(Bloomberg) - Globaalit joukkovelkakirjamarkkinat joutuivat paineen alla maanantaina sen jälkeen, kun valtiovarainministeriö myi periksi perjantaina Federal Reserven maaliskuun koronnoston lisääntyneiden spekulaatioiden vuoksi.
Useimmat luetut Bloombergilta
Saksan 10 vuoden lainakorot nousivat kolmen peruspisteen etäisyydelle kääntymisestä positiiviseksi ensimmäistä kertaa lähes kolmeen vuoteen, kun taas Australian viitekorko nousi seitsemän peruspistettä 1.92 prosenttiin. Treasury-futuurit vetäytyivät sen jälkeen, kun 10 vuoden tuotot olivat korkeimmillaan perjantaina sitten tammikuun 2020.
Tuotot ovat nousussa, kun sijoittajat pelkäävät yhä enemmän, että Yhdysvaltain kohonnut inflaatio saa Fedin kiristämään politiikkaa odotettua nopeammin, ja markkinat hinnoittelevat nyt hieman yli yhdellä nousulla maaliskuussa. JPMorgan Chase & Co:n toimitusjohtaja Jamie Dimon sanoi perjantaina, että keskuspankki voisi nostaa korkoja jopa seitsemän kertaa, kun taas miljardöörisijoittaja Bill Ackman puolusti maaliskuussa odotettua suurempaa 50 peruspisteen muutosta.
Nopeammat politiikan kiristysvedot eivät rajoitu keskuspankkiin sen jälkeen, kun rahamarkkinat hinnoittelivat hetkellisesti 10 pisteen koronnoston Euroopan keskuspankille jo syyskuussa, kun taas lähes 100 peruspistettä Englannin keskuspankin koronkorotuksista odotetaan marraskuuhun mennessä.
Jos globaalit keskuspankkiirit "normalisoivat politiikan liian nopeasti, he voivat laukaista volatiliteettiaallon, joka voi aiheuttaa markkinoiden uudelleenhinnoittelun erittäin algoritmisilla markkinoilla", Jamieson Coote Bonds Pty kirjoitti muistiossa. "Keskuspankkiirit voivat hyvinkin tappaa inflaation näillä toimillaan, mutta he voivat samalla tappaa talouden erittäin korkoherkässä maailmassa."
Hedge-rahastot lisäsivät viime viikolla vetoja siitä, että Fedin politiikan kiristäminen kiihtyy. Commodity Futures Trading Commissionin viimeisimpien tietojen mukaan heidän eurodollarifutuurien nettoshortsit nousivat korkeimmalle tasolle sitten joulukuun 2018.
Japanin 10 vuoden tuotto pysyi vakaana 0.145 prosentissa sen jälkeen, kun se nousi perjantaina jopa 0.155 prosenttiin. Sijoittajat odottavat kuulevansa Japanin keskuspankilta tällä viikolla tulevaa politiikkaa koskevan keskustelun raportin jälkeen.
Sitä vastoin Kiinan joukkovelkakirjalainat, jotka hankittiin Kiinan keskuspankin laskettua ohjauskorkoa ensimmäistä kertaa lähes kahteen vuoteen, tukivat taloutta, joka on heikentynyt toistuvien virusepidemioiden vuoksi. Maan 10 vuoden velan tuotto laski peräti kolme peruspistettä 2.77 prosenttiin.
Maailmanlaajuisesti käteismarkkinoilla ei käydä treasuries-kauppaa maanantaina Martin Luther King Jr. Dayn vuoksi. Odotukset maaliskuun noususta vahingoittavat enemmän lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja, kun kahden ja 10 vuoden valtion valtionlainojen tuottoero supistui perjantaina 81 peruspisteeseen, 10 peruspisteen sisällä niiden tiukimmasta korosta sitten joulukuun 2020.
"Markkinaosapuolet ovat huolissaan siitä, että politiikan nopea normalisointi on ylilyöntiä taloudelle", Mizuho Bank Ltd:n johtava markkinaekonomisti Daisuke Karakama kirjoitti tutkimusmuistiossa.
(Lisätään Saksan tuotot toiseen kappaleeseen, korkohinnoittelu neljänteen kappaleeseen.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/global-bonds-under-siege-treasuries-023015744.html