(Bloomberg) - Goldman Sachs Group Inc:n analyytikot ovat haluttomia sanomaan, että pahin on ohi sekelin osalta sen jälkeen, kun Israelin valuutassa on muodostunut "merkittävä" riskipreemio sisäpoliittisen kuohunnan seurauksena.
Useimmat luetut Bloombergilta
Valuutan läheinen korrelaatio globaalien teknologiaosakkeiden kanssa alkoi murtua tammikuun lopulla, ja poikkeama jatkuu huolimatta keskuspankin ennustettua suuremmasta koronnostuksesta tässä kuussa.
Shekelin volatiliteetti nousi tässä kuussa, jolloin se oli yksi maailman suurimmista valuutoista huonoimpia dollaria vastaan.
Goldman arvioi, että Israelin valuutta heijastaa nyt noin 8 prosentin riskipreemiota – jonka yhdysvaltalainen pankki määrittelee sen kumulatiivisen tuloksen osuudeksi, jota globaalit markkinamuuttujat eivät selitä – myöhään perjantaina julkaistun raportin mukaan.
"Vaikka merkittävä poliittinen palkkio nyt näyttää olevan upotettuna Israelin valuuttaan, shekelille jää lyhyellä aikavälillä riskejä", Goldman-tiimi, mukaan lukien Kamakshya Trivedi, sanoi. "Laajempi shekelitrendi tässä kuussa heijastaa selvästi paitsi globaalia myös kotimaista kehitystä."
Goldman on omaksunut vähemmän positiivisen linjan shekelissä kuin Wells Fargo & Co., joka uskoo, että viimeaikainen myynti on liioiteltu ja keskuspankin väliintulon haamu luo todennäköisesti pohjan valuutan elpymiselle tulevina viikkoina.
Mutta jännitteet ovat edelleen korkealla Benjamin Netanyahun hallituksen toteuttaman oikeudellisen uudistuksen vuoksi oikeusjärjestelmän auktoriteetin vähentämiseksi. Kymmenet tuhannet israelilaiset ovat osoittaneet mieltään muutosta vastaan, ja mielenosoittajat varoittavat, että se voi heikentää maan demokratiaa.
Paikalla kuukausia
Barclays Oyj:n näkemyksen mukaan riskipreemio, jonka se arvioi 5–7 prosentiksi, "pysyy voimassa siihen asti, kunnes oikeusuudistus saadaan päätökseen, mikä voi kestää kuukausia".
Barclaysin analyytikoiden Marek Raczkon ja Zalina Alborovan mukaan shekelin oletettu volatiliteetti dollaria vastaan on paljon korkeampi kuin sen historiallinen suhde Cboe NDX -volatiliteettiindeksiin. "Odotamme tämän eron sulkeutuvan, koska spot-preemio on merkittävä ja sen pitäisi vakiintua", he sanoivat.
Goldmanin osalta näkymät riippuvat myös Israelin keskuspankin toimista, jotka aiemmin puuttuivat pitämään valuutan kurssia, kun vahvempi shekeli hidasti kuluttajahintoja. Se ei ole kahlaanut valuuttamarkkinoille kuukausiin, kun se osti yli 30 miljardia dollaria ulkomaanvaluuttaa vuonna 2021 yrittääkseen heikentää valuuttaa.
"On edelleen epäselvää, tulevatko valuuttainterventiot osaksi shekeliä koskevaa keskustelua", Goldmanin analyytikot sanoivat. "Taktiset näkemykset siitä, palaako valuutta "globaaliin teknologiaankkuriinsa", vaativat enemmän selkeyttä kotipolitiikan odotuksista."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-8-risk-premium-093037531.html