Vuodesta 2022 on enää kaksi viikkoa, ja pörssitunnelma on edelleen synkkä. Viimeisin optimisminpurkaus, joka perustuu lisätodisteisiin siitä, että USA:n inflaatio hidastui edelleen, on jälleen haihtunut.
Osakesijoittajat pelkäävät, että talouden supistumisen merkit, kuten torstain heikko vähittäismyyntiluku, eivät estä keskuspankkia nostamasta korkoja pidempään. Keskuspankki kieltäytyi itsepintaisesti lopettamasta nyrkkeilymaljan piiskaamista, ja nyt se on päättänyt saada juhlijat maksamaan sen juomisesta.
Ilmeisesti tämä skenaario ei ole hyvä globaalille kasvulle ja yritysten tulokselle. Ja näin ollen kohtaamme suhteellisen harvinaisen näkemyksen, jossa analyytikot – yleensä positiivinen joukko – ennustavat keskimäärin suhteellisen vähän nousua S&P 500:lle. SPX, -1.11% vuonna 2023.
DataTrek Researchin toinen perustaja Nicholas Colas kuitenkin keskusteli muistiinpanossa, joka julkaistiin ennen torstain liukumisen kiihtymistä, kuinka S&P 500 voisi nousta ensi vuonna noin 20 % noin 4,800 XNUMX:aan, vaikka hän korostaa: "Tämä ei ole meidän näkemyksemme todennäköisimmin yhdysvaltalaisten osakkeiden polku, mutta se ei ole yksimielinen näkökulma ja siksi tutkimisen arvoinen."
Hän aloittaa matematiikasta. "Olettaessaan termiinitulojen 17-18-kertaisena, sijoittajien pitäisi uskoa, että S&P 500 pystyy ansaitsemaan 267 - 282 dollaria/osake vuonna 2024, jotta indeksi nousisi 4,800 275:aan joskus ensi vuonna. Näiden arvioiden keskipiste on XNUMX dollaria/osake”, Colas sanoo.
S&P 5000 ansaitsee nyt 223 dollaria osakkeelta, kun vuoden 2022 kolmannen vuosineljänneksen todellinen tulos on 55.65 dollaria. Joten saavuttaakseen 275 dollaria kahdessa vuodessa tulojen tulee kasvaa 23 prosenttia tänä aikana, vaikka sen ei tarvitse olla 11 prosenttia vuodessa, Colas väittää. Tuloskasvu voi olla 5 % vuonna 2023, mikäli sijoittajat Uskoa vuonna 17 se voi olla 2024 prosenttia.
”Muista: osakekursseja ei ohjaa tulos sinänsä, vaan markkinoiden luottamus tulevaan tulokseen. Siksi aloitimme vuoden 2022 4,800 225:sta. Markkinoilla oli vahva luottamus siihen, että S&P voisi ansaita 245 dollaria/2022 dollaria osakkeelta vuosina 2023/2022 (Streetin arviot tammikuussa 21) ja asettaa näille tuloille 20x/XNUMX-kertaisen. Se oli tietysti huono puhelu, mutta se selittää, kuinka voimakkaita odotuksia voi olla pääomamarkkinoiden hinnanmuodostusprosessissa”, Colas sanoo.
Helpoin tapa oikeuttaa 4,800 1 500 vuoden hintatavoite S&P 2023 -indeksissä on olettaa "kasvun taantuma" vuonna 2024 ja sitä seuraava tulos elpyminen vuonna XNUMX, Colas lisää.
Ja näin se voi toimia. Ensinnäkin on oletettava, että Yhdysvaltain ja maailmantalouden supistuminen ensi vuonna ei tule yllätyksenä S&P 500 -yritykselle ja että ne pystyvät siten sopeuttamaan kustannuksia kannattavuuden ylläpitämiseksi tai ehkä jopa hieman parantamiseksi. Siinä on 5 prosentin tuloskasvu vuonna 2023.
Sitten, kun taantuma auttaa hidastamaan inflaatiota erityisesti vuonna 2023, keskuspankit alkavat laskea korkoja, mikä vauhdittaa talouden kasvua vuonna 2024. Siinä vaiheessa nyt paljon heikompien yritysten voitot nopeutuvat ja markkinat ennakoivat tämän. Vuoden 17 tuloskasvu on 2024 prosenttia.
