Tässä on Fedin tulevien kokousten aikataulu ja mitä on odotettavissa

Vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla Fedin jäljellä oleva päätös tehdään 22. maaliskuuta, 3. toukokuuta ja 14. kesäkuuta, jolloin korkoilmoitus tulee klo 2 ET ja lehdistötilaisuus klo 2.30 ET. Maalis- ja kesäkuun kokoukset ovat suhteellisen informatiivisempia, koska Fed toimittaa päivitetyt talousennusteet. Fed suunnittelee vain kahdeksan kokousta vuodessa, joten se ei tapaa huhtikuussa. Markkinat odottavat tällä hetkellä korkojen nousevan 0.25 prosenttiyksikköä kussakin näistä tulevista kolmesta kokouksesta, ja Fed voi sitten pitää korot vakaana vuoden toisen puoliskon ajan.

Inflaation tasangolla

Fedin tulevien päätösten pääasiallinen asia on se, että inflaatio ei ehkä laske niin nopeasti kuin toivottiin. Kuten kuvernööri Christopher Waller sanoi 2. maaliskuuta: "Vaikka inflaatio on laskenut viime vuoden puolivälistä lähtien, viimeaikaiset tiedot osoittavat, että emme ole edistyneet niin paljon kuin luulimme." Osa syynä on vahvat työmarkkinat, jotka nostavat palkkoja ja palvelukustannuksia. Inflaatio hidastui vuoden 2022 toisella puoliskolla, mutta Tammikuun tiedot viittaavat siihen, että laskuvauhti saattaa hidastua. Helmikuun tiedot kertovat, olivatko tammikuun talousuutiset enemmänkin hämärä vai ei-toivotun inflaation alku. Tuleva CPI-inflaatioraportti helmikuulle 14. maaliskuuta on informatiivinen täällä.

Jos inflaatio liikkuu sivuttain, Fedillä on kaksi vaihtoehtoa. Ensinnäkin on odotettava pidempään, jotta heidän rajoittava politiikkansa vaikuttaa. Toinen on nostaa korkoja edelleen siinä toivossa, että hintoja lasketaan nopeammin.

Tällä hetkellä Fed kallistuu kohti toista vaihtoehtoa ja lisää koronnostoja todennäköisesti maalis-, touko- ja kesäkuun kokouksissa. Nämä koronkorotukset ovat kuitenkin todennäköisemmin hienosäätöisiä 0.25 prosenttiyksikön koronkorotuksilla pikemminkin kuin aggressiivisilla 0.75 prosenttiyksikön korkomuutoksilla, joita näimme usein vuonna 2022. Korkomarkkinoilla on kuitenkin yksi kolmesta. todennäköisyys, että Fed tekee 0.5 prosenttiyksikön liikkeen maaliskuussa. Näin voi käydä, jos helmikuun inflaatiotiedot ovat odotettua kuumempia.

Menestys, taantuma tai molemmat

Poliittisten muutosten lisäksi seuraava suuri kysymys Fedin ja markkinoiden kannalta on, miltä inflaation hillitseminen näyttää. Oli jonkin verran optimismia, että korkeat hinnat yhdessä parantuneiden toimitusketjujen ja paremman kysynnän ja tarjonnan tasapainon kanssa vähentäisivät inflaatiota. Näin on jossain määrin tapahtunut, mutta Fed on nyt tietoinen, kuten helmikuun kokouksen pöytäkirjassa mainittiin, että trendin alapuolella oleva kasvu saattaa olla tarpeen hintojen saattamiseksi hallintaan. Se voi tarkoittaa taantumaa vuonna 2023. Fed on eniten huolissaan inflaatiosta, mutta jos näemme taantuman, Fed voi saada houkutuksen laskea korkoja tukeakseen laajempaa taloutta. Vaikka monet merkit osoittavat, että taantuma saattaa olla tulossa, työmarkkinat ovat edelleen vahvat, mikä viittaa siihen, että taantuma ei ole vielä täällä.

Mitä etsiä

Fedin maaliskuun päätökseen liittyvät talousennusteet antavat päivityksen siitä, mihin Fed näkee korkojen olevan menossa vuonna 2023. Todennäköisesti korot saavuttavat huippunsa jossain 5–6 prosentin välillä, mutta ennusteet voivat auttaa selvittämään tarkalleen missä.

Sitten markkinat odottavat tällä hetkellä, että Fed lopettaa koronnoston heinäkuuhun mennessä, mutta odotukset ovat siirtyneet taaksepäin viime kuukausina, ja jos taloustiedot osoittavat edelleen kuumaa inflaatiota, Fed voi jatkaa koron nostamista kesän aikana. Lopuksi talous on jo jonkin aikaa uhmannut odotuksia ja kasvanut odotettua nopeammin ja työllisyys on kasvanut voimakkaasti noususta huolimatta. Jos tämä kuva muuttuu, Fed saattaa olla hieman varovaisempi nostaessaan korkoja, kun talouden heikkenemisriskit lisääntyvät.

Odota, että keskuspankki jatkaa koron nostamista tulevissa kokouksissaan, varsinkin jos inflaatiotiedot eivät jäähdy, mutta todellinen kysymys on, mitä Fed on suunnitellut kesäksi ja voiko Yhdysvallat lopulta välttää taantuman korotetuista koroista huolimatta.