GE HealthCare on yritys, ja se isännöi torstaina analyytikoita ja sijoittajia New Yorkissa käymään läpi liiketoimintansa perusteita ja erottamista
General Electric
(ticker: GE). Yhtiö kertoi odottavansa noin 2.7 miljardin dollarin liikevoiton vuonna 2022, mikä vastaa noin 3.3 miljardin dollarin liikevoittoa ennen korkoja, veroja ja poistoja eli Ebitdaa.
Yritys aloittaa toimintansa erillään GE:stä 3. tammikuuta noin 1.8 miljardin dollarin käteisellä ja 10.2 miljardilla dollarilla pitkäaikaista velkaa. Nettovelan ollessa noin 8.4 miljardia dollaria GE HealthCaren velkasuhde Ebitdaan on noin 2.5-kertainen. Velka Ebitdaan on yleinen taseen vahvuuden mittari ja tämä suhde on riittävän vakaa ansaitakseen yritykselle investointitason luottoluokituksen.
Barron n sidottu arvo koko GE:n terveydenhuoltoliiketoiminnasta 55 miljardilla dollarilla elokuussa. Se perustui vertailukelpoisiin yrityksiin, kuten
Siemens Healthineers
(SHL.Germany) ja Wall Streetin arviot GE HealthCaren osalta vaihtelivat 43–65 miljardista dollarista. Kun nettovelka on 8.4 miljardia dollaria, GE HealthCaren osakemarkkinoiden arvo on noin 47 miljardia dollaria.
GE:n osakkeenomistajat saavat yhden GE HealthCaren osakkeen jokaista kohden kolme osaketta GE piti. Tämän jälkeen GE HealthCarella on noin 364 miljoonaa osaketta, joten osakkeen hinnan pitäisi olla noin 128 dollaria.
Tämä hinta on tietysti vain ohjeellinen.
Siemens Healthineers
Osakkeet ovat pysyneet suunnilleen ennallaan loppukesästä, joten vertailu auttaa edelleen. Tämä yritys käy kauppaa noin 16.3-kertaisella arvioidulla 2022 Ebitdalla. 128 dollarilla osakkeelta GE HealthCare käy kauppaa noin 16.7-kertaisella arvioidulla 2022 Ebitdalla.
Se on pieni palkkio, mutta GE HealthCarella on suunnitelma nostaa voittomarginaaleja muutamalla prosenttiyksiköllä ja lisätä huippuluokan kasvua kohdistetuilla yritysostoilla. Kukaan ei voi todella tietää, kuinka paljon luottoa yritys saa suunnitelmansa toteuttamisesta.
Toimitusjohtaja Peter Arduini kuulostaa varmalta, että hänen uusi yhtiönsä menestyy GE HealthCaren työntekijöiden ansiosta. Noin 40 % yrityksen johtajista on uusia sen jälkeen, kun hän aloitti GE HealthCaren toimitusjohtajana vuoden 2022 alussa.
"Olen sekaisin pakkaa, [olemme] päivittäneet huomattavan määrän tuotehallintaa ja kaupallisia johtajia", Arduini kertoo. Barron n. ”Haluan tunteen yrittäjämäisemmältä yritykseltä, jossa… omistajan näkökulmasta voit hyötyä.”
Arduini haluaa laajentaa GE HealthCaren osakkeiden omistusta sadoista johtajista, joilla on nyt GE:n osakkeita, tuhansiin, jotka omistavat uuden yrityksen osakkeita. Arduini sanoo myös, että on helpompi rekrytoida GE HealthCareen itsenäisenä kokonaisuutena. Se antaa työntekijöille tunteen, että he ovat tulosten kannalta tärkeämpiä kuin silloin, kun GE HealthCare oli yksi osasto koko GE:ssä.
Tämä on hyvä merkki mahdollisille GE HealthCare -sijoittajille. Johto ja ihmiset luovat aina omistaja-arvoa.
GE:n osake nousi 0.4 % 81.81 dollariin maanantain keskipäivän kaupankäynnissä. The
S&P 500
ja
Dow Jones Industrial Average
olivat 0.5% ja 0.8%.
Kun GE HealthCare -erottelu on valmis ensi kuussa, osake "GEHC" aloittaa kaupankäynnin Nasdaqin pörssissä 4. tammikuuta.