Tiistaina Grayscalen Bitcoin Trustin osakkeet (GBTC) nousi jopa 16 prosenttia yhtiön SEC:tä vastaan nostaman kanteen suullisen kuulemisen jälkeen.
Maanantaista lähtien Grayscalen Bitcoin Trustin osakkeet kävivät kauppaa 42 prosentin alennuksella Trustin hallussa olevan bitcoinin arvoon Yahoo Financen ja -yhtiön tietojen mukaan. YCharts. Bitcoin (BTC-USD) putoaminen 1 % GBTC:n rallia vastaan tiistaina osoittaa, että tämä alennus kaveni tiistain kuulemisen aikana.
Koska Grayscalen tapauksessa ei ole odotettavissa päätöstä vähintään useaan kuukauteen, omaisuudenhoitaja väittää, että sen SEC:n vastaisen kanteen voittaminen on paras tapa saada monet sen osakkeenomistajat takaisin nollatulokseen.
Tällainen voitto voisi myös avata portin yhdysvaltalaisten vähittäissijoittajien ostamiselle spot-bitcoin-ETF:ille.
Ennen Yhdysvaltain Washington DC Circuitin muutoksenhakutuomioistuinta tiistaina Grayscale esitti suulliset perustelut asiansa puolesta ja kutsui SEC:n päätöstä olla hyväksymättä sen ETF-hakemusta "mielivaltaisen päätöksenteon määritelmäksi".
Don Verrilli, Grayscalen oikeudenkäyntiä varten palkkaama entinen Yhdysvaltain lakimies, huomautti, että sillä perusteella, että bitcoin-futuurit ja bitcoinin spot-markkinat ovat pohjimmiltaan "samankaltaisia" tuotteita, nykyisen puheenjohtajan Gary Genslerin johdolla toimiva SEC on ollut epäjohdonmukainen päätöksenteossa.
Viitaten "99.9 prosentin korrelaatioon" bitcoin-futuurien ja bitcoin spot -markkinoiden välillä, Verilli sanoi, että tuotteet ovat samat.
"Keskeinen empiirinen kysymys on, vaikuttavatko petokset ja manipulointi [bitcoinin] spot-markkinoilla samalla tavalla CME:n [bitcoinin] futuuriin", SEC:n asianajaja Emily True Parise sanoi kuulemisen kolmen tuomarin paneelille. "Ja... meillä ei ole vakuuttavia tietoja."
Kysyttäessä Parisea tuomari Sri Srinivasan ehdotti, että riippumatta siitä, missä manipulointi tapahtuu, "kuten yö seuraa päivää", molempiin markkinoihin kohdistuisi vaikutus.
Jos harmaasävyt hyväksyttäisiin, liittovaltion tuomari Neomi Rao kysyi, "hyväksyisikö SEC spot-tuotteen vai palaako se futuurituotteen hyväksyntään?" SEC:n asianajaja sanoi, ettei hän voinut puhua siitä, mitä komissio päättäisi.
"Mutta totta kai, jos olette eri mieltä komission kannan kanssa... komission olisi pohdittava asioita uudelleen", asianajaja lisäsi.
Grayscalen ohella yli tusina muuta omaisuudenhoitajaa on hakenut bitcoin ETF:n hyväksyntää tuloksetta vuodesta 2020 lähtien, mukaan lukien VanEck, WisdomTree, Fidelity ja ARK Invest.
Monille 14 miljardin dollarin harmaasävyisen bitcoin-säätiön osakkeenomistajille panokset ovat kuitenkin myös tappioiden takaisin saaminen, jotka ovat syntyneet ikuisesta nettoarvon alennuksesta tai nettoarvosta. Koska GBTC on suljettu rahasto, säätiö ei voi samanaikaisesti luoda ja lunastaa osakkeita laillisesti ilman viranomaisten hyväksyntää.
Jos luottamus muuttuu ETF:ksi, alennus katoaa välittömästi ja tuottaa arviolta 5.8 miljardin dollarin arvoa osakkeenomistajille.
Harmaasävyt sekä sen sponsorointia kritisoivat luottamusosakkeenomistajat ovat huomauttaneet, että on toinenkin tapa alentaa alennusta. Säätiö voi hakea lupaa lunastusten sallimiseen vain M-säännön hakemuksen kautta. Harmaasävy on säilyttänyt kannan, jonka mukaan säännöksen M hyväksynnän hakeminen yrittämättä ensin voittaa sen kanteen SEC:tä vastaan on paras tapa.
Monet osakkeenomistajat ovat eri mieltä varainhoitajan suunnasta. Vielä maanantaina, FTX konkurssipesä teki oikeudellisen valituksen harmaasävyjä vastaan bitcoin- ja ethereum-rahastojensa hallinnoinnista.
FTX:n mukaan jos Grayscale alentaisi sponsorimaksuaan kahdesta prosentista ja lopettaisi lunastusten estämisen, nämä kaksi rahastoa "vapauttaisivat yhteensä 2 miljardia dollaria tai enemmän osakkeenomistajille ja neljännes miljardia dollaria" konkurssiin menneelle yritykselle.
Helmikuussa julkaistu Bloomberg Intelligence -tutkimus antoi harmaasävyille 40 prosentin mahdollisuuden voittaa tapaus. Tapaus on Grayscale v. SEC -tapaus (22-1142).
David Hollerith on Yahoo Financen toimittaja. Seuraa häntä Twitterissä @DSHollers
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/gbtc-discount-narrows-following-arguments-in-grayscale-sec-lawsuit-190422883.html