Tästä tulee harvinainen tapahtuma: pörssihuuto

Viime kuussa kuvailin, miksi osakemarkkinoiden shokeout oli todennäköinen. Tällaisten jaksojen on tarkoitus "ravistella" jäljellä olevat heikot sijoittajat aiemmin suosituista osakkeista, nollata arvoja ja luoda vahva perusta tulevalle voitolle.

LISÄTIETOJAOsake- ja joukkovelkakirjasijoittajat: markkinat ovat menossa nousuun – nosta käteistäBy John S. Tobey

Huuhtelu on eri prosessi. Ne saapuvat, kun markkinat ovat ylikuormitettuja roskilla. Kutsu sitä roskaksi, roskiksi tai rumaksi jäännökseksi. Se jää jäljelle sen jälkeen, kun muoti-ilmiöt kaatuvat ja unelmat rikkauksista haihtuvat. Se on tyhjennettyjen investointien puhdistaminen.

Niitä on kaikkialla

Vuoden 2021 osakemarkkinoiden innostuksen aikana monet tämän päivän kävelykuolleista olivat elossa ja potkivat. Tutki niitä nyt ja "Juck!" on osuva kuvaus. Silti he sekoittuvat, vaikkakin kovan fanijoukon tarjoaman elämän tukena.

Miksi he eivät voi jatkaa tyhjää olemassaoloaan? Koska markkinat hylkäävät ne. Ilman terveitä perustekijöitä kaupankäynti kuivuu ja loppuu. Jotkut tulevat niin halvaksi, että ne hankitaan jostain liiketoiminnasta – tai palomyynnistä. Toiset ajautuvat sisämaahan tai yksinkertaisesti sulkevat ovensa.

Joten mitkä sijoitukset ovat kypsiä huuhtoutumiseen?

Ensisijaiset ryhmät ovat seuraavat:

SPAC:t (Special Purpose Acquisition Companies)

Yksi Wall Streetin kaikkien aikojen huonoimmista luomuksista. Myydään turvallisena (voit saada täyden 10 dollari per takaisin!), "taika" oli, että loistava henkilö löytäisi erinomaisen yrityksen hankittavaksi. Kun rahat ovat käsissä, kauppa tehdään ja SPAC-haltijat näkisivät suuria voittoja. Suuri saalis oli kuitenkin se, että jokaisella SPAC:lla oli "sponsorit" (Wall Streetin etiketti, joka kätki todellisen kuvaajan: "vapaasti lataavat sisäpiiriläiset"), ja he saivat valtavat 20 % uudesta sopimuksesta pienin kustannuksin. Matemaattisesti, kun sponsoreille käytettiin 0 dollaria, SPAC:n sijoittajien 100 % heidän toimittamistaan ​​käteisvaroista siirtyi 80 %:n omistukseen uudesta yrityksestä. Ellei hankintaa tehty 20 % käyvän arvon alempaan hintaan, sijoittajien kirjanpitoarvo laski vain 20 %. Lisäksi "sponsorit" saivat sitten vapaasti myydä osakkeensa melkein millä tahansa hinnalla ja silti kerätä terveitä voittoja (etu "ostamisesta" lähes 0 dollarilla). Ei ihme, että toteutuneiden kauppojen osakekaaviot näyttävät niin kamalilta.

Biotech IPOt

Nämä tarjoukset olivat yksinkertaisesti suuren riskin riskipääomasopimuksia, jotka keräsivät rahaa yrityksen kulujen maksamiseen. Operaatiot olivat pohjimmiltaan tutkijoita, jotka työskentelivät kimaltelevan projektin parissa (pakottava syy ostaa), jonka onnistumisen alhainen todennäköisyys teki siitä erittäin todennäköisen paskan. Tästä syystä käytännöllisesti katsoen kaikki biotekniikan listautumisannit ovat 90+% tappioita – rahat ovat menneet, eikä niillä ole mitään esitettävää.

Tarinaosakkeen listautumisannit

Kuten biotekniikan listautumisannissa, kerätyt varat ovat riskipääomaa kulujen kattamiseksi. Samoin "tarina" oli joku kimalteleva projekti. Ongelmana oli, että se oli pitkä, epävarma tie luomiseen, tuotantoon, myyntiin ja – mikä tärkeintä – tuloihin. Tarinavarastot, ilman todellista perustavaa edistystä, on tarkoitettu roskakoriin, kun tarinan kiilto tahrautuu.