Colasilla on varoitus. ”Mielenkiintoista on, että S&P 4,800 2024:n perustelu on vaikeampaa, jos emme näe Yhdysvaltain/maailmanlaajuista taantumaa ensi vuonna. Jos esimerkiksi ensi vuonna onnistumme välttämään talouden supistumisen, yrityksillä ei ole juurikaan motivaatiota mitoittaa kustannusrakenteitaan oikein. Tämä puolestaan rajoittaa tulosvaikutusta vuonna 2023. Jos markkinat eivät pysty kertomaan kunnollista tarinaa tuloskasvusta loppuvuonna, ne eivät todennäköisesti kohdista tervettä moninkertaistaa tuleviin tuloihin vuonna XNUMX.
Yhteenvetona voidaan todeta, että skenaario riippuu siitä, kuinka paha talous supistuminen on ja kuinka yritykset hallitsevat sen, erityisesti kuinka ne tehokkaasti leikkaavat kustannuksia. "Vaikka emme usko, että S&P 500 voi nousta 4,800 XNUMX:aan seuraavan vuoden aikana, ymmärrämme, että äärimmäisen nousujohteinen tapaus on hyödyllinen todennäköisempien skenaarioiden haittaamisessa", Colas päättää.
markkinat
S&P 500-futuurit ES00, -1.41% laskivat 1.2 %, kun viikko päättyy selkäjalassa. Benchmark 10 vuoden Treasury-tuotto TMUBMUSD10Y, 3.488% nousi 5.1 peruspistettä 3.499 prosenttiin ja dollariindeksi DXY, + 0.27% oli tuskin muuttunut, kun kauppiaat arvioivat edelleen keskuspankin rahapolitiikan todennäköistä kehityskulkua. Yhdysvaltain raakaöljyn futuurit CL.1, -2.12% laski 2.7 % ja kultaa GC00, + 0.85% oli hieman ylöspäin.
Tilaamalla saat lisää markkinapäivityksiä sekä toimivia kaupankäyntiideoita osakkeille, optioille ja kryptovalvontaan MarketDiem, Investor's Business Daily.
Buzz
Aivan kuin markkinat eivät olisi olleet tarpeeksi stressaavia! Perjantai tuo meille "neljännin noita", kun neljän tyyppisen osakesidonnaisen johdannaisen voimassaolo päättyy. Goldman Sachs on laskenut, että optiosopimukset, jotka on sidottu 4 biljoonaan dollariin osakkeisiin, osakeindeksifutuuriin ja pörssirahastoihin, on määrä tehdä.
Maxar Technologiesin osakkeita MAXR, + 124.81% yli kaksinkertaistui sen jälkeen, kun geospatiaalinen tiedustelu- ja ilmailualan ryhmä suostui Advent Internationalin 6.4 miljardin dollarin haltuun.
Pe
Adobe jakaa ADBE, + 2.99% ovat nousseet noin 5 % premarket-toimissa ohjelmistojättiläisen toimituksen jälkeen hyvin saadut tulot torstain päätöskellon jälkeen.
Guardant Healthin osakkeet GH, -27.14% ovat pudonneet yli 30 % ja kilpailijan Exact Sciencesin osake EXAS, + 16.39% hyppää yli 20% edellisen sanoman jälkeen tulokset tutkimuksesta Verikokeen käyttäminen paksusuolensyövän seulomiseen ei näyttänyt ylittävän Exact Sciencesin ulostenäytteen seulontatestiä.
Markkinoiden tämän vuoden surkeasta kehityksestä ärsyyntyneet osakesonnit saattavat haluta tarkastella alla olevaa kaaviota. Odottivatko he todella, että useimmat historialliset vertailut jo arvostetut osakkeet menestyvät hyvin, kun rahan hinta nousi vuodessa jopa enemmän kuin 1970-luvun lopulla? Ja pitkän jakson jälkeen, kun se oli kaikkea muuta kuin ilmaista!
Lähde@ S&P Dow Jones Indeksit
Parhaat tickerit
Tässä olivat MarketWatchin aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.
Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.
Luovutettu Wall Streetillä? Näin osakkeet voivat nousta 20 prosenttia ensi vuonna, sanoo veteraanianalyytikko
Vuodesta 2022 on enää kaksi viikkoa, ja pörssitunnelma on edelleen synkkä. Viimeisin optimisminpurkaus, joka perustuu lisätodisteisiin siitä, että USA:n inflaatio hidastui edelleen, on jälleen haihtunut.
Osakesijoittajat pelkäävät, että talouden supistumisen merkit, kuten torstain heikko vähittäismyyntiluku, eivät estä keskuspankkia nostamasta korkoja pidempään. Keskuspankki kieltäytyi itsepintaisesti lopettamasta nyrkkeilymaljan piiskaamista, ja nyt se on päättänyt saada juhlijat maksamaan sen juomisesta.
