(Bloomberg) - Gold Fields Ltd. romahti suostuttuaan ostamaan kanadalaisen Yamana Gold Inc.:n noin 7 miljardilla dollarilla all-share-kaupalla, joka tekee eteläafrikkalaisesta kaivostyöntekijästä maailman neljännen kullan tuottajan.
Useimmat luetut Bloombergilta
Yamanalla on kaivoksia Kanadassa, Argentiinassa, Chilessä ja Brasiliassa, ja Gold Fields sanoi, että hankinta sopii sen strategiaan laajentaa "kaivosystävällisille" lainkäyttöalueille kaikkialla Amerikassa. Toimitusjohtaja Chris Griffith sanoi, että kyseessä oli "hirviösopimus", joka tarjoaa ratkaisun Gold Fieldsin nykyisten toimintojen suhteellisen lyhyeen käyttöikään.
"Se on hyvä sopimus", sanoi Rene Hochreiter, Johannesburgin Noah Capital Marketsin analyytikko. "Se tuo paljon lisäarvoa Gold Fieldsille, enkä katsoisi, mitä osakekurssi tekee tänään."
Gold Fields laski peräti 21 % Johannesburgissa, mikä pyyhkii tämän vuoden voitot. Yamanan osakkeet hyppäsivät jopa 13 % Torontossa, ennen kuin kauppa kävi 4 % korkeammalla.
Gold Fields tarjoaa 0.6 osaketta jokaisesta Yamanan osakkeesta. Gold Fieldsin amerikkalaisten talletusosakkeiden 10 päivän volyymilla painotettuun keskimääräiseen kaupankäyntihintaan perustuen kauppa merkitsisi 34 prosentin preemio Yamanan osakkeen päätöskurssiin 27. toukokuuta, yhtiö sanoi.
Tämä Gold Fieldsin tarjoama palkkio eroaa viime vuosien siirtymisestä kultateollisuudessa tasavertaisten yritysten fuusioihin. Nämä nollapalkkiosopimukset – jotka yhdistävät omaisuutta kustannusten minimoimiseksi ja osakkeenomistajien tuoton maksimoimiseksi – alkoivat vuonna 5.4 julkistetulla Barrick Gold Corp.:n ja Randgold Resources Ltd.:n 2018 miljardin dollarin suuruisella fuusiolla.
Gold Fields maksaa Yamanasta suhteellisen korkean palkkion alan standardien mukaan. Bloombergin keräämien tietojen mukaan viimeisen viiden vuoden aikana on ilmoitettu vain yhdestä suuresta kullan ostosta korkeammalla palkkiolla.
Silti Gold Fieldsin toimitusjohtaja Griffiths sanoi, että Yamanan hankinta on vakuuttava.
Yamanalla on "suuri omaisuus suurilla lainkäyttöalueilla, kasvava tuotanto ja loistava projektiputkisto, mitä Gold Fieldsillä ei ollut", Griffith sanoi haastattelussa. "Tämä on uskomaton hankinta, jossa on valtava potentiaali."
Korkea Premium
Gold Fields joutui maksamaan palkkion, koska Etelä-Afrikassa listatut tuottajat käyvät kauppaa alennuksella kansainvälisiin kilpailijoihinsa, Nedbank Groupin analyytikko Arnold Van Graan sanoi muistiossa. "Se on hinta, joka on maksettava voidakseen kilpailla globaalissa mittakaavassa", hän sanoi.
Cecil Rhodesin vuonna 1887 perustama Gold Fields on viime vuosina siirtänyt painopistettä tuottoisempiin kaivoksiin Ghanassa, Australiassa ja Latinalaisessa Amerikassa. Sillä on yksi kaivos jäljellä Etelä-Afrikassa, jossa tuottajat kamppailevat sähkökatkojen, jyrkästi kohoavien kustannusten ja maailman syvimpien esiintymien hyödyntämisen geologisten haasteiden kanssa.
Tuotanto voi nousta 3.8 miljoonaan unssiin vuodesta 2024, kun yhtiön Salares Norten kaivos Chilessä avataan, mikä voi tehdä Gold Fieldsistä kolmanneksi suurimman tuottajan, toimitusjohtaja sanoi. Hän sanoi, että tuotantoa voitaisiin lisätä 4.8 miljoonaan unssiin kymmenen vuoden sisällä.
Kaivostyön pääkonttori säilyy Johannesburgissa kaupan jälkeen, jolloin Gold Fieldsin osakkeenomistajat saisivat noin 61 prosenttia yhdistyneestä yhtiöstä ja Yamana-sijoittajat 39 prosenttia.
Lue: Gold Fields Eyes Amerikan laajeneminen populistisista liikkeistä huolimatta
Sitoutuminen on viimeisin viime vuoden aikana tapahtuneessa uudessa siirtymässä kohti kultateollisuuden konsolidaatiota. Newcrest Mining Ltd. sopi marraskuussa ostavansa Pretium Resources Inc.:n käteisellä ja osakkeilla arvostettuaan kanadalaisen kullantuottajalle noin 2.8 miljardia dollaria, kun taas syyskuussa Agnico Eagle Mines Ltd. ja Kirkland Lake Gold Ltd. ilmoittivat "tasavertaisten fuusiosta" ” arvoltaan noin 13.4 miljardia Kanadan dollaria.
Yamanan hallitus on suostunut tukemaan kauppaa, joka vaatii molempien osakkeenomistajien hyväksynnän ja jonka odotetaan toteutuvan vuoden toisella puoliskolla.
Gold Fields laski 19 % klo 4 Johannesburgissa.
Mitä Bloomberg Intelligence sanoo
"Globalin monipuolistaminen ja mittakaavaedut, joita Gold Fieldsin Yamana Gold -ostos näyttää tuovan, voivat viime kädessä olla suuremmat kuin mojova hintalappu. Vaikka kauppa on lyhyellä aikavälillä laimentava Gold Fieldsille, se on tie tunnustetuksi maailmanlaajuiseksi kultajohtajaksi.
— Grant Sporre, BI-metallien ja metallien analyytikko
Napsauta tästä lukeaksesi koko tutkimusmuistion
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/gold-fields-buy-canada-yamana-055330829.html