Härkämarkkinoiden huipulla – mikä, poika, näyttää niin kauan sitten – Wallstreetbets-kanavalla asuvilla osto-optiohulluilla pelaajilla oli suosikkimeemi selittääkseen, miksi osakkeet jatkaisivat nousuaan.
"Money Printer Go Brrr" sisälsi Rambo-henkisen Jay Powellin, Federal Reserven puheenjohtajan, päättäväisesti potkaista vihreitä kenelle tahansa, joka voisi kauhaa ne.
No, nyt "Jay Powell Go Grrr" olisi sopivampi. Kauppiasystävällinen rahavalvoja on muuttunut murisevaksi korkovaelluskarhuksi.
Ja sijoittajat eivät ole tyytyväisiä. Nasdaq Composite COMP, -6.15%, Lyhytkestoisten optioiden ostajien aiemmin rakastamat osakkeet - Apple, Tesla, Nvidia - on laskenut 29.3 % tänä vuonna ja flirttailee jälleen kesän pohjan kanssa. Viimeisimmässä AAII-sentimenttitutkimuksessa yksittäiset elinkeinonharjoittajat ovat pessimistisimmillään sitten vuoden 2009.
Nyt Goldman Sachs vetoaa Powellin ennustettuihin koronnostoihin syynä laskea S&P 500 -indeksiään. SPX, -0.84% vuoden lopun tavoite 4,300 3,600:sta XNUMX XNUMX:aan.
"Odotettu korkopolku on nyt korkeampi kuin aiemmin oletimme, mikä kallistaa osakemarkkinoiden tulosten jakautumisen aikaisemman ennusteemme alapuolelle", kirjoittaa Goldmanin Yhdysvaltain pääosakestrategi David Kostin huomautuksessa.
Kun Goldman alensi vuoden lopun S&P 500 -hintatavoitetta toukokuussa 4,700 4,300:sta 5,100 3.25:aan (se aloitti vuoden 4.6 4.75:lla), markkinat ennustivat Fedin pysäyttävän vaellussyklinsä noin XNUMX prosenttiin. Nyt sijoittajat arvioivat, että niin sanottu päätekorko on XNUMX %, ja Goldmanin ekonomistit näkevät mahdollisen Fedin rahastokoron huippukoron olevan jopa XNUMX % ensi kevääseen mennessä.
Tämä nostaa 10 vuoden valtion velkakirjojen reaalituottoa jyrkästi, ja Goldman toteaa, että ne ovat nousseet vuoden alun miinus 1.1 prosentista 1.3 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2011. Pankki ennustaa, että ne voivat nousta 1.25 prosenttiin vuoden 2022 loppuun mennessä, ennen huippua 1.5 %:ssa. Se ei ole hyvä osakkeille.
Lähde: Goldman Sachs
"Osakkeiden ja korkojen välinen suhde on dynaaminen", Kostin toteaa. ”Reaalituottojen muutosten tekijät määräävät vaikutuksen osakkeiden arvostuksiin. Nopeasti kasvavien teknologiayritysten kasvava painoarvo indeksissä on myös lisännyt sen kestoa ja korkoherkkyyttä.
S&P 500:n termiinihinta/tuloskerroin, joka oli 21 vuoden alussa, jolloin reaalikorot olivat negatiivisia, on pudonnut tällä hetkellä 16:een.
"Muiden viime viikkojen aikana suhde on kuitenkin hajonnut; Osakkeiden arvostukset ovat laskeneet viimeaikaisesta huippustaan, mutta ne käyvät edelleen yli tason, jonka viimeaikainen suhde reaalikorkoihin antaa. Pelkästään viimeaikaisen suhteen reaalituottoon perustuen S&P 500 -indeksin pitäisi käydä kauppaa 14-kertaisena nykyisen 16-kertaisen sijaan", Kostin sanoo.
Siksi hänen hintatavoitteensa leikattiin. Hyvä uutinen on, että 3,600 4.1 on vain 4,300 % pienempi kuin torstain sulkeminen. Ja Kostin arvioi, että vuoden lopun nousu XNUMX XNUMX:aan "on mahdollista, jos inflaatio osoittaa selkeitä merkkejä hiipumisesta".