Ilmeisesti tämä skenaario ei ole hyvä globaalille kasvulle ja yritysten tulokselle. Ja näin ollen kohtaamme suhteellisen harvinaisen näkemyksen, jossa analyytikot – yleensä positiivinen joukko – ennustavat keskimäärin suhteellisen vähän nousua S&P 500:lle.
-1.11%
SPX,
vuonna 2023.
DataTrek Researchin toinen perustaja Nicholas Colas kuitenkin keskusteli muistiinpanossa, joka julkaistiin ennen torstain liukumisen kiihtymistä, kuinka S&P 500 voisi nousta ensi vuonna noin 20 % noin 4,800 XNUMX:aan, vaikka hän korostaa: "Tämä ei ole meidän näkemyksemme todennäköisimmin yhdysvaltalaisten osakkeiden polku, mutta se ei ole yksimielinen näkökulma ja siksi tutkimisen arvoinen."
Hän aloittaa matematiikasta. "Olettaessaan termiinitulojen 17-18-kertaisena, sijoittajien pitäisi uskoa, että S&P 500 pystyy ansaitsemaan 267 - 282 dollaria/osake vuonna 2024, jotta indeksi nousisi 4,800 275:aan joskus ensi vuonna. Näiden arvioiden keskipiste on XNUMX dollaria/osake”, Colas sanoo.
S&P 5000 ansaitsee nyt 223 dollaria osakkeelta, kun vuoden 2022 kolmannen vuosineljänneksen todellinen tulos on 55.65 dollaria. Joten saavuttaakseen 275 dollaria kahdessa vuodessa tulojen tulee kasvaa 23 prosenttia tänä aikana, vaikka sen ei tarvitse olla 11 prosenttia vuodessa, Colas väittää. Tuloskasvu voi olla 5 % vuonna 2023, mikäli sijoittajat Uskoa vuonna 17 se voi olla 2024 prosenttia.
”Muista: osakekursseja ei ohjaa tulos sinänsä, vaan markkinoiden luottamus tulevaan tulokseen. Siksi aloitimme vuoden 2022 4,800 225:sta. Markkinoilla oli vahva luottamus siihen, että S&P voisi ansaita 245 dollaria/2022 dollaria osakkeelta vuosina 2023/2022 (Streetin arviot tammikuussa 21) ja asettaa näille tuloille 20x/XNUMX-kertaisen. Se oli tietysti huono puhelu, mutta se selittää, kuinka voimakkaita odotuksia voi olla pääomamarkkinoiden hinnanmuodostusprosessissa”, Colas sanoo.
Helpoin tapa oikeuttaa 4,800 1 500 vuoden hintatavoite S&P 2023 -indeksissä on olettaa "kasvun taantuma" vuonna 2024 ja sitä seuraava tulos elpyminen vuonna XNUMX, Colas lisää.
Ja näin se voi toimia. Ensinnäkin on oletettava, että Yhdysvaltain ja maailmantalouden supistuminen ensi vuonna ei tule yllätyksenä S&P 500 -yritykselle ja että ne pystyvät siten sopeuttamaan kustannuksia kannattavuuden ylläpitämiseksi tai ehkä jopa hieman parantamiseksi. Siinä on 5 prosentin tuloskasvu vuonna 2023.
Sitten, kun taantuma auttaa hidastamaan inflaatiota erityisesti vuonna 2023, keskuspankit alkavat laskea korkoja, mikä vauhdittaa talouden kasvua vuonna 2024. Siinä vaiheessa nyt paljon heikompien yritysten voitot nopeutuvat ja markkinat ennakoivat tämän. Vuoden 17 tuloskasvu on 2024 prosenttia.
Colasilla on varoitus. ”Mielenkiintoista on, että S&P 4,800 2024:n perustelu on vaikeampaa, jos emme näe Yhdysvaltain/maailmanlaajuista taantumaa ensi vuonna. Jos esimerkiksi ensi vuonna onnistumme välttämään talouden supistumisen, yrityksillä ei ole juurikaan motivaatiota mitoittaa kustannusrakenteitaan oikein. Tämä puolestaan rajoittaa tulosvaikutusta vuonna 2023. Jos markkinat eivät pysty kertomaan kunnollista tarinaa tuloskasvusta loppuvuonna, ne eivät todennäköisesti kohdista tervettä moninkertaistaa tuleviin tuloihin vuonna XNUMX.
