Kirjanpitoarvo vastaa yrityksen likvidaatioarvoa ja tarjoaa usein lattian osakkeen alle. Goldman on edelleen erittäin kannattava, ja sen pitäisi olla arvokkaampi kuin sen varojen, jotka ovat enimmäkseen likvidejä arvopapereita, likvidaatioarvo.
Goldmanin ostaminen alle kirjanpidollisen vuoden 2020 aikana 200 dollarin osakkeelta oli voittoisa strategia, sillä osake yli kaksinkertaistui yli 400 dollariin vuoden 2021 lopulla vuoden 2021 ennätystulon, noin 60 dollarin osakekohtaisen tuloksen taustalla. Yritys – ja pankkiala yleensäkin – ovat paremmassa kunnossa kuin vuonna 2020.
Goldmanin lasku tapahtuu pankkien osakkeiden jyrkän pudotuksen keskellä:
Wells Fargo
(WFC) myös laski alle kirjanpitoarvon perjantaina
Citigroup
(C) viipyy syvällä varausalennuksella. The
SPDR KBW Bankin pörssilistattu rahasto
(KBE) laski perjantaina 3.5 % 45.56 dollariin.
Wells Fargo
,
jonka osakkeet putosivat perjantaina 6.1 % 40.08 dollariin, nyt kauppa käy alle ensimmäisen vuosineljänneksen kirjanpitoarvon, joka oli 42 dollaria osakkeelta.
Citi
Group, jonka osake putosi 4.5 % 47.71 dollariin, kauppaa noin puolet kirjanpitoarvostaan, 92 dollaria osakkeelta – ja huomattavasti alle sen konkreettisen kirjanpitoarvon, 79 dollaria osakkeelta.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) osti 3 miljardin dollarin osuuden Citistä, jonka osakkeiden tuotto on yli 4 % ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.
Muut Yhdysvaltain pankkialan kuuden suuren jäsenet –
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(MS) ja
Bank of America
(BAC) – kauppa yli kirjanpitoarvon.
Bank of America
,
jonka osakkeet laskivat perjantaina 3.9 % 33.17 dollariin, nyt kaupankäynti on vain 10 %:n preemio kirjanpitoarvoon nähden.
Wells Fargon pankkianalyytikko Mike Mayolla on Outperform-luokitus Bank of Americassa, joka on yksi hänen parhaista valinnoistaan. "Yllättävää on se, että arvioimme BAC:n ROTCE:n (aineellisen pääoman tuotto) olevan edelleen 10%+ taantuman aikana, mikä tarkoittaa, että osakkeen hinta ei ole vain taantumassa tänään, vaan se käy kauppaa 15-20% alennuksella. historiallisille tasoille”, Mayo kirjoitti 1. kesäkuuta, kun pankin osake oli 37 dollarissa. Tuolloin Mayo näki 40 prosentin nousun.
Barron n on kirjoittanut suotuisasti sekä JP Morganista että Goldmanista tänä vuonna, väittäen, että molemmat osakkeet näyttivät edullisilta, kun otetaan huomioon vakaat tulosnäkymät. Kuusi johtavaa pankkia käy nyt kauppaa vain 10-2022 kertaa vuoden XNUMX ennustetuilla tuloilla Goldmanin ja
Citigroup
ryhmän lopussa hinta/tulossuhteella seitsemän.
Sijoittajat ovat huolissaan taantuman riskeistä ja osakkeiden takaisinostojen pitäisi olla vaimeampia tänä vuonna. Mutta yksi voimakas myönteinen asia, jonka sijoittajat näyttävät jäävän huomiotta, on se, että korkeampien lyhyiden korkojen tänä vuonna pitäisi tarjota mukava vauhti pankkien tuotoksille.
Kirjoita Andrew Barylle osoitteessa [sähköposti suojattu]