Goldman Sachsin strategit sanovat, että karhumarkkinat kestävät vuonna 2023

(Bloomberg) - Osakesijoittajat, jotka toivovat parempaa vuotta 2023, ovat pettyneitä Goldman Sachs Group Inc:n strategien mukaan, joiden mukaan karhumarkkinoiden vaihe ei ole vielä ohi.

Useimmat luetut Bloombergilta

"Ehtoja, jotka ovat tyypillisesti johdonmukaisia ​​osakepohjan pohjalla, ei ole vielä saavutettu", strategit, mukaan lukien Peter Oppenheimer ja Sharon Bell, kirjoittivat huomautuksessaan maanantaina. He sanoivat, että korkojen huippu ja taantumaa heijastavat arvostukset ovat tarpeen ennen kuin osakemarkkinoiden jatkuva elpyminen voi tapahtua.

Strategit arvioivat, että S&P 500 päättyy vuonna 2023 4,000 0.9 indeksipisteeseen, mikä on vain 600 % korkeampi kuin perjantaina, kun taas Euroopan vertailuindeksi Stoxx Europe 4 päätyy ensi vuonna noin 450 % korkeammalle XNUMX indeksipisteeseen. Emmanuel Caun johtamilla Barclays Plc:n strategeilla on sama tavoite eurooppalaiselle mittarille, ja he sanoivat, että polku sinne on "mutkainen".

Kommentit tulivat äskettäisen rallin jälkeen – jota johtivat Yhdysvaltain heikentyneet inflaatiotiedot ja uutiset Covid-rajoitusten lieventämisestä Kiinassa –, jossa useat maailmanlaajuiset indeksit nousivat tekniselle härkämarkkinoiden tasolle. Lokakuun puolivälistä lähtien tapahtunut jyrkkä elpyminen seurasi myrskyisää vuotta globaaleilla markkinoilla, kun keskuspankit ryhtyivät aggressiivisiin koronnostoihin hillitäkseen nousevaa inflaatiota, mikä lisäsi huolia taantumasta.

Goldmanin strategit sanoivat, että voitot eivät ole kestäviä, koska osakkeet eivät tyypillisesti toipu aallonpohjasta ennen kuin talouden ja tuloskasvun heikkenemisvauhti hidastuu. "Lähiajan osakemarkkinoiden polku on todennäköisesti epävakaa ja laskeva", he sanoivat.

Näkemys toistaa Morgan Stanleyn Michael Wilsonin näkemystä, joka toisti tänään, että Yhdysvaltain osakkeet päättyvät vuoden 2023 lähes ennallaan nykyisestä tasosta ja niillä on kova matka päästäkseen sinne, mukaan lukien suuri lasku ensimmäisellä neljänneksellä.

Tarina jatkuu

Hänen maanantain muistiinpanonsa mukaan Wilsonin asiakkaat ovat hylänneet hänen näkemyksensä siitä, että S&P 500 putoaa niinkin alas kuin 3,000 24 pisteeseen ensi vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana - XNUMX %:n lasku perjantain sulkemisesta. "Se, mikä on vielä hinnoiteltu, on ansioriski, ja se toimii viime kädessä katalysaattorina markkinoille uusien hintojen laskuun", hän sanoi.

Samaan aikaan Goldmanin strategit odottavat Aasian osakkeiden menestyvän ensi vuonna paremmin, ja MSCI Asia-Pacific ex-Japan päätti vuoden 11 % korkeammalla 550 pisteeseen. Heidän kollegansa Citigroup Inc:ssa nousivat tänään kiinalaisosakkeisiin ja sanoivat, että Pekingin Covid Zeron ja kiinteistöjen käännöksen pitäisi parantaa tulosta.

Koska karhumarkkinat ovat vielä täydessä vauhdissa, Oppenheimer ja hänen tiiminsä suosittelivat keskittymistä laadukkaisiin yrityksiin, joilla on vahva tase ja vakaat marginaalit, sekä yrityksiin, joilla on suuri arvo sekä energia- ja resurssiosakkeet, joissa arvostusriskit ovat rajalliset.

(Päivitykset Barclaysin ja Morgan Stanleyn strategien kommenteista.)

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP