Yhdysvaltain keskuspankkia on arvosteltu voimakkaasti Tämä vuosi koska ei ole tehnyt tarpeeksi inflaation hillitsemiseksi. Viime viikolla Bureau of Labor Statistics paljasti, että hinnat nousivat jälleen elokuussa seuraa a lyhyt tauko heinäkuussa.
Perjantaina Harvardin yliopiston ekonomisti Larry Summers täsmensi, mitä hänen mielestään Fedin pitäisi tehdä seuraavaksi.
Puhuessaan Bloombergin "Wall Street Week" Summers moitti ensin keskuspankkia liian hitaasta inflaatiosta ja huomautti, että sen aggressiivinen asenne on suhteellisen uusi. "Vain 15 kuukautta sitten Fed sanoi, että korko tulee olemaan nolla vuoden 2023 puolivälissä", hän sanoi pankin peruskorosta, joka on nyt 2.5 %.
Tämän seurauksena inflaatiokäyrän alentaminen vaatii Summerin mukaan vielä lisää rahapolitiikan kiristämistä. "Ei tule olemaan helppoa tehdä sitä, mikä on välttämätöntä", hän sanoi. "Historiassa on monia, monia tapauksia, joissa inflaatiopolitiikan mukauttaminen viivästyi liikaa ja kustannukset olivat erittäin huomattavia."
Summersin mukaan merkittävin esimerkki näistä kustannuksista oli korkean inflaation pitkittynyt ajanjakso 1970-luvulla.
Viimeisimmän inflaation torjumiseksi Fed nosti ensimmäisen koron 25 peruspisteellä maaliskuussa, jota seurasi 50 peruspisteen nosto toukokuussa. Sitten kesäkuussa se nosti korkoja vielä 75 peruspistettä, suurin nousu sitten vuoden 1994, jonka jälkeen samanlainen 75 peruspisteen nousu heinäkuussa.
Pankin politiikkaa määrittävä koalitio, Federal Open Market Committee (FOMC), ei kokoontunut elokuussa, mutta kokoontuu tällä viikolla päättämään seuraavasta poliittisesta toimestaan.
Inflaatioon aggressiivinen toimiminen on Summersin mukaan paras tapa estää taloudellisen kivun leviäminen laajalle yhteiskunnalle. "En tiedä yhtäkään merkittävää esimerkkiä, jossa keskuspankki olisi reagoinut inflaatioon liian nopeasti ja siitä olisi maksettu suuria kustannuksia", hän sanoi.
Taantuman laukaiseminen tiukan talouspolitiikan avulla, Summers väitti aiemmin, olisi parempi kuin pitkän aikavälin inflaatio. "Stagflaatiokatastrofin riskin minimoimiseksi Fedin on oltava valmis pysymään kurssilla", hän sanoi.
Kaikki merkit viittaavat siihen, että Fed noudattaa Summersin neuvoja. Viime kuukausi, Fedin puheenjohtaja Jerome Powell sanoi Pankin on nähtävä merkittäviä todisteita siitä, että inflaatio on hallinnassa, ennen kuin se alkaa jälleen laskea korkoja.
Elokuussa kuluttajahintaindeksi nousi 0.1 % heinäkuusta ja inflaatio oli 8.3 % vuositasolla.
"Minulle ne olivat ei-toivottuja, mutta eivät täysin odottamattomia", sanoi Summers viimeisimmistä kuukausiluvuista. "Mielestäni tietojen oikea tulkinta on ollut koko ajan se, että kokonaisinflaatio vaihtelee huomattavasti, mutta meillä on merkittävä taustalla oleva inflaatioongelma."
Hänen mukaansa taustalla oleva inflaatioongelma on vaikea hallita. "Se ei tule ulos ilman erittäin merkittävää rahapolitiikan sopeuttamista, ja markkinat ovat heräämässä siihen tosiasiaan."
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html