"Jos ajattelee, missä olemme tällä hetkellä, Federal Reserve Board taistelee sellaista vastaan, jota se ei ole oikeastaan nähnyt lähes neljään vuosikymmeneen, eli inflaatiota vastaan. Inflaatio on vähän kuin hammastahna: kun saat sen ulos putkesta, on vaikea saada sitä takaisin sisään, eikö niin?"
Miljardööri hedge-rahastosijoittaja Paul Tudor Jones, Tudor Investment Corporationin perustaja, sanoi, että sijoittajien, jotka haluavat ajoittaa osakkeiden pohjan, tulisi seurata tiiviisti lyhytaikaisia valtiontuottoja.
Puhuessaan maanantaina haastattelussa CNBC:n "Squawk Boxille" Jones sanoi odottavansa osakkeiden ja joukkovelkakirjojen laskevan edelleen, kun Yhdysvaltain talous liukuu taantumaan tulevina kuukausina.
Mutta vaikka vähittäissijoittajat kirjaavat tappioita sekä osakkeisiinsa että joukkovelkakirjalainoihinsa, markkinoiden räjähdysmäinen volatiliteetti luo paljon mahdollisuuksia Jonesin kaltaisille makrokauppiaille, joilla on taipumus menestyä paremmin, kun markkinat muuttuvat epävakaaksi.
"Nämä ovat mahtavia aikoja makrolle, ja hyvät ajat makrolle eivät yleensä ole hyviä aikoja yleisille investoinneille", Jones sanoi.
”Makro toimii, kun kaikki on vähän rikki. Silloin sinulla on volatiliteetti, joka on todella paras sellaiselle kaupankäynnille, jota teen."
Volatiliteetti on kiihtynyt eri omaisuusluokissa ja markkinoilla, kun Federal Reserve on alkanut pienentää lähes 9 biljoonan dollarin taseensa kokoa samalla kun se on nostanut korkoja aggressiivisimmalla tahdilla 1980-luvun jälkeen. Fed ei tietenkään ole yksin – myös kymmenet keskuspankit ympäri maailmaa nostavat korkoja.
ICE BofA MOVE -indeksi, joka seuraa korkotulojen volatiliteettia, nousi korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2007 viime kuun lopussa, kun se saavutti 158.99 ennen kuin helpottuu hieman.
CBOE:n volatiliteettiindeksi
VIX,
VIX eli Wall Streetin "pelkomittari" nousi maanantaina 33.07:ään S&P 500:n laskiessa. Vixin taso perustuu S&P 500:n lyhytaikaisten optioiden kauppaan.
Valuuttamarkkinoiden volatiliteetti on myös lisääntynyt, kun Yhdysvaltain dollari, maailman suosituin varantovaluutta, on vahvistunut nopeimmin vuosiin osittain keskuspankin ansiosta.
ICE US Dollar Index
DXY,
Vihreän selin vahvuuden mittaa kilpailijoiden koria vastaan, on noussut lähes 18 % tammikuun 1. päivästä lähtien. Indeksi nousi maanantaina 0.3 % 113.15:een.
Kysyttäessä, kuinka sijoittajien tulisi navigoida markkinoilla taantuman aikana, Jones vastasi, että hänellä on "pelikirja", joka on toiminut aiemmin.
Tämän pelikirjan mukaan Jones odottaa "lyhyiden korkojen nousun lopettavan ja alkavan laskea" ennen kuin Yhdysvaltain osakkeet lopulta laskevat.
Tämän teorian perusteella Jones sanoi 2 vuoden Treasurys
TMUBMUSD02Y,
alkavat näyttää houkuttelevilta, sillä tuotot ovat nousseet yli 3.5 prosenttiyksikköä vuoden alusta. Joukkovelkakirjojen hinnat laskevat tuottojen noustessa.
Markkinastrategit ovat sanoneet jo viikkoja, että lyhyen aikavälin tuottoliikkeet ovat johtaneet osakkeiden ja dollarin heilahteluihin.
Katso: Osakemarkkinat nousevat Yhdysvaltain dollarin vetäytyessä. Kaikki on kiinni joukkovelkakirjoista.
Viime kädessä Jones odottaa, että valtiovarainministeriön tuottojen käännekohta auttaa käynnistämään massiivisen omaisuuden nousun, joka on romahtanut inflaation kiihtyessä. Jopa kryptovaluutat, kuten bitcoin
BTCUSD,
todennäköisesti hyötyy, hän sanoi.
"Kun tulemme tuohon taantumaan, tulee kohta, jolloin Fed lopettaa vaelluksen ja se alkaa joko hidastua tai jopa jossain vaiheessa se kääntää ne leikkaukset, ja sinulla on massiivinen ralli erilaisissa lyötyinä. inflaatiokaupat, mukaan lukien krypto”, Jones sanoi.
Katso: Miksi pörssisijoittajat ihastuvat Fedin "pivot-keskusteluun" – ja mitä pohjan saaminen vaatii
Jones sanoi myös, että hän pitää pienen varauksen kryptoon.
"Meidän on kevennettävä verotusta. Aikana, jolloin rahaa on liikaa, esimerkiksi krypto, erityisesti bitcoin ja ethereum, joilla on arvoa jossain vaiheessa”, hän sanoi.
Osakkeet laskivat neljättä peräkkäistä kurssia maanantaina, kun S&P 500 putosi 0.9 %, kun taas Dow Jones Industrial Average
DJIA,
vuodatti 0.5% ja Nasdaq Composite
COMP,
johti markkinaa laskuun 1.3 prosentin laskulla alkuiltapäivällä.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-call-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo