Kulta kaikkien aikojen huipulla euroissa ja punnissa – Raportti

Kulta on aina hauska analysoida.

Mutta juuri nyt se on erityisen kiehtovaa, mitä kaikkea maailmantalouden kaaosta ja elinkustannuskriisiä kierretään. 

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Tämä johtuu siitä, että kultaa on perinteisesti pidetty suojana, joka toimii hyvin sekä epävarmuuden (taantuman) että korkean inflaation aikoina. Ja jos vuosi 2022 antoi meille jotain, se oli epävarmuus ja inflaatio.

Kulta toimii hyvin taantuman aikana

Kirjoitin syväsukellus metalliin viime vuonna, päätellen, että kullalla oli taipumus vahvistua taantuman aikana. 

Malli näkyy yllä olevassa kaaviossa. Ja silti, arvostelijat huomauttavat, miksi kulta ei noussut jyrkästi edellisen vuoden aikana, kun taantuman pelot nostettiin maksimivolyymiin, kun Euroopassa syttyi sota, energian hinnat nousivat ja korot nostettiin unohduksiin hillitsemiseksi. inflaatiokriisi?

No, pari asiaa. Ensinnäkin inflaatiolla ja kullalla ei ole niin symbioottista suhdetta kuin monet uskovat. Toki on seurasi inflaatiota kohtuullisen hyvin – varmasti paremmin kuin monet omaisuuserät – mutta se tuskin on käsi kädessä suhde. Alla oleva kaavio osoittaa tämän. 

Siitä huolimatta kaaviossa näkyy selvästi huomattava ero, kun inflaatio kiihtyi viime vuonna, kun taas kulta ei tehnyt… mitään. Kiiltävä metalli avasi vuoden kaupankäynnin 1,830 1,820 dollariin unssilta. Vuotta myöhemmin, myrskyisän vuoden jälkeen (lievästi sanottuna), se päätti vuoden kaupankäynnin XNUMX XNUMX dollariin unssilta. 

Mutta ennen kuin hautaamme metallin siitä, että kieltäydyimme nousemasta siihen, mikä oli ainakin näennäisesti täydellinen asetelma sille vuonna 2022, katsokaamme toista kaaviota kuluneelta vuodelta. 

Se on dollarin vahvuus. Keskustelin dollarin ja kullan suhteen dynamiikasta a podcast opinnäytetyöstä viime viikolla kultaan sijoittamisen takana yhdessä BullionVaultin tutkimusjohtajan Adrian Ashin kanssa. 

”Dollarikokemukseni mukaan kullan nouseva hinta dollareissa on yleensä hyvä asia myös muille kuin dollarisijoittajille; Tasainen kullan dollarihinta on tyypillisesti hyvä myös muiden valuuttojen sijoittajille”, Adrian Ash.

Itse asiassa olemme nähneet tämän. Vaikka kullan hinta dollareina tulee aina olemaan otsikoissa, ja siksi on houkuttelevaa päätellä, että omaisuuserä ei ole tehnyt juurikaan viimeisen vuoden aikana, tilanne on hyvin erilainen, kun sitä tarkastellaan vieraalta näkökulmalta. 

Määrällinen GBP, kulta tuotti 14 %. Sisään euro, sijoittajat nauttivat 10 %:n siunauksesta. 

Toinen tapa ilmaista tämä on tietysti se, että sekä euro että Englannin punta murskattiin viime vuonna (jonka minä löysin omaksi harmitukseksi kun matkustin USD-määräiseen Ecuadoriin viime kesänä). 

Kultaa voidaan käyttää valuuttojen vertailuun

Se on itse asiassa vain yksi tapa arvioida valuuttojen vahvuutta. Huviksi ja peliksi piirsin kultaa sekä euroa että dollaria vastaan ​​vuoteen 2003 asti: 

Se tarjoaa ehdottomasti lisäkontekstia. Kuten Ash sanoi, kullan tasainen hinta dollareissa on perinteisesti ollut hyvä asia ulkomaisille sijoittajille. Tämä johtuu siitä, että dollari vaatii maailman varantovaluutan asemaa. 

Joten vaikka on houkuttelevaa julistaa vuosi 2022 kullalle pettymykseksi, ajattele meitä eurooppalaisia. Puhumattakaan siitä, että jopa dollareissa hinta on melko hyvä ja käy tällä hetkellä 1925 dollarissa, ei kaukana kaikkien aikojen ennätyksestään 2,058 dollarista vuonna 2020 – vaikka tuotto on edelleen kalpea verrattuna riskiomaisuuteen, jopa vuoden 2022 jälkeen. vetäytyminen. 

Mitä kullalle seuraavaksi?

Viimeinen kuukausi on ollut kultaa kohtaan armollinen. Mikä on mielenkiintoista, sillä se on ollut ystävällistä myös riskivarauksille, jotka perinteisesti eivät korreloi metalliin. 

Tämä rinnakkainen suhde tiivistää tällä hetkellä ainutlaatuiset spot-markkinat, joissa kaikki katseet kohdistuvat keskuspankkeihin ja korkopolitiikkaan. Osakkeet ja riskivarat ovat hypänneet pois pehmeämmän inflaatiovauhdin takaa, sillä markkinat odottavat nyt, että korkea korkopolitiikka tulee aiemmin odotettua aikaisemmin. 

Tämä käännös elvyttävämpään rahapolitiikkaan tarkoittaa myös sitä, että inflaatio voi kiihtyä jälleen alaspäin, ja näin ollen kullan suojauskertomus on vahvistunut metallin noustessa. 

Euroissa sen arvo on 1,772 1,558 euroa, mikä on kaikkien aikojen korkeimmillaan. Englannin punnissa sen arvo on XNUMX XNUMX puntaa, joka on myös kaikkien aikojen ennätysten tuntumassa. Tämä vahvuus ennen kaikkea tiivistää eurooppalaisten valuuttojen rajun tuhon viime vuosina.