Niin kutsutut Meme-osakkeet

Nämä olivat lyhytaikaisia ​​käynnistysräjähdyksiä, jotka rakentuivat ajatukselle, että Internetiin linkitetyt, yksittäiset sijoittajat voisivat nostaa lyötyjä osakkeita ja saada Wall Streetin lyhyeksi myyjät maksamaan lyhyiden positioidensa kattamiseksi (ostaakseen takaisin). Valta kansalle! Vain asiat eivät sujuneet suunnitellusti, jättäen jälkeensä kyyneleiden ja menetysten jäljet ​​niille, jotka edelleen roikkuvat. (Kun GameStopGME
Alkuperäinen käynnistys tapahtui, tarkistin Meme-sijoittajien kohtaamispaikan Redditissä. Siellä oli lukuisia onnittelukommentteja, joissa oli sama näkemys ja ohje: He saattoivat voittaa Wall Streetin pysymällä yhdessä ja jatkamalla ostamista ja pitämistä, mikä pakotti lyhyeksi myyneet nostamaan hintaa entisestään. Uskominen keskustelupalstan "sitoumuksiin" olla myymättä on niin…. No, annat kuvaajan. Joka tapauksessa osakekaaviot näyttävät tappiolliset tulokset sekä paljastavat jäljellä olevien omistajien läsnäolon.

Entisten julkisten yhtiöiden hypetyt listautumisannit

Kun käteinen ja lainanottokyky oli tyhjennetty "osinkomaksujen" maksamiseen pääomasijoittajien omistajille, yrityksen osakkeita, kuten Dolle ja Weber, markkinoitiin uudelleen. Esitteet sisälsivät kauniita värikuvia ja keskustelua yrityksen tuotteiden haluttavuudesta. Valitettavasti kerätyt rahat menivät ensinnäkin yrityksen heikentyneen talouden tukemiseen. Kasvu mainittiin, mutta epätodennäköisenä lopputuloksena.

"Osallistuminen" sijoitukset

Kun johto haluaa rahasi, mutta ei hallintaasi, se tarjoaa alle 50 % osakkeista myyntiin – tai se luo toisen osakeluokan, jolla on vähemmän äänioikeutta tai ei ollenkaan äänioikeutta. Mutta hei, sinun tulee ajaa aallolla, eikö niin? No ei. Esimerkiksi BDT Capital, pääomarahasto, joka omistaa edelleen 85 prosenttia Weberin osakkeista, teki juuri tarjouksen ostaa takaisin 15 prosenttia, jonka se myi 14 dollarilla osakkeelta alle 1-1/2 vuotta sitten. Hallitus hyväksyi juuri sen 8.05 dollarin tarjouksen (jonka vastuulla on huolehtia osakkeenomistajien eduista ja kenellä on eniten osakkeita?). From Wall Street Journal artikkeli (alleviivaus omani)…

Weberin hallitus on jo hyväksynyt kaupan, ja väliaikainen toimitusjohtaja Alan Matula sanoi, että kauppa tarjoaavälitön ja käypä arvo” yhtiön vähemmistöosakkaille"

Hallituksen puheenjohtaja sanoi, että hinta oli oikeudenmukainen, koska osakemarkkinat ja yhtiön perustekijät heikkenivät näiden viidentoista kuukauden aikana. Oliko tuon 15 % osakepaketin pakkomyynti 40+ % tappiolla laillista? Jep. Ilman 50+ % omistusta vähemmistöosakkaat olivat enemmistöomistajien armoilla. Joten heippa Weberille.

Voisiko Dole olla seuraava? Voi olla…

Lopputulos – Hyviä uutisia odottaa pesun jälkeen

Kuten kevätsiivous, perusteellinen huuhtelu puhdistaa osakemarkkinat. Poissa näkyvistä tarkoittaa poissa muista, ja raikas ympäristö tarkoittaa uutta näkemystä. Apropos kohtaus elokuvasta "Margin Call”, tapahtuu sen jälkeen, kun monta työntekijää irtisanotaan yhdessä päivässä. Pää kutsuu jäljelle jääneet yhteen sanoen: (alleviivaus on minun)

"Olette kaikki edelleen täällä syystä. 80 % tästä kerroksesta lähetettiin juuri kotiin, ikuisesti. Vietimme viimeisen tunnin hyvästelemällä. He olivat hyviä ihmisiä ja he olivat hyviä työssään – mutta sinä olit parempi. Nyt ne ovat poissa. Niitä ei tule ajatella uudelleen. Tämä on tilaisuutesi. Olette kaikki selviytyjiä. Ja näin tämä yritys on 107 vuoden ajan jatkanut kasvuaan vahvempana."

Eläköön New Yorkin pörssi…