Lähde: Goldman Sachs
Huono uutinen on se, että Goldman uskoo, että riskit ovat vinossa huonompaan suuntaan. Itsepäinen inflaatio ja siten jatkuvasti aggressiivinen Fed voivat aiheuttaa taantuman. Goldmanin taloustieteilijät arvioivat, että se tapahtuu seuraavan 35 kuukauden aikana 12 prosentin todennäköisyydellä.
– Ennustamme taantuman aikana tulosten laskevan ja tuottokuilun levenevän, mikä painaa indeksin 3150:n alimmalle tasolle, Kostin sanoo.
markkinat
Wall Streetillä on edessään toinen laskupäivä S&P 500 -futuurisopimuksen myötä ES00, -1.21% 1 % 3735:een. 10 vuoden Treasury-tuotto TMUBMUSD10Y, 3.765% nousi 5.4 peruspistettä 3.769 prosenttiin. Pelot globaalista hidastumisesta painoivat WTI-öljyfutuureja CL.1, -3.25% laski 2.1 % 81.70 dollariin tynnyriltä.
Buzz
Dollari-indeksi DXY, + 0.69% nousi yli 112:n ensimmäistä kertaa 20 vuoteen, kun huolet Euroopan taloudesta ja Italian vaalien ahdistus painoivat euroa EURUSD, -0.80% alle 0.98 dollaria.
Pe Yhdysvaltain keskuspankki isännöi "Fed Listens" -tapahtumaansa, joka alkaa klo 9 itäistä ja avauspuheenvuoron pitää puheenjohtaja Jay Powell.
Ison-Britannian uusi valtiovarainministeri Kwasi Kwarteng toimitettiin minibudjetti torstaina. Se on täynnä tihkuteoriaa, ja se lupasi tulo- ja kiinteistöveron leikkauksia ja arvioi kuuden kuukauden energiatuen kustannuksiksi 60 miljardia puntaa (67 miljardia dollaria). Yhdistyneen kuningaskunnan fiskaalinen inkontinenssin vuoksi kullattu tuotto kasvaa TMBMKGB-10Y, 3.773% nousta 12 vuoden huipulle ja silti puntaa GBP, -1.66% osui pohjalle 37 vuoteen.
Credit Suissen osakkeita CSGN, -9.71% putosi yli 8 % tuoreelle usean vuoden pohjalle raporttien mukaan, jonka ahdistunut pankki saattaa joutua joutumaan kerätä lisää pääomaa koska se pyrkii uudelleenjärjestelyyn.
Viimeisten 12 kuukauden aikana yli puolet istuntojen päätöskelloista "on seurannut surullisia pasuunaja", sanoo Benedek Vörös, S&P Dow Jones Indicesin indeksisijoitusstrategian johtaja torstaiaamuna julkaistussa muistiossa. Tällaisessa ahdistuksessa sijoittaminen osakkeisiin, joiden volatiliteetti oli alhainen, oli parempi veto.
”Tekijöiden viisaille seuraajille S&P 500 Low Volatility on ollut jonkin verran toivon majakka. Kun Low Volilla on suhteettoman paljon enemmän nousua kuin haittaa, se on saavuttanut 12 prosentin positiivisen 1.2 kuukauden tuoton verrattuna S&P 11.6:n 500 prosentin tappioon”, hän huomauttaa.
Lähde: S&P Dow Jones Indices
Parhaat tickerit
Tässä olivat MarketWatchin aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.
Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.
Growling Powell saa Goldmanin leikkaamaan S&P 500 -hintatavoitetta. Uudelleen.
Härkämarkkinoiden huipulla – mikä, poika, näyttää niin kauan sitten – Wallstreetbets-kanavalla asuvilla osto-optiohulluilla pelaajilla oli suosikkimeemi selittääkseen, miksi osakkeet jatkaisivat nousuaan.
