Tässä on se, mikä todella vahingoittaa taloutta

Menin ulos pizzalle toissa iltana, mutta piti syödä se autossani.

Tämä johtuu siitä, että Frank Pepen Manchesterissa Connecticutissa oli tämä kyltti ovessaan.

"Huomio: Ruokasali suljettiin tänään klo 4 jälkeen henkilöstöpulan vuoksi."

Joten söin katumaasturissani, ei hätää (pizza oli upea), mutta se sai minut ajattelemaan, että 1) tämä ei voi olla hyvä Frank Pepelle, ja 2) ovessa oleva lappu on kirjaimellisesti ajan merkki.

Merkki siitä, että elämme maailmassa, jossa tarjontapula – työntekijät, öljy, puolijohteet – ovat yleisiä ja vaikuttavat talouteen siinä määrin, mitä emme ole nähneet vuosikymmeniin. Vaikutukset inflaatioon, Fedin politiikkaan, mahdolliseen taantumaan ja globaaliin hyvinvointiimme ovat mittaamattomia.

Tarjontarajoitukset ovat nykyään kaikkialla, jotkut kapteeni ilmeistä, toiset läpinäkymättömämpiä. Joissakin tapauksissa talouden laskusuhdanne johtuu kysynnän laskusta. Tämä saattaa johtua osakemarkkinoiden romahduksesta, kuten vuoden 1987 tai 2000 jälkeen, koska kuluttajilla on vähemmän rahaa käytettäväksi. Tai se voi olla tapahtuma, kuten helmi–huhtikuu 2020 COVID-lama, jolloin ihmiset eivät uskaltaneet ostaa tavaroita.

Myös tarjontahäiriöt voivat aiheuttaa taantumia tai taantumia. "1970-luvulla oli kaksi mega tarjontashokkia", ekonomisti Nouriel Roubini kertoi minulle äskettäin. Yahoo Finance All Markets Summit. "Yksi sota oli Israelin ja arabivaltioiden välinen sota, joka johti öljyn hinnan piikkiin vuonna -73 ja toinen oli [1979 Iranin vallankumous], joka aiheutti myös öljyn hinnan piikin. Tällä kertaa piikki ei ole vain öljykriisissä, se on maakaasu, ruoka, lannoitteet, teollisuustuotteet ja puolijohteet.

COVID-epidemian puhkeamisen jälkeen maailmantaloutta ovat painaneet sekä tarjonta- että kysyntähäiriöt, jotka ovat vaivanneet johtajia ympäri maailmaa. Noin 5 biljoonaa dollaria Hallituksemme talouteen kohdistama piristys nosti autojen, asuntojen ja meemiosakkeiden jne. kysyntää. Ottaen huomioon edellä mainitut tarjontarajoitukset, on vaikea muistaa aikaa, jolloin tarjonnan ja kysynnän epäsuhta olisi ollut näin selvä.

Tarina jatkuu

Yksi vaikutuksista on ollut inflaatio, joka on tällä hetkellä 8.2 %. leijuu edelleen lähellä 40 vuoden huippua, 9.1 % näimme kesäkuussa. Pystymmekö erottamaan, kuinka paljon siitä tulee kysyntäpuolelta, kuinka paljon tarjonnasta? Flexportin pääekonomisti Phil Levy sanoo, että vaikka Euroopan energiaongelmat viittaavat tarjontasokkiin, liiallinen kysyntä on suurempi ongelma.

"Suurin osa siitä, mitä näemme [korkeammilla] hinnoilla, tulee kysynnästä, joka on kasvanut - ja tarjonta ei pysty pysymään tahdissa", Levy sanoo.

Tarjontapuutteiden syyt

Tarkastellaanpa niitä tarjonnan puutteita, joiden syitä ovat pandemia, suuri eroaminen, Venäjän hyökkäys Ukrainaan, deglobalisaatio ja ilmastonmuutos – tai jokin näiden tekijöiden yhdistelmä.

Putinin hyökkäys Ukrainaan on katkaissut toimitukset vehnää, maissia ja viljaa ja jopa auringonkukansiemeniä. Hänen kuristuksensa Euroopan maakaasun toimittamisessa sekä siellä olevan putken sabotointi sekä Venäjän öljyn ja kaasun boikotit merkitsevät vähemmän energiaa Euroopalle ja sen ulkopuolelle. Niitä on jo tuotannon hidastumiset ja seisokit. Talvi on vain 60 päivän päässä, ja lämmön säännöstely on erillinen mahdollisuus.

Tämä on maailmanlaajuinen tarjontaongelma. Entä tämä viimeaikainen otsikko Wall Street Journalista: "New England uhkaa talven sähkökatkoksia kaasutoimitusten tiukentuessa verkkovirkailijat varoittavat jännityksestä, koska alue kilpailee Euroopan maiden kanssa nesteytetyn maakaasun toimituksista."

Uudesta Englannista puheen ollen, ilmastonmuutos voi tuhota tarjontaa, koska saatat saada tietää tänä kiitospäivänä, kun karpalokastikkeesi on kohtuuttoman kallis tai jopa olematon pulasta johtuen. Miksi? Äärimmäinen kuivuus Uudessa Englannissa, joka Zachary Zobel, tutkija Woodwellin ilmastotutkimuskeskuksesta Massachusettsissa, kertoi Gristille oli ilmastonmuutoksen seurausta. Ilmastonmuutos häiritsee toimitusketjua monilla muilla tavoilla ja paljon suuremmassa mittakaavassa.

