juuri nyt. Tästä syystä minä kirjoitti sinulle että 4. tammikuuta jälkeen vähentäisin altistumista. Kyllä, Itä-Euroopassa on edelleen sota. Kyllä, Yhdysvaltojen varastoja on rakennettava uudelleen korkeamman valmiustason ylläpitämiseksi siltä varalta, että heidän oma sotansa päätyy koputtamaan oveen.

Kuitenkin, vaikka ymmärrän sen, kongressi ei. DC:ssä käydään budjettitaistelua, ja koska velanhoito kattaa kasvavan osan budjetista, on lähes varmaa, että puolustus- ja harkinnanvaraisia ​​menoja on uhrattava jonkin verran. Se, että asetan kansallisen puolustuksen etusijalle, ei tarkoita, että kongressi tekee niin, kunnes heidän on pakko. Keskivertopoliitikkosi ei luultavasti ymmärrä tarvetta ottaa johtoasema hypersonisessa puolustuksessa, jos jotain kauheaa tapahtuisi.

En poistu LMT:stä tai puolustusosakkeista ryhmänä. Muutenkin säädän valotusta, ja tammikuun alussa näin oli.

Lukijat näkevät, että LMT selvisi kaksoispohjan kääntymisestä 445 dollarin käänteellä lokakuussa. Siinä vaiheessa osakkeet konsolidoituivat joulukuun lopulle ja sitten hajosivat. Onko aika aloittaa LMT:ssä myytyjen osakkeiden takaisinosto? Jos tuo 200 päivän SMA (yksinkertainen liukuva keskiarvo) pätee, niin se voi hyvinkin olla. Jos ei, Wall Street siirtyy vähentämään ammatillista altistumista ainakin toistaiseksi.

Näen mahdollisuuden luoda taikinaa. Saatan julkaisun jälkeen myydä 440 dollarin LMT-putouksia, jotka päättyvät tänä perjantaina noin 2.40 dollarilla, ja ostaa vastaavan määrän tänä perjantaina umpeutuvia 430 dollarin myyntiä noin 0.80 dollarilla. Sopimuksena on, että panen taskuihin 1.60 dollarin nettohyvityksen, jos osakkeet pitävät tason, ja jos ne eivät… Saatan joutua maksamaan 440 dollaria (netto 438.40 dollaria) osakkeesta, jota olen valmis puolustamaan joka tapauksessa lähellä tätä tasoa.

Miksi ostaa 430 dollarin putket? Tämä on niin, että jos minut merkitään 440 dollarin panoksiin, minulta ei revitä kasvojani. 

(Lockheed Martin omistaa Action Alerts PLUS -jäsenklubi. Haluatko saada hälytyksen, ennen kuin AAP ostaa tai myy LMT:n? Lisätietoja nyt.)