(Bloomberg) – Pahoinpidellystä kiinalaisesta koulutusosakkeesta on tullut hedge-rahastosijoitusten kulta, joka on noussut 380 % maaliskuun alimmansa jälkeen.
Useimmat luetut Bloombergilta
New Oriental Education & Technology Group Inc.:n hinta voi nousta vielä 50 % seuraavan 12 kuukauden aikana singaporelaisen FengHe Fund Management Pte:n tammikuun uutiskirjeen mukaan, joka on yksi useista hedge-rahastoista, jotka ostivat yhtiön Yhdysvalloissa vaihdettuja osakkeita. .
Hedge-rahastoista on nyt tullut yksi New Orientalin suurimmista sijoittajaryhmistä – noin 36 prosenttia yhtiön julkisesti julkistetuista amerikkalaisista talletustodistuksista oli tällaisten sijoittajien määräysvallassa joulukuussa, kun se lokakuussa 5.6 oli alle 2021 prosenttia. Bloomberg. Hedge-rahastot houkuttelivat alun perin halpa arvostus, ja ne panivat vetoa pekingilaisen yrityksen kykyyn voittaa markkinaosuutta ja hinnoitteluvoimaa pienempien kilpailijoiden vetäytymisen jälkeen.
Seth Klarmanin Baupost Group LLC osti myös yhtiön osakkeet viime vuonna ja liittyi FengHeen New Orientalin huippuomistajiksi vuoden lopussa, tiedot osoittivat.
Kun Peking rajoitti koulun jälkeisiä tutorointipalveluja, New Oriental menetti noin 96 % arvostaan julkisesti noteerattujen koulutusteknologiaosakkeiden laajemman tuhlauksen seurauksena.
Baupost säilytti 242 miljoonan dollarin osuuden viime vuoden lopussa, mikä teki siitä kolmanneksi suurimman ADR-todistusten haltijan Bloombergin keräämien tietojen mukaan.
FengHe oli neljäs 228 miljoonan dollarin panoksella. Osake on ollut hedge-rahastonsa parhaiten tuottava asema viime kuukausina, sijoitusjohtaja Matt Hu kirjoitti tammikuun uutiskirjeessä. Viime kuussa, kun rahasto nousi palkkioiden jälkeen 7.4 %, pelkkä positio nosti rahaston arvoa 1.7 %.
"Olemme varmoja siitä, että säilytämme jäljellä olevan osuuden viiden parhaan pitkän asemamme joukossa", Hu kirjoitti.
Baupostin tiedottaja kieltäytyi kommentoimasta. Hu ei vastannut kommenttia hakeviin sähköposteihin.
Aiempi sulkeminen
Vuoden 2021 kielto esti koulun jälkeisten tutorointipalvelujen tarjoajia tuottamasta voittoa tarjoamalla Kiinan oppivelvollisuuden opetussuunnitelmaan liittyviä tunteja päiväkodista yhdeksänteen luokkaan.
Eräänä merkkinä siitä, kuinka pitkälle alan epäsuosiota, Pekingissä sijaitseva tuntematon koulutusyritys keräsi vain kahdeksan osallistujaa osakkeenomistajien kokoukseensa vuoden 2021 lopulla, mikä oli "käsittämätöntä" vain vuotta aiemmin, Suur-Kiinan kesäkuussa julkaiseman sosiaalisen median postauksen mukaan. keskittynyt hedge-rahastonhoitaja Golden Pine Asset Management.
Siitä lähtien kiinnostus on noussut. Baupost julkisti kahdeksan miljoonan ADR-omistuksen jo vuoden 2022 toisella neljänneksellä, mikä pienensi sitä lähes 28 % vuoden loppuun mennessä. Noiden ajanjaksojen keskimääräisten päätöshintojen perusteella se voisi olla yli 150 miljoonan dollarin realisoituneita ja paperivoittoja. Hakemusten mukaan FengHe osti 6.2 miljoonaa ADR-todistusta kolmannella neljänneksellä.
Shenzhenissä toimivan Sean Hon johtama Triata China Equity Master Fund aloitti nousuvetonsa New Orientalista vuoden 2021 toisella puoliskolla ja lisäsi osakkeita maaliskuussa joulukuun uutiskirjeen mukaan.
Jopa elpymisen jälkeen New Oriental ADR:t käyvät edelleen noin viidenneksellä helmikuun 2021 huipusta. Vaikka käteisarvon alapuolella tapahtuvan osakekaupan helpot voitot voivat nyt olla ohi, jotkut sijoittajat ovat valmiita lyömään vetoa, että ralli on kestävä.
Uudet rajat
Ho sanoo, että New Orientalin testi- ja englannin kielen valmisteluun, kirjojen kustantamiseen ja yrityskoulutukseen liittyviin yrityksiin ei ole vaikutusta, vaikka sääntelyuudistus pyyhkii noin 50 prosenttia sen liikevaihdosta. Yrityksen johto on maksanut kaikki myyntisaamisensa, aloittanut suoratoiston sähköisen kaupankäynnin ja siirtänyt koulutussegmenttinsä painopisteen koulun ulkopuolisiin oppiaineisiin ja 10.-12. luokkiin, hän sanoi. Se tarjoaa nyt erilaisia harrastusryhmien istuntoja musiikista shakkiin, kalligrafia- ja tanssitunneille. Se on myös kyennyt veloittamaan korkeampia hintoja kuin kilpailijat, hän sanoi.
Markkinat aliarvioivat tällaisten koulun ulkopuolisten opetussuunnitelmien pitkän aikavälin potentiaalia, Ho kirjoitti uutiskirjeessä. Ho kieltäytyi kertomasta, omistaako Triata edelleen osakkeita.
New Orientalin voitot voivat kasvaa yli 20 % vuodessa, mikä on nykyään harvinaisuus Kiinassa, FengHen Hu kirjoitti.
Ajurien joukossa on sen omistus Hongkongissa listatussa Koolearn Technology Holding Ltd.:ssä, joka on online-opetuspalvelujen tarjoaja, joka myös harjoittaa suoratoistoa verkkokauppaa.
New Oriental ei vastannut kommenttia pyytäneeseen sähköpostiin.
FengHe puolitti osuutensa viime kuukausina rajoittaakseen positioiden kokoa suhteessa rahaston kokonaissijoituksiin hintojen noustessa, Hu kirjoitti. Silti, jos New Oriental menisi pörssiin tänään, "olisin silti valmis ostamaan sisään lasketun nousupotentiaalin perusteella", hän sanoi.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-buying-sparks-380-032107531.html