Sirupula on iskenyt myös teollisuudenaloihin ympäri maailmaa – mukaan lukien autoteollisuus, as GM:n toimitusjohtaja Mary Barra kertoi minulle äskettäin. Mutta se ei koske vain suuria yrityksiä, jotka kärsivät pienistä sirutoimituksista. Alma materini, Bowdoin College, törmäsi äskettäin toimitusketjun pulmiin yrittäessään saada valmiiksi joitain rakennuksia.

"Sirupuutteen vuoksi AV-järjestelmiemme ohjaimia valmistavat yritykset ovat ilmoittaneet 12-24 kuukauden toimitusviiveistä, ja meitä varoitetaan, että verkkolaitteet joutuvat vastaavanlaiseen haasteeseen", Michael Cato, Chief Information Officer. "Tämä vaikeuttaa suunnitteluamme monin tavoin, mukaan lukien rahoitusbudjettien ajoittaminen ja rakennusprojektien monivuotinen aikataulu."

Saattaa myös olla pulaa työntekijöistä näiden hankkeiden loppuunsaattamiseksi. Suuri ero on iskenyt moniin yrityksiin, mutta se vaikuttaa myös hallitukseen. Kaupallista ja vaarallista jätettä hävittävän Triumvirate Environmentalin toimitusjohtaja John McQuillanilla on liiketoimintaa, joka vaatii hallituksen luvan – prosessi on hänen mukaansa hidastunut.

"Haluamme lisätä käsittelykapasiteettiamme, mutta teillä on joukko sääntelyviranomaisia, jotka ovat eronneet. Kokeneemmat ihmiset ovat yleensä vanhempia. Minulla on tällä hetkellä neljä tai viisi asiaa vireillä Yhdysvalloissa, Kanadassa ja Meksikossa. Ja kaikissa tapauksissa, joita kuulen, kuuluu: "Meillä on henkilöstöpulaa, avainhenkilö on jäänyt eläkkeelle tai odotamme jonkun palkkaamista tähän tehtävään."

Mitä inflaation vastaisessa työkalupakkissamme on?

Mitä toimitusongelmille voidaan tehdä? Muistaakseni ne ovat merkittävä syy inflaatioon ja mahdollisesti taantumaan. Ihannetapauksessa Federal Reserve voi hillitä inflaatiota nostamalla korkoja. Valitettavasti Fedin perinteiset työkalut, korkojen nostaminen ja taseen supistaminen, koskevat kysynnän hillitsemistä, eivät tarjonnan lisäämistä. Se ei tarkoita, että poliittiset päättäjät ja yksityinen sektori olisivat avuttomia.

Michael Spence, taloustieteen Nobel-palkittu ja Stanfordin emeritusprofessori, kirjoittaa Project Syndicatessa että korkeammat korot ja likviditeetin poistaminen "uhkaavat työntää globaali kasvu alle potentiaalin.” "On olemassa toinenkin tapa", hän sanoo, "tarjontapuolen toimenpiteet." Kuten mitä? Spence väittää, että "hiipivä protektionismi on käännettävä" ja kehottaa poistamaan tullit. Hän sanoo myös, että tuottavuutta on pyrittävä parantamaan. "Monet sektorit - mukaan lukien julkinen sektori - ovat jäljessä, ja huoli automaation vaikutuksista työllisyyteen jatkuu."

Center for American Progressin tuoreessa raportissa, liberaali ajatushautomo Washingtonissa, pääekonomisti Marc Jarsulic väittää COVID-19-rokotteiden käyttöönoton lisäämisen puolesta vähentääkseen työvoiman ja tuotannon tarjontahäiriöitä, tarjoamalla lisätukea lasten- ja kotihoidolle työvoimaosuuden lisäämiseksi ja työikärajojen alentamiseksi. maahanmuutto lisää työvoiman tarjontaa.

"Tämänkaltaiset toimet eivät ole osa inflaation vastaista standardia, mutta muuttuvan taloudellisen ympäristön vuoksi niiden pitäisi olla", Jarsulic sanoo.

Itse asiassa kaikki nämä tarjontaongelmat voivat tuottaa hopeareunuksen, väittää Financial Timesin kolumnisti Rana Foroohar uudessa kirjassaan "Homecoming, The Path to Prosperity in a Post-Global World", joka toteaa: "Viime vuosien toimitusketjun häiriöt. ovat nyt kestäneet pidempään kuin vuosien 1973–74 ja 1979 öljysaarto yhteensä. Tämä ei ole hämäys, vaan uusi normaali.

Kirja väittää, että "talouden lokalisoinnin uusi aikakausi yhdistää paikan ja vaurauden. Paikkapohjainen taloustiede ja teknisten innovaatioiden aalto mahdollistavat nyt toiminnan, investointien ja varallisuuden pitämisen lähempänä kotia, missä se sitten onkin.”

Tässä toivotaan, että Foroohar on kirjoittanut hopeareunuksen ohjekirjan.

Tämä artikkeli oli esillä Morning Brief -lehden lauantaiversiossa 22. lokakuuta. Lähetä Morning Brief suoraan postilaatikkoosi joka maanantaista perjantaihin klo 6 ET mennessä. Tilaa

Seuraa Yahoo Financen päätoimittajaa Andy Serweriä Twitterissä: @ palvelin

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube