(Bloomberg) - Samalla kun hedge-rahastot pelastivat osakkeita ennätysvauhtia S&P 500:n syöksyessä karhumarkkinoille, Corporate America osti kiivaasti.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vertailuindeksin pudotessa peräkkäin yli 2.9 % perjantaina ja maanantaina, Goldman Sachs Group Inc:n asiakkaille osakkeiden takaisinostoja toteuttavan yksikön volyymi nousi ensimmäisenä päivänä 2.8-kertaiseksi viime vuoden päivittäiseen keskiarvoon verrattuna ja yli kolminkertaistui keskimäärin toisella. Jokainen istunto luokiteltiin yrityksen tämän vuoden vilkkaimmaksi.
Takaisinostojen tulva ei saanut S&P 500:aa laskemaan 10 % vain viidessä istunnossa. Silti halu napsauttaa osakkeita myllerryksen aikoina korostaa, kuinka luotettavia tukilähteitä yritykset ovat tänä vuonna, jolloin monet sijoittajat ovat ottaneet Federal Reservein järjettömyyden sydämeensä ja kääntäneet selkänsä riskialttiille omaisuuserille, kuten osakkeille.
"Se tarjoaa jonkin verran mukavuutta tietää, että yritykset pitävät viimeisintä myyntiä mahdollisuutena ostaa takaisin osakkeita sen sijaan, että he supistuisivat", sanoi Adam Phillips, EP Wealth Advisorsin portfoliostrategian johtaja. "On mielenkiintoista nähdä, voidaanko tämä trendi ylläpitää vuoden toisella puoliskolla."
S&P 500 hyppäsi 1.5 % keskiviikkona sen jälkeen, kun Fed nosti korkoa eniten lähes kolmeen vuosikymmeneen, mutta ehdotti, että tällaiset ylisuuret liikkeet eivät ole yleisiä, koska ne pyrkivät saamaan inflaation takaisin kuriin.
Siitä huolimatta yritysten ostot eivät näytä hidastuvan ilmoitettujen suunnitelmien perusteella. Amerikkalaiset yritykset ovat ilmoittaneet aikomuksestaan ostaa takaisin omia osakkeitaan 709 miljardilla dollarilla tammikuusta lähtien, mikä on 22 % enemmän kuin viime vuonna tähän aikaan suunniteltu kokonaissumma, Birinyi Associatesin keräämät tiedot osoittavat.
Goldmanin pääosakestrategi David Kostin ennustaa tämän vuoden todellisten takaisinostojen nousevan 12 % ennätykselliseen biljoonaan dollariin.
Mutta Goldmanin kaupankäyntipöytä kuulosti myös lyhyen aikavälin varoituksesta: toisen vuosineljänneksen tuloskauden oli määrä alkaa viikkojen kuluttua, ja tiistai merkitsi sähkökatkosjakson alkua, jolloin takaisinostomäärät yleensä laskevat 35 prosenttia.
Lue lisää: Suuret rahat pörssissä ovat hullussa iskussa päästäkseen pois Fedin tieltä
Takaisinostoilla on tapana estää osaketappiot lumipallolta. S&P 500 -ostoindeksi, joka seuraa 100 eniten takaisinostettua osaketta, on laskenut tänä vuonna 16.5 %, mikä on noin 4 prosenttiyksikköä parempi kuin laaja vertailuindeksi.
Stagflaatiosta murehtivat osakkeenomistajat eivät ole täysin rakastuneita yrityksiin, jotka käyttävät käteistä tällä tavalla. Bank of America Corp.:n viimeisimmässä kuukausitutkimuksessa noin viidesosa rahanhoitajista äänesti käteisen palauttamisen puolesta osakkeenomistajille, mikä on hieman vähemmän kuin vuoden 2022 huippu. Samaan aikaan 44 prosenttia rahanhoitajista halusi yritysten vahvistavan taseitaan, mikä on suurin osuus sitten tammikuun 2021.
Mike Wilson, Morgan Stanleyn pääosakestrategi USA:ssa, ei ole yhtä varma siitä, että yritysten kysyntä pystyy ylläpitämään ennätysvauhtia, kun tulosnäkymät ovat hämärät.
Vuodesta 1998 lähtien pääjohtajien ja yritysten takaisinostot ajatellen Wilsonin tiimi havaitsi, että yritysjohtajien luottamuksen heikkeneminen, kuten nyt on tapana, johti takaisinostoihin noin kuudella kuukaudella. Jos malli toteutuisi tällä kertaa, takaisinostot voivat laskea tämän vuoden loppupuoliskolla.
"On epätodennäköistä, että toistamme massiivisen kasvun vuodesta 2021 vuoteen 2020, mutta kysymys on, voivatko markkinat ylläpitää kasvua", Wilson kirjoitti muistiinpanossa aiemmin tällä viikolla. "2022 on ollut ainutlaatuinen vuosi, jolloin kustannuspaineet painavat yritysten katteita alas ja muodostavat riskin EPS-arvioille."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html