Hedge-rahastot istuvat osakemarkkinoilla ennätystasolla laskevilla panoksilla

Hedge-rahastot suhtautuvat yhä epäilevämmin tähän suureen ralliin, joka puhkesi keskellä karhumarkkinoita.

BNP Paribasin Yhdysvaltain osake- ja johdannaisstrategiapäällikön Greg Boutlen laskelmien mukaan hedge-rahastojen S&P 500 -futuurien nettomääräiset lyhyet positiot ovat saavuttaneet tällä viikolla ennätystason 107 miljardia dollaria. S&P 500 -futuurien oikosulkeminen on yleinen tapa panostaa laajempia osakemarkkinoita vastaan, mutta se voi myös olla osa suojausstrategiaa.

Laskevat vedot kertyivät S&P 500 nousi neljä viikkoa peräkkäin pomppien yli 17 % 52 viikon pohjaltaan 16. kesäkuuta. Markkinoiden toipuminen alkoi sen jälkeen, kun Federal Reserve nosti toisen peräkkäisen 0.75 prosenttiyksikön koronnostonsa hillitäkseen kiihtyvää inflaatiota luomatta taantumaa. Hintapaineiden lieventymiseen viittaavat taloustiedot vahvistivat uskoa, että keskuspankki saa inflaation hallintaansa.

"Niin voimakas kuin markkinoiden ralli on ollut, siihen suhtaudutaan erittäin skeptisesti", sanoi Mark Hackett, Nationwiden sijoitustutkimuksen johtaja.

Massiivisen defensiivisen aseman vuoksi jotkin hedge-rahastot ovat joutuneet kattamaan lyhyet panoksensa osakkeiden noustessa edelleen, mikä lisäsi rallia lähitulevaisuudessa.

S500 Partnersin mukaan S&P 45.5:n kesäkuun alimmillaan lyhyeksi myyjät päätyivät peittämään 3 miljardia dollaria lyhyistä positioistaan. Suurin määrä lyhytvakuutusta dollareissa tapahtui kuluttajalla
harkinnanvaraisilla ja teknologia-aloilla.

"Tämä saattaa viitata siihen, että instituutiot pitävät viimeaikaisia ​​nousevia markkinoiden liikkeitä "karhurallina" ja odottavat osakekurssien vetäytymistä laajoilla markkinoilla, jos taantuma jatkuu tai pahenee ja Fed on pakotettu nostamaan korkoja korkeammalle tai nopeammin kuin odotettavissa", sanoi Ihor Dusaniwsky, S3 Partnersin ennakoivan analytiikan toimitusjohtaja.

Monet Wall Streetillä uskovat, että merkit inflaatiotietojen huipusta eivät välttämättä ole riittävä katalysaattori sille, että rallilla olisi pysyvää voimaa.

"Uskomme, että makronäkymien parannuksen pitäisi olla suurempi ja pysyvämpi, jotta institutionaalista rahaa siirrettäisiin suuremmassa mittakaavassa takaisin osakkeisiin", Boutle sanoi.