Kulta on laskenut 15 % ennätyskorkeudeltaan, mutta tästä syystä se voi silti olla avainasemassa hajautetun salkun kannalta

Vaikka kullan hinta on ollut epävakaa ja laskenut tämän vuoden huipuistaan, "monet sijoittajat ovat yllättyneitä kuullessaan, että kulta on toiminut suhteellisen turvasatamana vuonna 2022", sanoo Steven Schoenfeld, indeksitoimittaja MarketVectorin toimitusjohtaja. Kullan hinta on laskenut tänä vuonna 3.8 % 24. elokuuta, mutta S&P 500 -indeksi
SPX,
-3.37%
on menettänyt yli 13 prosenttia.

Kultafutuurien sopimus oli aktiivisin
GC00,
+ 0.06%
asettua 2,069.40 XNUMX dollariin unssilta 6. elokuuta 2020, korkein ennätys. Ne putosivat alle 2,000 XNUMX dollarin merkin tasaisesti tämän vuoden maaliskuuhun asti, jolloin he kirjasivat joitakin maksuja tämän tason yläpuolelle. 24. elokuuta, hinnat
GCZ22,
+ 0.06%
oli 1,761.50 XNUMX dollaria.

Kullan hinta koki kaksi "voimakasta nousua" kesällä 2020 ja toisen alkutalvella 2022, mikä vastasi Venäjän hyökkäystä Ukrainaan, Schoenfeld sanoo. "Kulta on sittemmin korjautunut huomattavasti", hän huomauttaa, ja selittää vetäytymisen korkojen tasaiseen nousuun ja Federal Reserven rahapolitiikan kiristyspolitiikan "ääniseen artikulaatioon", mikä on myös vahvistanut Yhdysvaltain dollaria.

Valuutta mitattuna ICE US dollari -indeksillä
DXY,
+ 0.34%,
on noussut yli 13 prosenttia tänä vuonna. Se saavutti yli 20 vuoden sulkemiskorkeuden 22. elokuuta.

Dollarin poikkeuksellinen vahvuus muihin valuuttoihin nähden lisäsi sijoittajien luottamusta valuutan turvasatamarooliin "kullan kustannuksella", sanoo George Milling-Stanley, State Street Global Advisorsin pääkultastrategi.

Siitä huolimatta hän uskoo, että sijoittajat "liioittelevat korkeampien korkojen mahdollisia haitallisia vaikutuksia" kullan hintaan. Hän huomauttaa, että kahden viimeisen jatkuvan Fedin kiristyksen aikana kullan hinta itse asiassa nousi voimakkaasti, "vastaten tavanomaista viisautta, että korkeammat korot vahingoittavat kultainvestointeja, koska ne nostavat sijoittamisen vaihtoehtoisia kustannuksia". Esimerkiksi kahden vuoden aikana kesäkuusta 2004 heinäkuuhun 2006, jolloin Fed nosti korkoja 17 kertaa, kulta nousi 42 %, Milling-Stanley sanoo.

Vaikka hän ei sulje pois lisätestausta kullan tukemisesta 1,700 1,800 dollarin tason ympärillä, hän huomauttaa, että State Streetin perusskenaarion mukaan tämän vuoden hinnat vaihtelevat 2,000 XNUMX - XNUMX XNUMX dollarin välillä. "Nykyiset makrotalouden ja geopoliittiset rintamalla vallitsevat epävarmuustekijät voivat johtaa hinnat takaisin tälle kauppa-alueelle ennen vuoden loppua", Milling-Stanley sanoo.

Keskuspankit ovat samalla jatkaneet kullan ostojaan. Tämä on yhdenmukainen vuosien 2008–09 finanssikriisin jälkeisen trendin kanssa, sanoo Steve Land, Franklin Gold and Precious Metals Fundin pääsalkunhoitaja.
FKRCX,
-4.05%.

Maailman keskuspankit lisäsivät 180 tonnia viralliset kultavarannot toisella neljänneksellä ensimmäisestä neljänneksestä World Gold Councilin mukaan.

"Kasvava geopoliittinen epävarmuus on saanut keskuspankit pitämään hallussaan enemmän kultaa ja vähemmän muiden maiden valuuttoja tai velkoja", Land sanoo.

Silti kultamarkkinoita on "vaikea ennustaa", hän lisää. Kulta on rahoitusväline, jolla on taipumus hyötyä taloudellisen epävarmuuden jaksoista tai inflaation pelosta, ja se on "ylellisyystavara", ja suurin osa maailman vuotuisesta kullan tuotannosta myydään koruina, "johon voi tuntua painetta talouden laskusuhdanteen aikana".

"Kultamarkkinoilla on yleensä paljon kompensaatiopaineita, mikä antaa sille ainutlaatuisia hintamuutoksia suhteessa muihin omaisuuseriin", hän sanoo. Tämä auttaa tekemään siitä "kiinnostavan lisäyksen monipuoliseen portfolioon".