"Money Printer Go Brrr" sisälsi Rambo-henkisen Jay Powellin, Federal Reserven puheenjohtajan, päättäväisesti potkaista vihreitä kenelle tahansa, joka voisi kauhaa ne.
No, nyt "Jay Powell Go Grrr" olisi sopivampi. Kauppiasystävällinen rahavalvoja on muuttunut murisevaksi korkovaelluskarhuksi.
Ja sijoittajat eivät ole tyytyväisiä. Nasdaq Composite
-6.15% ,
COMP,
Lyhytkestoisten optioiden ostajien aiemmin rakastamat osakkeet - Apple, Tesla, Nvidia - on laskenut 29.3 % tänä vuonna ja flirttailee jälleen kesän pohjan kanssa. Viimeisimmässä AAII-sentimenttitutkimuksessa yksittäiset elinkeinonharjoittajat ovat pessimistisimmillään sitten vuoden 2009.
Nyt Goldman Sachs vetoaa Powellin ennustettuihin koronnostoihin syynä laskea S&P 500 -indeksiään.
-0.84%
SPX,
vuoden lopun tavoite 4,300 3,600:sta XNUMX XNUMX:aan.
"Odotettu korkopolku on nyt korkeampi kuin aiemmin oletimme, mikä kallistaa osakemarkkinoiden tulosten jakautumisen aikaisemman ennusteemme alapuolelle", kirjoittaa Goldmanin Yhdysvaltain pääosakestrategi David Kostin huomautuksessa.
Kun Goldman alensi vuoden lopun S&P 500 -hintatavoitetta toukokuussa 4,700 4,300:sta 5,100 3.25:aan (se aloitti vuoden 4.6 4.75:lla), markkinat ennustivat Fedin pysäyttävän vaellussyklinsä noin XNUMX prosenttiin. Nyt sijoittajat arvioivat, että niin sanottu päätekorko on XNUMX %, ja Goldmanin ekonomistit näkevät mahdollisen Fedin rahastokoron huippukoron olevan jopa XNUMX % ensi kevääseen mennessä.
Tämä nostaa 10 vuoden valtion velkakirjojen reaalituottoa jyrkästi, ja Goldman toteaa, että ne ovat nousseet vuoden alun miinus 1.1 prosentista 1.3 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2011. Pankki ennustaa, että ne voivat nousta 1.25 prosenttiin vuoden 2022 loppuun mennessä, ennen huippua 1.5 %:ssa. Se ei ole hyvä osakkeille.
Lähde: Goldman Sachs
"Osakkeiden ja korkojen välinen suhde on dynaaminen", Kostin toteaa. ”Reaalituottojen muutosten tekijät määräävät vaikutuksen osakkeiden arvostuksiin. Nopeasti kasvavien teknologiayritysten kasvava painoarvo indeksissä on myös lisännyt sen kestoa ja korkoherkkyyttä.
S&P 500:n termiinihinta/tuloskerroin, joka oli 21 vuoden alussa, jolloin reaalikorot olivat negatiivisia, on pudonnut tällä hetkellä 16:een.
"Muiden viime viikkojen aikana suhde on kuitenkin hajonnut; Osakkeiden arvostukset ovat laskeneet viimeaikaisesta huippustaan, mutta ne käyvät edelleen yli tason, jonka viimeaikainen suhde reaalikorkoihin antaa. Pelkästään viimeaikaisen suhteen reaalituottoon perustuen S&P 500 -indeksin pitäisi käydä kauppaa 14-kertaisena nykyisen 16-kertaisen sijaan", Kostin sanoo.
Siksi hänen hintatavoitteensa leikattiin. Hyvä uutinen on, että 3,600 4.1 on vain 4,300 % pienempi kuin torstain sulkeminen. Ja Kostin arvioi, että vuoden lopun nousu XNUMX XNUMX:aan "on mahdollista, jos inflaatio osoittaa selkeitä merkkejä hiipumisesta".
