Kuka sanoo, että joukkovelkakirjat eivät voi olla näyttäviä?
Investointi lähes 24 biljoonan dollarin US Treasury-markkinoille ja muihin valtion takaamiin velkoihin voi olla hyvä veto ensi vuonna, varsinkin jos uusi taantuma iskee Truist Advisory Services -palvelun mukaan.
Ryhmä tutki Yhdysvaltain neljää viimeistä taantumaa ja havaitsi, että sijoittajat, jotka välttyivät tekemästä merkittävää raajaa sijoittamalla Yhdysvaltain hallituksen tukemiin joukkovelkakirjoihin (katso kaavio), saivat suhteellisen korkean tuoton.
Valtion takaama velka tuotti keskimäärin 6.6 % vuotuista tuottoa viimeisen neljän taantuman aikana.
Truistinen varallisuus
Valtion takaaman velan keskimääräinen tuotto neljän viime taantuman aikana ylitti sekä investointitason että korkeatuottoisten "roskapostilainojen" tuotot, joissa sijoittajille maksetaan yleensä enemmän luottoriskien ottamisesta, mukaan lukien yritysten maksukyvyttömyyden uhka. horjuvassa taloudessa.
Tämä on ristiriidassa Treasurysin ja viraston asuntolainavakuudellisten arvopapereiden tyypillisesti tuottamien alhaisempien tuottojen kanssa, jotka niputetaan yhteen "riskittömään" luokkaan, koska laiminlyöntiriskit katettaisiin Yhdysvaltain valtion tuella, vaikka korkoriskit eivät olekaan. .
"Historia on osoittanut, että talouden taantuman aikana sekä investointitasoiset että korkeatuottoiset yrityslainat ovat tuottaneet vähemmän kuin Yhdysvaltain valtionlainat", kirjoitti Keith Lerner, toinen sijoitusjohtaja ja Truist-strategiatiimi vuoden 2023 näkymissään.
"Kun odotamme hidastuvan kasvun ensi vuonna, suosittelemme korkeampaa laatupainotusta vuodelle 2023 alkaville korkosijoituksille."
Jälkeen historiallisesti huono 2022, USA:n korkokorkojen tuotot ovat viime aikoina nousseet korkeimmilleen noin kymmeneen vuoteen, kun Federal Reserve on nostanut nopeasti korkoja hyökätäkseen sitkeästi korkeaan inflaatiotasoon.
10 vuoden valtionkorko
TMUBMUSD10Y,
ylitti 4 % lokakuussa, mutta on sittemmin laskenut noin 3.6 prosenttiin, kun sen lyhyempi 2-vuotinen
TMUBMUSD02Y,
vastine oli maanantaina lähes 4.4 %. Sijoittajat ovat seuranneet sarjaa tuottokäyrän "inversioita" merkkinä siitä, että USA:n taantuma on todennäköisesti tulossa.
Talouskuvaa ovat kuitenkin hämärtäneet kulutuksen jatkuminen, jyrkät työmarkkinat ja voimakkaat palkankorotukset, jotka kaikki voivat pitää inflaation koholla ja pakottaa Fedin nostamaan korkoja aggressiivisemmin kuin aiemmin oli odotettu.
"Vaikkaista työmarkkinoista ja kulutusmenojen jatkuvasta voimakkuudesta huolimatta talous ei ole koskaan ollut näin epärakastaa kuin nyt", sanoi Bob Schwartz, Oxford Economicsin vanhempi ekonomisti perjantaina asiakasmuistiinpanossa ja lisäsi, että ennätysmäärä ekonomistit odottaa. lama seuraavan 12 kuukauden aikana, vaikka hän ajattelee a taantuma ei ole tulossa "lähiaikoina."
Yhdysvaltain osakkeet tekivät pahimman päivittäisen pudotuksensa noin kuukauden kuluttua maanantaina peloissaan, että keskuspankki saattaa joutua pysymään aggressiivisena koronnostonsa aikana hillitäkseen inflaatiota jyrkän työmarkkinoiden taustalla. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo
DJIA,
S&P 1.4 laski 500 prosenttia
SPX,
lasku 1.8 % ja päättyi 3,998.84 XNUMX:ään. Nasdaq Composite -indeksi
COMP,
FactSetin mukaan laski 1.9 prosenttia.
Lernerin tiimi odottaa S&P 500:n pysyvän ensi vuonna välillä 3,400 4,300–27 1950, mikä vastaa XNUMX prosentin keskimääräistä vuotuista eroa markkinoiden korkeimman ja alimman välillä vuodesta XNUMX lähtien.
Lue myös: Karhumarkkinoiden ralli on loppumassa, ja on aika ottaa voittoja, sanoo Morgan Stanleyn Wilson
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo