Se on erään aikakauden loppu.
Se on BlackRocks Inc:n yhtiö
BLK,
Tony DeSpirito, maailman suurimman omaisuudenhoitajan USA:n perusosakkeet-divisioonan sijoitusjohtaja, kehottaa sijoittajia valmistautumaan alhaisten korkojen ja hitaan kasvun taustan loppumiseen, jotka ovat määritellyt markkinat vuoden 2008 maailmanlaajuisesta finanssikriisistä lähtien.
Huolimatta epävarmasta vuoden 2022 alusta, "yksi asia, josta olemme suhteellisen varmoja, on se, että olemme poistumassa vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin (GFC) jälkeen hallinneesta sijoitusjärjestelmästä", DeSpirito kirjoitti maanantaina toisen vuosineljänneksen näkymässä.
Osakeryhmä ei näe vain "uuden maailmanjärjestyksen" muodostumista, joka "epäilemättä tuo mukanaan korkeamman inflaation ja korkeamman koron kuin tiesimme vuosina 2008–2020", vaan sijoittajille hankalamman ympäristön, varsinkin kun Venäjän sota Ukrainassa uhkaa pitää energian.
CL00,
ja hyödykekustannukset painopisteenä.
"Kirjallisesti tilanne voisi suosia Yhdysvaltain osakkeita, koska ne ovat eristyneempiä kuin eurooppalaiset kollegansa energian hintapiikkeiltä ja sodan suorilta vaikutuksilta ja sen taloudellisilta seurauksilta", DeSpirito kirjoitti ja lisäsi, että tasapainottaminen arvoa kohti saattaa olla perusteltua.
"On myös syytä huomata, että joukkovelkakirjalainat, jotka tyypillisesti saavat etulyöntiaseman riskin välttämisen aikoina, tarjoavat nykyään vähemmän salkun painolastia, kun korrelaatiot osakkeisiin ovat lähentyneet."
Ajatellakseen ajatteluaan ryhmä tutki Yhdysvaltain keskuspankin aikaisempia koronnostosyklejä vuodesta 1983 vuoteen 2015 asti ja havaitsi, että arvoosakkeet menestyivät paremmin kuin suuret pääomasijoitukset, mutta myös tärkeä joukkovelkakirjamarkkinoiden vertailuindeksi (katso kaavio).
Osakkeet, joukkovelkakirjat ja erityisesti arvo voivat yleensä menestyä hyvin 3 vuotta koronnostosyklin jälkeen
BlackRock Fundamental Equities, Bloomberg
Ryhmä vertasi Bloomberg US Aggregate Bond -indeksin (punainen), Russell 1000 -indeksin kehitystä.
RUI,
(keltainen) ja Russell 1000 -arvoindeksi
RLV,
(vaaleanpunainen). On huomattava, että tulos oli positiivinen kaikissa kolmessa segmentissä kolmen ensimmäisen vuoden aikana sen jälkeen, kun korot alkoivat nousta.
Muut näkymien oletukset olivat inflaation väistymistä 40 vuoden huippuja myöhemmin tänä vuonna elinkustannusten asettuessa ennen pandemiaa tyypillisen 2 prosentin tason yläpuolelle, pahimmassa tapauksessa ehkä 3–4 prosentin välillä.
Tiimi odottaa myös 10 vuoden Treasury-tuottoa
TMUBMUSD10Y,
työntää korkeammalle kuin Federal Reserve näyttää nostaa sen avainkurssi, mutta sen "täytyisi saavuttaa 3–3.5 prosenttia, ennen kuin kyseenalaistamme osakkeiden riskin/tuoton."
Treasuryn viitekorkoa, joka lähestyi 2.4 % maanantaina, käytetään hinnoittelemaan kaikkea yrityslainoista liikekiinteistölainoihin. Korkeammat valtionvarainkorot voivat johtaa suuryritysten tiukempiin lainaehtoihin, kun inflaatiopaineet voivat myös puristaa marginaaleja.
Silti DeSpirito näkee potentiaalia "aliarvostetulle mahdollisuudelle yrityksissä", joissa korkeammat kustannukset siirretään kuluttajille, vaikka he kohtaavatkin nyt inflaatiopaineita.
"Erittäin alhaisten korkojen aika oli erittäin hyvä kasvuosakkeille ja erittäin haastava arvosijoittajille", hän kirjoitti. "Edessä oleva tie on todennäköisesti erilainen, mikä palauttaa jonkin verran arvostrategian houkuttelevuutta."
Osakkeet nousivat maanantaina, jota johtaa teknologiapainotteinen Nasdaq Composite -indeksi
COMP,
sillä se kirjasi parhaan päivän yli viikkoon S&P 500 -indeksillä
SPX,
ja Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo
DJIA,
myös varausvoittoja.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/get-ready-for-a-new-world-order-that-drives-stocks-and-bonds-blackrock-11649110028?siteid=yhoof2&yptr=yahoo