Lähde: Goldman Sachs
Huono uutinen on se, että Goldman uskoo, että riskit ovat vinossa huonompaan suuntaan. Itsepäinen inflaatio ja siten jatkuvasti aggressiivinen Fed voivat aiheuttaa taantuman. Goldmanin taloustieteilijät arvioivat, että se tapahtuu seuraavan 35 kuukauden aikana 12 prosentin todennäköisyydellä.
– Ennustamme taantuman aikana tulosten laskevan ja tuottokuilun levenevän, mikä painaa indeksin 3150:n alimmalle tasolle, Kostin sanoo.
markkinat
Wall Streetillä on edessään toinen laskupäivä S&P 500 -futuurisopimuksen myötä
-1.21%
3.765%
-3.25%
ES00,
1 % 3735:een. 10 vuoden Treasury-tuotto
TMUBMUSD10Y,
nousi 5.4 peruspistettä 3.769 prosenttiin. Pelot globaalista hidastumisesta painoivat WTI-öljyfutuureja
CL.1,
laski 2.1 % 81.70 dollariin tynnyriltä.
Buzz
Dollari-indeksi
+ 0.69%
-0.80%
DXY,
nousi yli 112:n ensimmäistä kertaa 20 vuoteen, kun huolet Euroopan taloudesta ja Italian vaalien ahdistus painoivat euroa
EURUSD,
alle 0.98 dollaria.
Pe Yhdysvaltain keskuspankki isännöi "Fed Listens" -tapahtumaansa, joka alkaa klo 9 itäistä ja avauspuheenvuoron pitää puheenjohtaja Jay Powell.
Varhaisen kauden Grinch-palkinto menee Citigroupin Dirk Willerille, joka ennusti sijoittajia ei pitäisi odottaa joulupukkirallia tänä vuonna.
Ison-Britannian uusi valtiovarainministeri Kwasi Kwarteng toimitettiin minibudjetti torstaina. Se on täynnä tihkuteoriaa, ja se lupasi tulo- ja kiinteistöveron leikkauksia ja arvioi kuuden kuukauden energiatuen kustannuksiksi 60 miljardia puntaa (67 miljardia dollaria). Yhdistyneen kuningaskunnan fiskaalinen inkontinenssin vuoksi kullattu tuotto kasvaa
3.773%
-1.66%
TMBMKGB-10Y,
nousta 12 vuoden huipulle ja silti puntaa
GBP,
osui pohjalle 37 vuoteen.
Credit Suissen osakkeita
-9.71%
CSGN,
putosi yli 8 % tuoreelle usean vuoden pohjalle raporttien mukaan, jonka ahdistunut pankki saattaa joutua joutumaan kerätä lisää pääomaa koska se pyrkii uudelleenjärjestelyyn.
Netin paras
COVID-19-petokset voivat nousta 45 miljardiin dollariin
Miksi kauppa ei voisi ostaa rauhaa?
Kumpi on sinulle pahempaa: inflaatio vai taantuma
Kaavio
Viimeisten 12 kuukauden aikana yli puolet istuntojen päätöskelloista "on seurannut surullisia pasuunaja", sanoo Benedek Vörös, S&P Dow Jones Indicesin indeksisijoitusstrategian johtaja torstaiaamuna julkaistussa muistiossa. Tällaisessa ahdistuksessa sijoittaminen osakkeisiin, joiden volatiliteetti oli alhainen, oli parempi veto.
”Tekijöiden viisaille seuraajille S&P 500 Low Volatility on ollut jonkin verran toivon majakka. Kun Low Volilla on suhteettoman paljon enemmän nousua kuin haittaa, se on saavuttanut 12 prosentin positiivisen 1.2 kuukauden tuoton verrattuna S&P 11.6:n 500 prosentin tappioon”, hän huomauttaa.
Lähde: S&P Dow Jones Indices
Parhaat tickerit
Tässä olivat MarketWatchin aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.
Satunnainen lukee
Yodan ja Miss Piggyn välinen yhteys
Varo alla
Halpa Disney-prinsessa
Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/growling-powell-causes-goldman-to-cut-its-sp-500-price-target-again-11663928720?siteid=yhoof2&yptr=yahoo