(Bloomberg) - Goldman Sachs Group Inc. leikkasi S&P 500 -indeksin vuoden lopun tavoitteensa 3,600 4,300:sta XNUMX XNUMX:aan väittäen, että korkojen nousun näkymien dramaattinen muutos painaa Yhdysvaltain osakkeiden arvostuksia.
Korkeamman koron skenaario Goldmanin arvostusmallissa tukee 15-kertaista hinta-voittokerrointa verrattuna 18-kertaiseen aiemmin, strategit, mukaan lukien David J. Kostin, kirjoittivat torstaina antamassaan muistiossa. Taloustieteilijämme ennustavat nyt, että FOMC nostaa ohjauskorkoa 75 peruspistettä marraskuussa, 50 peruspistettä joulukuussa ja 25 peruspistettä helmikuussa 4.5–4.75 prosentin huippurahastokoron vuoksi.
Goldman sanoi, että sen viimeisimmän ennusteen riskit ovat edelleen vinossa, koska taantuman todennäköisyydet kasvavat – skenaario, joka pienentäisi yritysten tulosta, leventäisi tuottoeroa ja nostaisi Yhdysvaltain osakeindeksin 3,150 XNUMX:n alimmalle tasolle. Federal Reserve -johtaja Jerome Powell on ilmoittanut, että hän ottaisi taantuman taistellakseen inflaatiota vastaan, mikä herättää pelkoja, että keskuspankit voivat suistaa globaalin kasvun.
Osakkeiden arvostukset ja reaalituotot ovat liikkuneet lukossa viime vuosina, mutta tämä suhde on viime aikoina hajonnut ja muodostanut riskin osakkeille, Yhdysvaltain investointipankki sanoi. Se oli aiemmin olettanut reaalikorkojen päättyvän vuonna 2022 noin 0.5 prosenttiin, kun nyt oletetaan 1.5 prosenttia.
Goldman leikkaa tavoitettaan, kun useat Bloombergin haastattelemat strategit ovat alentaneet S&P 500:n vuoden lopun ennusteitaan, vaikka he näkevät edelleen keskimäärin 16 % nousun nykyisestä tasosta tämän vuoden loppuun asti. Analyytikot ovat myös leikkaaneet yhdysvaltalaisten osakkeiden hintatavoitteita, mutta ennustavat silti lähes 26 prosentin tuottoa vertailuindeksille seuraavan 12 kuukauden aikana. S&P 500:n tulosarviot ovat nousseet 6 % tänä vuonna, mutta niitä on leikattu kesäkuun jälkeen.
Suurin osa osakesijoittajista on omaksunut näkemyksen, jonka mukaan kovan laskun skenaario on väistämätön ja heidän painopisteensä on mahdollisen taantuman ajoituksessa, laajuudessa ja kestossa, Kostin ja hänen kollegansa kirjoittivat. He sanoivat, että tällaisessa kehyksessä 3, 6 ja 12 kuukauden S&P 500 -tavoitteet saavuttavat 3,400 3,150, 3,750 XNUMX ja XNUMX XNUMX.
On varmaa, että S&P 500 on heikompi kuin Stoxx Europe 600 -indeksi syyskuun 12. päivän jälkeen, jolloin Kostin ja hänen tiiminsä sanoivat pitävänsä USA:ta turvallisempana vetona kuin Eurooppa. He sanovat myös, että Yhdysvaltain osakemittarin vuoden lopun nousu 4,300 XNUMX:aan on mahdollinen, jos inflaatio osoittaa selkeitä merkkejä hiipumisesta.
Goldmanin uusi perustavoite tarkoittaa 4.2 prosentin pudotusta Yhdysvaltain osakeindeksissä torstain sulkemisesta. Se ennustaa 6 kuukauden ja 12 kuukauden tavoitteeksi mittarille 3,600 4,000 ja XNUMX XNUMX.
Yhdysvaltalainen pankki, kuten monet muutkin kollegansa, neuvoo, että kohonnut epävarmuus vaatii sijoittajilta puolustavaa asemaa ja heidän tulisi omistaa osakkeita, joilla on laatuominaisuuksia, kuten vahvat taseet, korkea pääoman tuotto ja vakaa myynnin kasvu.
(Päivityksiä strategi- ja analyytikkonäkymiin viidennessä kappaleessa)
Lisää tämänkaltaisia tarinoita on saatavilla osoitteessa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html