Yhteenvetona voidaan todeta, että skenaario riippuu siitä, kuinka paha talous supistuminen on ja kuinka yritykset hallitsevat sen, erityisesti kuinka ne tehokkaasti leikkaavat kustannuksia. "Vaikka emme usko, että S&P 500 voi nousta 4,800 XNUMX:aan seuraavan vuoden aikana, ymmärrämme, että äärimmäisen nousujohteinen tapaus on hyödyllinen todennäköisempien skenaarioiden haittaamisessa", Colas päättää.
markkinat
S&P 500-futuurit
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
laskivat 1.2 %, kun viikko päättyy selkäjalassa. Benchmark 10 vuoden Treasury-tuotto
TMUBMUSD10Y,
nousi 5.1 peruspistettä 3.499 prosenttiin ja dollariindeksi
DXY,
oli tuskin muuttunut, kun kauppiaat arvioivat edelleen keskuspankin rahapolitiikan todennäköistä kehityskulkua. Yhdysvaltain raakaöljyn futuurit
CL.1,
laski 2.7 % ja kultaa
GC00,
oli hieman ylöspäin.
Tilaamalla saat lisää markkinapäivityksiä sekä toimivia kaupankäyntiideoita osakkeille, optioille ja kryptovalvontaan MarketDiem, Investor's Business Daily.
Buzz
Aivan kuin markkinat eivät olisi olleet tarpeeksi stressaavia! Perjantai tuo meille "neljännin noita", kun neljän tyyppisen osakesidonnaisen johdannaisen voimassaolo päättyy. Goldman Sachs on laskenut, että optiosopimukset, jotka on sidottu 4 biljoonaan dollariin osakkeisiin, osakeindeksifutuuriin ja pörssirahastoihin, on määrä tehdä.
Maxar Technologiesin osakkeita
+ 124.81%
MAXR,
yli kaksinkertaistui sen jälkeen, kun geospatiaalinen tiedustelu- ja ilmailualan ryhmä suostui Advent Internationalin 6.4 miljardin dollarin haltuun.
Pe
Adobe jakaa
+ 2.99%
ADBE,
ovat nousseet noin 5 % premarket-toimissa ohjelmistojättiläisen toimituksen jälkeen hyvin saadut tulot torstain päätöskellon jälkeen.
Guardant Healthin osakkeet
-27.14%
+ 16.39%
GH,
ovat pudonneet yli 30 % ja kilpailijan Exact Sciencesin osake
EXAS,
hyppää yli 20% edellisen sanoman jälkeen tulokset tutkimuksesta Verikokeen käyttäminen paksusuolensyövän seulomiseen ei näyttänyt ylittävän Exact Sciencesin ulostenäytteen seulontatestiä.
Euroalueen joukkovelkakirjalainojen tuotot nousivat toista päivää, Italian 10 vuoden korko
4.305%
TMBMKIT-10Y,
jopa 24 peruspistettä 4.397%, sen jälkeen Euroopan keskuspankki lupasi nostaa korkoja korkeammalle tasolle kuin markkinat odottivat.
Senaatti hyväksyy stop-gap-lain välttää hallituksen sulkemisen.
Netin paras
Onko tuo työkaveri todella "lähde uuteen seikkailuun".
Kuinka Putinin teknokraatit pelastivat talouden käydäkseen sotaa, jota he vastustivat.
JFK-tiedostot: Yhdysvallat julkaisee yli 13,000 XNUMX levyä.
Kaavio
Markkinoiden tämän vuoden surkeasta kehityksestä ärsyyntyneet osakesonnit saattavat haluta tarkastella alla olevaa kaaviota. Odottivatko he todella, että useimmat historialliset vertailut jo arvostetut osakkeet menestyvät hyvin, kun rahan hinta nousi vuodessa jopa enemmän kuin 1970-luvun lopulla? Ja pitkän jakson jälkeen, kun se oli kaikkea muuta kuin ilmaista!
Lähde@ S&P Dow Jones Indeksit
Parhaat tickerit
Tässä olivat MarketWatchin aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.
Satunnainen lukee
Oz chip -kriisi.
Jäniksen tilannekuva voittaa RSPCA-pääpalkinnon.
"Hopeta meitä kerran, häpeä. Huijaa meitä 1,438 XNUMX kertaa, ja se voi lopulta olla liikaa."
Onko SS Pacificin kultakuormattu haaksirikko löydetty 150 vuoden jälkeen?
Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.
Kuuntele Parhaat uudet ideat rahassa -podcast MarketWatchin toimittajan Charles Passyn ja ekonomisti Stephanie Keltonin kanssa
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo