(Bloomberg) - Ainakin yksi suuri sijoittaja uskoo, että vuosikymmeniin pahin globaali joukkovelkakirjalaina luo ostomahdollisuuden.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka USA:n 10 vuoden tuotot ovat nousseet noin 235 peruspistettä vuonna 2022, ylittäen ennätyksellisen vuotuisen kasvun vuodesta 1962 lähtien, Aasian kaupankäynti helpotti tiistaina, kun vertailutuotto laski seitsemän peruspistettä 3.85 prosenttiin.
"Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjamarkkinat ovat nousussa", sanoi Jeffrey Gundlach, yli 107 miljardia dollaria hallinnoivan Doubleline Capitalin sijoitusjohtaja twiitissä. "On ollut pitkä aika. Olen ollut ostajana viime aikoina."
Se on mahdollisesti rohkea puhelu. Maailmanlaajuinen joukkovelkakirjareitti kiihtyi tällä viikolla, kun Ison-Britannian suunnitelma suurista veronkevennyksistä lisäsi mahdollisen finanssipolttoaallon syihin, joiden vuoksi sijoittajat karttaisivat valtion velkaa. Federal Reserve johtaa kehittyneiden maiden keskuspankkeja sukupolven jyrkimmässä koronnostossa – ja sitoutuu pitämään korot korkeammalla niin kauan kuin inflaation hillitseminen kestää.
Se on osoittautunut valtiovarainministeriölle myrkylliseksi yhdistelmäksi. Sijoittajia on poltettu ainakin kahdesti tänä vuonna sen jälkeen, kun Yhdysvaltain joukkolainojen nousut touko- ja kesäkuussa haihtuivat, kun Fed teki selväksi, että taantuman uhka ei estä sitä kiristymästä. Strategit korostavat enimmäkseen joukkovelkakirjojen uusien myyntien mahdollisuutta, vaikka tuotot ovat nyt tarpeeksi korkeat houkuttelemaan sijoittajia.
"Näyttää houkuttelevalta"
"Treasuries näyttävät houkuttelevilta näillä tasoilla", sanoi Prashant Newnaha, Singaporen TD Securitiesin korkostrategi. Yhdysvaltain viiden vuoden lainat tuottavat 4.15 prosenttia, kun taas saman maturiteetin inflaatioswapit 2.5 prosentissa osoittavat, että Fedin odotetaan onnistuvan jäähdyttämään kustannuspaineita, hän sanoi.
"Vaikka taktisesti on varaa mennä pitkälle, strategisesti näemme tuotoissa lisää nousua, kun otetaan huomioon ennusteemme Fed Funds -rahastojen 4.75-5 prosentin tavoitteesta ja potentiaalista, että Euroopan tuotot nousevat tulevina kuukausina", Newnaha sanoi.
10 vuoden tuotot ovat nousseet vuoden sisällä kolmesti yli 225 peruspistettä, mutta joka kerta ne päättyivät vaatimattomampaan nousuun.
Kaikki ne olivat 1980-luvulla, jolloin Fed:n silloinen puheenjohtaja Paul Volcker nosti korkoja ennätyskorkeaksi inflaation hillitsemiseksi. Suurin tällainen muutos tapahtui vuonna 1981, jolloin tuotto hyppäsi peräti 341 peruspistettä, mutta vuoden lopussa 155 peruspistettä.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html