(Bloomberg) – Globaalit osakkeet ovat vauhdissa pahimmassa juoksussaan sitten Euroopan velkakriisin kymmenen vuotta sitten, ja Goldman Sachs Group Inc:n strategit ovat yksi niistä, jotka varoittivat, että myynnin lisääminen on mahdollista.
Useimmat luetut Bloombergilta
MSCI All Country World -indeksi on pudonnut yhdeksäntenä päivänä keskiviikkona, pisin tappiojakso sitten vuoden 2011 – ajanjakson, jolloin julkinen velkaantuminen asetti euroalueen elinkelpoisuuden kyseenalaiseksi ja järkytti sijoittajia.
Mittarin liukuminen poistaa nopeasti kesäkuun puolivälistä alkaneen pomppimisen, jota Peter Oppenheimerin johtama Goldman-tiimi kuvaili "karhumarkkinoiden ralliksi".
"Sen kesto ja suuruus eivät olleet epätavallisia verrattuna aikaisempien vuosikymmenten kokemuksiin", strategit kirjoittivat muistiossa. "Odotamme edelleen heikkoutta ja kuoppaisia markkinoita ennen kuin ratkaiseva pohja on saavutettu."
MSCI All Country World -indeksi on laskenut 9 % elokuun puolivälistä lähtien ja saavuttaisi alhaisimman tason sitten vuoden 2020 pandemian laskun, jos se putoaa kesäkuun alimmille tasoille. Pelissä ovat monet riskit, jotka kattavat Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikan kiristämisen inflaation torjumiseksi, Euroopan energiakriisin ja Kiinan talouden taantuman.
"Lyhyt aikaväli on laskeva, ja syys-lokakuussa markkinat yleensä laskevat jyrkästi", Jefferies LLC:n globaali osakestrategiajohtaja Chris Wood sanoi Bloomberg Televisionille.
Jotkin tekniset toimenpiteet viittaavat siihen, että pudotuksen tauko on mahdollinen. Viimeisten kahden vuosikymmenen aikana MSCI All Country World -indeksi on Bloombergin keräämien tietojen mukaan noussut keskimäärin vähintään 1 % 10 ja 20 päivän aikana yhdeksän päivän tappioputken jälkeen.
Toistaiseksi varovaisuus näyttää olevan avainsana: dollarin vahvuus vaelsi maailmanlaajuisilla markkinoilla keskiviikkona, valtiovarainministeriön tuotot nousivat odotuksiin, jotka koskevat ilkeää Fedin odotuksia, ja Aasian osakemittari putosi viimeksi vuonna 2020 nähdylle tasolle.
Suuri kysymys on edelleen "inflaatio ja kuinka keskuspankkien on reagoitava tähän", Joyce Chang, JPMorgan Chase & Co:n maailmanlaajuinen tutkimusjohtaja, sanoi Bloomberg Television -kanavalla. "Olemme etupainotteisia kaikkia näitä keskuspankkien liikkeitä, joten missä vaiheessa ne voivat pysähtyä, todella rentoutua ja katsoa, mihin inflaatio tasoittuu?"
Samaan aikaan arvoosakkeet jatkavat kasvuaan parempia tuloksiaan heikentyneen taloudellisen tilanteen keskellä, Cormac Connersin johtamat Goldmanin strategit kirjoittivat erillisessä huomautuksessa. Goldmanin taloustieteilijät ennustavat taantuman todennäköisyydellä joka kolmas ensi vuonna, ja "historia osoittaa, että arvoosakkeet tuottavat paremmin taantuman alkaessa", strategit kirjoittivat.
(Päivitykset Goldmanin kommenteilla arvoosakkeista viimeisessä kappaleessa)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-strategists-warn-stocks-yet-074030129.html